> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月21日菜籽类市场周报总结 ## 核心内容概览 本周菜籽类市场整体呈现震荡偏强态势，其中**菜油**和**菜粕**期货价格均有所上涨，但市场波动性有所增强。国内供应端压力仍存，但因国际供应紧张及需求支撑，价格表现较为坚挺。同时，市场对后续供需变化及天气因素保持高度关注。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 菜油市场分析 - **行情回顾**：本周菜油期货震荡收涨，11合约收盘价为10490元/吨，较上周上涨59元/吨。 - **行情展望**： - **供应端**：加拿大油菜籽产量预估上调至2160万吨，但因国内使用和出口量增加，期末库存下调，对远期供应形成一定支撑。 - **需求端**：国内消费进入淡季，但油厂开机率维持高位，供应充足；库存处于同期偏低水平，成本支撑较强。 - **市场影响**：国际局势（如俄罗斯出口检疫、厄尔尼诺气候）及国内需求支撑共同推动菜油价格偏强。 - **持仓变化**：本周菜油期货前二十名净持仓转为净空，持仓量减少39315手。 - **基差走势**：江苏地区现货价格为11190元/吨，基差为+700元/吨。 - **期现比值**：菜油01合约期现比值为4.687，现货平均比值为4.72。 - **价差变化**：菜油11-1价差为+185元/吨，菜豆油01合约价差为1481元/吨，本周有所收窄。 ### 2. 菜粕市场分析 - **行情回顾**：本周菜粕期货冲高回落，11合约收盘价为2238元/吨，较上周上涨47元/吨。 - **行情展望**： - **供应端**：进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，部分油厂出现胀库停机，豆粕供应压力大；菜粕库存处于中等水平，整体供应充足。 - **需求端**：水产养殖旺季，刚需支撑强劲，市场供需双旺。 - **市场影响**：美豆优良率下降，国内豆粕供应压力大，导致菜粕短期波动加剧。 - **持仓变化**：本周菜粕期货前二十名净持仓为-199892，较上周-212796有所改善，净空持仓减少。 - **基差走势**：江苏地区现货价格为2330元/吨，基差为+92元/吨。 - **期现比值**：菜粕01合约期现比值为4.687，现货平均比值为4.72。 - **价差变化**：菜粕11-1价差为-32元/吨，豆菜粕价差为985元/吨，现货价差为780元/吨。 ### 3. 供应端分析 - **进口油菜籽库存**：截至第33周末，国内进口油菜籽库存为34.40万吨，较上周增加5.40万吨。 - **进口到港预估**：8、9、10月油菜籽预估到港量分别为17万吨、14.5万吨、8万吨。 - **压榨量**：第32周沿海地区菜籽压榨量为7.77万吨，环比下降3.09万吨，开机率为19.86%。 - **进口量变化**：7月油菜籽进口量为54.25万吨，同比增加208.24%，环比减少10.98万吨；7月菜籽油进口量为7.75万吨，同比减少42.02%，环比减少8.57万吨；7月菜粕进口量为40.95万吨，同比增加123.69%，环比增加3.52万吨。 - **压榨利润**：进口油菜籽现货榨利为207元/吨。 ### 4. 需求端分析 - **食用植物油产量**：截至2026年5月31日，食用植物油产量为418.1万吨。 - **餐饮收入**：截至2026年6月30日，餐饮收入为4767亿元。 - **饲料产量**：截至2026年6月30日，饲料产量为2911万吨。 ### 5. 市场波动性 - **隐含波动率**：本周菜粕期价隐含波动率回升至17.14%，较上周14.98%上升2.16%，但仍处于历史波动率偏低水平。 --- ## 关键数据汇总 | 项目 | 本周数据 | 上周数据 | 变化 | |------|----------|----------|------| | 菜油11合约收盘价 | 10490元/吨 | 10431元/吨 | +59元/吨 | | 菜粕11合约收盘价 | 2238元/吨 | 2191元/吨 | +47元/吨 | | 菜油期货总持仓 | 344534手 | 383849手 | -39315手 | | 菜粕期货总持仓 | 651265手 | 612060手 | +39205手 | | 菜油现货价 | 11190元/吨 | - | - | | 菜油基差 | +700元/吨 | - | - | | 菜粕现货价 | 2330元/吨 | - | - | | 菜粕基差 | +92元/吨 | - | - | | 菜油11-1价差 | +185元/吨 | - | - | | 菜粕11-1价差 | -32元/吨 | - | - | | 菜豆油01合约价差 | 1481元/吨 | - | 收窄 | | 菜棕油01合约价差 | +145元/吨 | - | 收窄 | | 豆菜粕价差 | 985元/吨 | - | - | | 菜粕现货价差 | 780元/吨 | - | - | --- ## 策略建议 - **菜油**：中长期维持偏多思路，短期关注库存变化及国际供应动态。 - **菜粕**：短期波动加剧，建议短线参与，关注美豆生长报告及国内豆粕供应压力变化。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。 --- ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是国内大型全牌照期货公司之一，拥有40多家分支机构，2019年成功在深交所上市。研究院提供全面的市场分析报告，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，并拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。研究院致力于为客户提供专业、高效的投资服务。