> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF市场与行业配置月报（2026年第3期）总结 ## 核心内容 ### ETF市场概况 - 截至2026年2月27日，国内ETF产品数量达到1447只，较年初新增49只。 - 总规模累计5.39万亿元，环比上月回升584亿元。 - A股类ETF规模环比止跌回升，但整体仍面临资金流出压力。 ### 资金流变化与产品申报 - 资金继续流出A股类ETF，累计流出超2000亿元，但流出力度较上月明显收窄。 - 跨境、商品类ETF资金流入持续，其中跨境ETF流入480亿元，商品ETF流入190亿元。 - 2月ETF产品申报数量环比提升，石油、电力、农业等相关产品申报数量较多。 ### 管理人格局 - 头部管理人规模相对企稳，前20名排名变化不大。 - 前10大管理人规模集中度较前一月回落约0.1个百分点，至72.52%，但回落幅度较上月明显收窄。 - 华夏基金和易方达基金仍为非货ETF管理规模前二。 ## 主要观点 ### 行业视角 - 2026年3月重点看好周期和高端制造板块。 - 周期板块：化工、有色（尤其是中小金属）、农产品及相关海运、交通运输领域。 - 高端制造板块：军工、大飞机、新能源、机器人、高端装备等。 ### 风格视角 - 中盘价值风格可能占优，3月行情可能更加凸显“中盘蓝筹”风格。 - 大盘成长风格景气度可能边际回调，价值风格或将有所分化，中盘价值风格景气度继续处于扩张状态。 ## 关键信息 ### ETF动态 - **A股类ETF**：规模回升，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏A500ETF、华夏50ETF规模增长领先；油气、船舶、有色ETF涨幅靠前。 - **跨境类ETF**：中韩芯片、标普油气、巴西相关ETF表现活跃；华泰柏瑞中韩芯片ETF涨幅超30%。 - **债券类ETF**：规模止跌回稳，科创债ETF贡献主要增量；信用债类ETF表现优于其他债券类型。 - **商品类ETF**：豆粕、有色ETF近一个月涨幅超过黄金ETF；黄金类ETF继续流入。 ### 投资策略 - 基于行业景气度轮动策略，3月优选行业包括：有色金属、通信、国防军工、煤炭、基础化工。 - 基于主观策略分析，3月关注“中盘蓝筹”风格，重点配置周期与高端制造板块。 - 3月可参考ETF资产池包括：中盘宽基、策略类、科技制造、周期等方向。 ### 产品推荐 - **中盘宽基**：中证A500、中证500 - **策略类**：现金流ETF - **科技制造**：科创芯片、人工智能、通信、消费电子、机器人、新能源电池 - **军工制造**：军工ETF、卫星产业ETF - **周期**：有色金属、化工、农业、煤炭 ## 风险提示 - **宏观经济风险**：市场环境变化可能对ETF表现产生影响。 - **产业政策风险**：政策调整可能改变行业发展趋势。 - **行业周期风险**：周期性行业可能面临波动。 - **主题炒作风险**：部分ETF可能受短期市场情绪影响。 - **量化模型滞后性风险**：模型预测可能无法及时反映市场变化。 - **假设条件变化风险**：模型测算结果可能因假设条件变化而失真。 ## 图表与数据 - 图1：近半年全市场ETF规模和数量变化情况 - 图2：近半年A股类ETF规模和数量变化情况 - 图3：近半年跨境类ETF规模和数量变化情况 - 图4：近半年债券类ETF规模和数量变化情况 - 图5：近半年商品类ETF规模和数量变化情况 - 图6：ETF管理人集中度变化情况 - 图7：近一月不同资产类别产品资金流向情况 - 图8：A股类产品中各细分板块资金流向情况 - 图9：跨境类产品中各细分板块资金流向情况 - 图10：债券类产品中各细分板块资金流向情况 - 图11：商品类产品中各细分板块资金流向情况 - 图12：近一年ETF申报产品数量统计 - 图13：行业景气度轮动策略样本外净值曲线 - 图14：大/中/小盘风格景气度变化情况 - 图15：价值/成长风格景气度变化情况 - 图16：风格景气度轮动策略样本外净值曲线 ## 表格参考 - 表1：A股类ETF规模变化前5产品 - 表2：A股类ETF业绩表现前5产品 - 表3：跨境类ETF规模变化前5产品 - 表4：跨境类ETF业绩表现前5产品 - 表5：债券类ETF规模变化前5产品 - 表6：债券类ETF业绩表现前5产品 - 表7：商品类ETF规模变化前5产品 - 表8：商品类ETF业绩表现前5产品 - 表9：ETF管理人规模排名情况 - 表10：模型多头组与对照组分类情况 - 表11：市场主要风格及对应表征指数情况 - 表12：综合行业景气度轮动策略和主观策略分析：最新一期可参考ETF资产池