> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档主要围绕2026年7月28日至8月3日期间国际原油及成品油市场动态、地缘政治局势对油价的影响、以及相关市场数据和库存变化进行分析。内容涵盖了全球主要原油品种的价格走势、不同港口的出口活动、美国及亚洲地区的库存数据、炼油毛利变化、以及市场观点预测。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 地缘政治局势对油价的影响 - **红海航运恢复活跃**：沙特延布港在胡塞武装封锁后，出现油轮活动激增，成为维持原油出口的重要节点。 - **霍尔木兹海峡受阻**：伊朗支持的胡塞武装持续封锁沙特港口，导致该海峡的原油运输量下降。 - **美国与伊朗谈判**：特朗普表示与伊朗的谈判“正在进行”，并称这是签署协议的“最后机会”，但伊朗未在霍尔木兹海峡问题上让步，双方博弈显示和解迹象。 - **美军封锁行动**：美军继续对伊朗实施海上封锁，已改变44艘商船的航行路线，2艘船只失去行动能力，2艘被登临检查。 ### 2. 原油价格与价差分析 | 日期 | WTI | Brent | Dubai | diff FOB dated brent | Brent 1-2月差 | WTI-Brent | Dubai EFS | NYMEX RBOB | RBOB-WTI | NYMEX HO | HO CRK | |------------|------|--------|--------|---------------------|----------------|------------|-----------|------------|------------|-----------|--------| | 2026/07/28 | 79.26 | 73.09 | 78.07 | 1.01 | 2.01 | 3.45 | 11.02 | 3.33 | 53.50 | 4.15 | 89.99 | | 2026/07/29 | 84.46 | 75.53 | 80.46 | 1.11 | 2.65 | 3.71 | 11.33 | 3.40 | 51.83 | 4.37 | 94.25 | | 2026/07/30 | 83.59 | 74.42 | 83.52 | 1.46 | 2.15 | 3.75 | 14.01 | 3.28 | 48.85 | 4.21 | 90.76 | | 2026/07/31 | 84.67 | 74.52 | 81.35 | 3.79 | 2.19 | 3.74 | 11.72 | 3.22 | 47.19 | 4.12 | 88.40 | | 2026/08/03 | - | 73.07 | 77.50 | - | 2.68 | 3.92 | 9.63 | 2.97 | 36.65 | 3.88 | 81.40 | | **变化** | -4.33| -1.45 | -3.85 | - | 0.49 | 0.18 | -2.09 | -0.25 | -10.54 | -0.24 | -7.00 | - **WTI与Brent价差**：整体维持在3.45-3.92美元/桶之间，波动较小。 - **迪拜与Brent价差**：波动较大，从1.01美元/桶上涨至3.79美元/桶，随后回落。 - **RBOB与Brent价差**：整体在3.22-3.40美元/桶之间，后半周有所回落。 - **HO与Brent价差**：整体维持在4.12-4.37美元/桶之间，略有波动。 ### 3. 亚洲市场数据 | 日期 | SC | OMAN | SC-BRT | SC-WTI | 国内汽油 | 国内汽油-BRT | 国内柴油 | 国内柴油-BRT | |------------|-----|------|--------|--------|----------|----------------|----------|----------------| | 2026/07/28 | 532.70 | 74.69 | - | - | 8270 | - | 7034 | - | | 2026/07/29 | 544.20 | 78.57 | - | - | 8270 | - | 7154 | - | | 2026/07/30 | 568.20 | 82.85 | - | - | 8470 | - | 7279 | - | | 2026/07/31 | 546.10 | 79.93 | - | - | 8530 | - | 7217 | - | | 2026/08/03 | 530.20 | 75.88 | - | - | 8530 | - | 7213 | - | | **变化** | -15.90 | -4.05 | - | - | 0.00 | - | -4.00 | - | - **SC原油价格**：7月28日至8月3日价格下降15.90元/桶，至530.20元/桶。 - **OMAN原油价格**：价格下降4.05元/桶，至75.88元/桶。 - **国内汽油与柴油价格**：汽油价格稳定，柴油价格小幅下降，国内成品油库存处于历史低位。 ### 4. 其他市场动态 - **日本石脑油CFR**：价格从840.91元/吨降至762.09元/吨，下降73.34元/吨。 - **新加坡燃料油380CST**：价格从11.18元/吨上涨至15.35元/吨，上涨2.17元/吨。 - **美国汽油总库存**：处于历史低位，炼厂开工率新高，成品油库存小幅累库。 - **美国中间馏分总库存**：库存下降，反映炼厂需求上升。 - **INE原油仓单**：数据未提供，但可推测市场流动性变化。 - **天然气/原油比价**：整体处于低位，显示天然气价格相对原油价格较低。 - **丙烷/原油比价**：维持在0.6左右，丙烷价格相对稳定。 ## 三、市场展望 - **下周油价走势**：主要受地缘政治局势影响，预计维持高位震荡。 - **四季度油价预期**：80美元/桶的均价面临上行风险，需警惕地缘冲突引发的价格波动。 - **基本面支撑**：近端汽柴油裂解利润处于历史高位，霍尔木兹与延布出口同时下滑，国内炼厂开工恢复等因素支撑原油基本面。 ## 四、免责声明 本文档内容基于公开资料及合法授权信息，力求客观、公正，但不保证信息的准确性或完整性。所有分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。用户应自行做出投资决策并承担相应风险。未经授权，不得转载、复制或传播文档内容。