> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信电子行业领涨 A 股探底回升 ## 核心内容 2026年5月28日，A股市场呈现探底回升、小幅震荡上行的态势。早盘股指低开后震荡回落，午后企稳回升。通信设备、消费电子、稀土以及玻璃玻纤等行业表现较好，而贵金属、白酒、证券以及影视院线等行业表现较弱。沪指全天呈现先抑后扬的运行特征，创业板成分指数表现强于主板市场。 ## 主要观点 - **市场表现**：上证综指收于4098.64点，涨幅0.12%；深证成指收于15861.89点，涨幅0.80%；创业板指涨幅达1.96%，表现优于主板。 - **行业表现**：通信设备、消费电子、稀土、玻璃玻纤等行业涨幅居前，而食品饮料、医药、传媒等行业跌幅较大。 - **资金流动**：通信设备、小金属、消费电子、玻璃玻纤等行业资金净流入居前，半导体、证券、汽车零部件、软件开发等行业资金净流出较多。 - **市场情绪**：主流资金集中在科技行业内部轮动，AI科技主线地位稳固，未出现明显跨行业外溢至传统板块的趋势。 - **市场估值**：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.77倍和51.78倍，均处于近三年中位数水平之上，适合中长期布局。 - **成交量**：两市周四成交金额为29876亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。 - **宏观经济**：4月份规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳；出口同比上升14.10%，对美出口增长11.31%，显示较强韧性。 - **政策与外交**：5月中旬中美经贸磋商取得初步成果，积极进展有望改善市场对出口链条和制造业盈利的预期，为科技产业链供应链安全带来正面影响。 ## 关键信息 - **市场趋势**：A股市场周四探底回升，呈现震荡上行趋势，创业板表现优于主板。 - **行业轮动**：资金主要集中在科技行业内部轮动，未明显外溢至传统行业。 - **投资建议**：短期可关注通信设备、半导体、消费电子以及玻璃玻纤等行业的投资机会。 - **风险提示**：包括海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性收紧以及海外波动加剧等。 ## 投资评级标准 ### 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上； - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间； - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。 ### 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上； - **增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%； - **谨慎增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%； - **观望**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%； - **卖出**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。 ## 风险提示 - 海外超预期衰退，影响国内经济复苏； - 国内政策及经济复苏进度不及预期； - 宏观经济超预期扰动； - 政策超预期变化； - 国际关系变化带来经济环境变化； - 海外宏观流动性超预期收紧； - 海外波动加剧。 ## 图表概览 ### 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化 - 上证所与深交所平均市盈率在2023年至2026年间波动，2026年3月上证所平均市盈率约17.2倍，深交所约16.5倍，显示市场整体估值处于中位数以上。 ### 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化 - 沪市与深市成交金额呈现波动趋势，2026年3月沪市成交金额约9500亿元，深市约19500亿元，显示市场活跃度较高。 ## 总结 综上所述，2026年5月28日A股市场探底回升，通信电子行业表现突出。市场估值处于近三年中位数以上，适合中长期布局。主流资金集中在科技行业内部轮动，未外溢至传统板块。短期可关注通信设备、半导体、消费电子及玻璃玻纤等行业的投资机会。同时，需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，以应对潜在风险。