> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货日报总结 ## 核心观点 1. **当日股指期货表现强势**：尽管开盘受海外市场和亚洲市场影响低开，但市场风格转向，多头力量偏强，最终实现收阳。多数品种收盘价接近当日最高价，显示市场信心回暖，风险偏好回归。 2. **短期趋势**：市场对地缘政治扰动逐渐脱敏，回归基本面定价，流动性边际改善。人民币升值带来的流动性改善正在反映到股指期货上，但需注意国债期货的反弹节奏，以免影响流动性改善效率。总体上股指期货仍处于震荡偏强状态。 3. **中长期展望**：国内股市在全球市场中仍处于相对便宜水平，叠加长期债券市场赚钱效应较低，资金流出概率偏高。中长期来看，流动性风险资产的改善预期和人民币汇率偏强逻辑未变，股指期货上涨驱动力有望加强。 4. **风险要素**： - 美伊谈判进展不及预期，冲突升温可能导致市场情绪逆转； - 美元指数超预期走强，可能引发资金外流，导致市场流动性不足； - 美伊谈判进展超预期，市场情绪放大，可能推动股指期货进入主升浪周期。 ## 行情回顾 - **周三（5月13日）**，股指期货集体上涨： - **IF2606**（沪深300）涨1.21% - **IH2606**（上证50）涨0.24% - **IC2606**（中证500）涨1.71% - **IM2606**（中证1000）涨1.95% - **中证1000股指期货**：远月合约表现强势，09合约上涨175.2点，中证1000指数上涨133.56点，股指期货与指数价差收敛超40点，显示市场情绪偏强，科技资产担忧减少，风险偏好回升。 ## 主要分析逻辑 ### （一）人民币汇率强势上涨 - 离岸人民币再破3年新高，升值至6.788附近，人民币资产在全球资产定价中表现强势，推动股指期货上涨。 - 中美经贸会晤激发市场乐观情绪，双方合作改善预期增强，尤其是科技资产方面的合作对上市公司业绩有积极影响。 ### （二）融资融券余额创新高 - 融资融券余额延续反弹，当前突破历史新高至28507.37亿元，流动性改善趋势明显。 - 融资融券余额上涨斜率超过沪深300指数，短期市场流动性问题可能得到缓解，上涨驱动力增强。 ### （三）当前市场观点 - 全球资本市场对地缘政治扰动逐渐脱敏，市场情绪乐观，主线逻辑未变，后市维持震荡上涨趋势。 ### （四）中长期展望 - 地缘政治扰动消退后，资金风险偏好回升，市场情绪走强，人民币升值逻辑持续，股指期货有望延续上涨。 - 国内上市公司总市值增长速度高于指数，市场总量增长与指数上涨存在缺口，中长期上涨逻辑未变。 ## 重要事件解读 1. **中美元首会晤**：美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，市场预期中美关系将更加稳定，减少对未来关税问题的担忧，提振市场情绪。 2. **创业板指突破历史高点**：创业板指在会晤影响下震荡上行，午后大幅拉升，突破4000点整数关口，盘中最高报4041.99点，创历史新高。科技资产受提振明显，尤其是中证1000指数（IM）受益最大。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所造成的损失承担任何责任，提醒投资者注意风险，谨慎入市。