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通信电子行业领涨 A 股探底回升

核心内容

2026年5月28日，A股市场呈现探底回升、小幅震荡上行的态势。早盘股指低开后震荡回落，午后企稳回升。通信设备、消费电子、稀土以及玻璃玻纤等行业表现较好，而贵金属、白酒、证券以及影视院线等行业表现较弱。沪指全天呈现先抑后扬的运行特征，创业板成分指数表现强于主板市场。

主要观点

• 市场表现：上证综指收于4098.64点，涨幅0.12%；深证成指收于15861.89点，涨幅0.80%；创业板指涨幅达1.96%，表现优于主板。
• 行业表现：通信设备、消费电子、稀土、玻璃玻纤等行业涨幅居前，而食品饮料、医药、传媒等行业跌幅较大。
• 资金流动：通信设备、小金属、消费电子、玻璃玻纤等行业资金净流入居前，半导体、证券、汽车零部件、软件开发等行业资金净流出较多。
• 市场情绪：主流资金集中在科技行业内部轮动，AI科技主线地位稳固，未出现明显跨行业外溢至传统板块的趋势。
• 市场估值：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.77倍和51.78倍，均处于近三年中位数水平之上，适合中长期布局。
• 成交量：两市周四成交金额为29876亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。
• 宏观经济：4月份规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳；出口同比上升14.10%，对美出口增长11.31%，显示较强韧性。
• 政策与外交：5月中旬中美经贸磋商取得初步成果，积极进展有望改善市场对出口链条和制造业盈利的预期，为科技产业链供应链安全带来正面影响。

关键信息

• 市场趋势：A股市场周四探底回升，呈现震荡上行趋势，创业板表现优于主板。
• 行业轮动：资金主要集中在科技行业内部轮动，未明显外溢至传统行业。
• 投资建议：短期可关注通信设备、半导体、消费电子以及玻璃玻纤等行业的投资机会。
• 风险提示：包括海外超预期衰退、国内政策及经济复苏进度不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性收紧以及海外波动加剧等。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
• 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%；
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

• 海外超预期衰退，影响国内经济复苏；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济超预期扰动；
• 政策超预期变化；
• 国际关系变化带来经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外波动加剧。

图表概览

图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化

• 上证所与深交所平均市盈率在2023年至2026年间波动，2026年3月上证所平均市盈率约17.2倍，深交所约16.5倍，显示市场整体估值处于中位数以上。

图2：最近三年沪市和深市成交金额变化

• 沪市与深市成交金额呈现波动趋势，2026年3月沪市成交金额约9500亿元，深市约19500亿元，显示市场活跃度较高。

总结

综上所述，2026年5月28日A股市场探底回升，通信电子行业表现突出。市场估值处于近三年中位数以上，适合中长期布局。主流资金集中在科技行业内部轮动，未外溢至传统板块。短期可关注通信设备、半导体、消费电子及玻璃玻纤等行业的投资机会。同时，需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，以应对潜在风险。