> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度分析总结（2026-08-07） ## 核心内容 本报告分析了2026年8月7日锌市场的最新动态，涵盖价格走势、现货升贴水、供应与消费情况、库存变化以及利润状况等方面。整体来看，锌市场呈现出口利润收窄、国内贴水扩大的趋势，同时国内需求偏弱，库存压力增加，价格进一步上涨难度较大。 ## 价格与升贴水 - **沪锌主力合约**：收盘于25945元/吨，周度波动 $1.33\%$。 - **LME价格**：收盘于3698.0美元/吨，周度波动 $-0.02\%$。 - **国内现货升贴水**： - **华东地区**：现货价格25940元/吨，对主力合约升贴水-30元/吨，环比变化 $+0$ 元/吨。 - **广东地区**：现货价格25880元/吨，对主力合约升贴水-90元/吨，环比变化-10元/吨。 - **天津地区**：现货价格25850元/吨，对主力合约升贴水-120元/吨，环比变化 $+0$ 元/吨。 - **LME升贴水**：（0-3）升贴水65.67美元/吨，环比变化 $+8.09$ 美元/吨。 ## 供应情况 - **国产锌精矿加工费**：周度加工费-1150元/金属吨，环比波动0元/吨。 - **进口锌精矿加工费**：周度加工费指数-103.50美元/千吨，环比波动-5.37美元/千吨。 - **进口锌精矿盈亏**：锌精矿进口盈亏-1840.50元/吨。 - **TC（加工费）**：国内矿端库存偏低，TC仍有进一步下滑空间。 ## 消费情况 - **镀锌企业开工率**：51.95%，环比变化 $-1.44\%$。 - **压铸锌合金开工率**：46.26%，环比变化 $-0.33\%$。 - **氧化锌企业开工率**：49.75%，环比变化 $-0.83\%$。 - **整体消费**：国内需求偏弱，下游开工率持续回落，消费端承压。 ## 库存变化 - **SMM七地锌锭库存**：截至2026-08-06，库存总量为27.17万吨，环比增加0.30万吨。 - **LME锌库存**：97075吨。 - **国内库存**： - **仓单库存**：110157吨。 - **保税区库存**：未提供具体数值，但库存整体维持高位。 - **库存压力**：国内社会库存难以去库，叠加供给压力增加，锌价上涨难度较大。 ## 利润分析 - **行业冶炼企业生产利润**：-4536元/吨（不包含副产品收入）。 - **叠加副产品收益**：亏损约1300元/吨。 - **硫酸价格**：内蒙地区硫酸价格为1645元/吨，周度环比变化0元/吨。 - **成本端支撑**：海外锌矿最低报价降至-150美元/吨，内外比值持续走弱，进口矿性价比偏低。 ## 策略建议 - **出口盈利收窄**：国内贴水扩大，出口利润空间有限。 - **买入保值性价比**：回调时具备买入保值的合理性。 - **价格走势预期**：锌价进一步上涨难度较大，但回调后可能有逢低布局机会。 ## 风险提示 1. 海外矿山预期外扰动 2. 国内消费复苏不及预期 3. 流动性变化超预期 ## 图表说明 本报告附有以下图表，用于辅助分析锌市场走势： - 图1：上海锌锭现货10:15升贴水 - 图2：LME价格及升贴水 - 图3：LME锌0-3升贴水 - 图4：锌连1-连2价差 - 图5：进口锌精矿指数（周）-平均价 - 图6：锌精矿企业生产利润 - 图7：进口锌矿周度库存：主要港口汇总 - 图8：SMM精炼锌冶炼厂月度原料库存天数 - 图9：锌精矿日度进口盈亏 - 图10：进口盈亏:锌:现货:最新价 - 图11：精炼锌企业生产利润 - 图12：硫酸(98%冶炼酸):东北地区 - 图13：SMM七地锌锭周度库存 - 图14：LME库存|单位：万吨 - 图15：上期所锌库存|单位：万吨 - 图16：上海锌锭保税区库存|单位：万吨 - 图17：多指标计算：指标名称 - 图18：SMM压铸周度产量 ## 报告撰写团队 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 ## 联系信息 - **联系人**：蔺一杭 - **从业资格号**：F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告内容可能随市场变化而更新，未经许可不得擅自使用或传播。