> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年9月5日铁矿石市场的情况，指出当前市场处于**供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈**的格局。整体来看，铁矿石价格在短期受到**海运费高位**和**巴西小矿山减产**支撑，但**需求端疲软**和**供应压力**限制了价格的上涨空间。 ## 主要观点 - **价格走势**：铁矿石期货市场本周震荡运行，01合约收于727元/吨，周内小幅上涨0.55%。 - **成本支撑**：由于**中东局势常态化**，原油价格高位上行，**海运费维持高位**，对铁矿石价格形成支撑。 - **供需格局**：全球铁矿石发运量环比小幅增加，但中国港口到港量因台风影响大幅下滑，预计后续到港量中枢将边际增加。 - **需求端**：247家钢企日均铁水产量维持在236.82万吨附近，钢厂盈利率继续走低，检修增加，铁水复产预期推迟，需求端边际转弱。 - **库存情况**：截至9月3日，45港库存16341.66万吨，环比减少230.05万吨；钢厂进口矿库存8903.48万吨，环比增加43.44万吨，库存压力仍存。 - **策略建议**：短期建议**区间操作**，参考680-730元/吨；中长期建议**逢高布局空单**。 ## 关键信息 ### 一、价格与价差 - **高品矿**： - 卡粉：850元/吨（+10） - 巴混：749元/吨（-3） - **中品矿**： - PB粉：702元/吨（+8） - 纽曼粉：708元/吨（+7） - 麦克粉：698元/吨（+5） - 金布巴粉：667元/吨（+3） - **低品矿**： - SP10：612元/吨（+12） - FMG混合粉：655元/吨（+7） - 超特粉：566元/吨（+8） ### 二、供应情况 - **全球发运**： - 全球发运量3571.6万吨（+272.7万吨） - 澳巴发运总量2868.3万吨（+198.9万吨） - 澳大利亚发运量2028.1万吨（+95.4万吨） - 巴西发运量840.3万吨（+103.4万吨） - 中国47港口到港量1951.8万吨（-765.7万吨） - **四大矿山发运情况**： - 力拓：628万吨（-27万吨） - 必和必拓：539万吨（+89万吨） - 淡水河谷：605万吨（+40万吨） - FMG：249万吨（-21万吨） - **非主流国家发运量**：本期非主流发运量显著增长，预计未来仍保持增长趋势。 ### 三、需求情况 - **铁水产量**：247家钢企日均铁水产量236.82万吨（+0.22万吨） - **高炉开工率**：82.64%（+0.32%） - **高炉产能利用率**：88.92%（+0.08%） - **钢厂盈利率**：30.30%（-2.17%） - **入炉配比**： - 烧结矿：74.54%（+0.16%） - 球团矿：14.58%（-0.1%） - 块矿：10.88%（-0.06%） ### 四、库存情况 - **港口库存**： - 45港库存：16341.66万吨（-230.05万吨） - 47港库存：1952万吨（-766万吨） - **钢厂库存**： - 247家钢厂进口矿库存：8903.48万吨（+43.44万吨） - 库消比：维持在较高水平，显示库存压力较大。 - **库存趋势**：港口库存持续下降，但钢厂库存有所增加，整体库存仍处于高位。 ### 五、进口与发运趋势 - **全球铁矿石进口量**： - 全国进口总量：73711万吨（+6%） - 澳巴矿进口量：59285万吨（+4%） - 非主流矿进口量：14425万吨（+14%） - **主要进口国**： - 印度：+15% - 秘鲁：+54% - 智利：+57% - 其他：+28% - **巴西发运**：巴西发运量增长显著，但除Vale外的发运量也有所上升。 ### 六、全球粗钢与生铁产量 - **全球粗钢产量**：2026年1-6月为9.3亿吨，同比下滑720万吨。 - **中国粗钢产量**：同比下滑1624万吨，降幅显著。 - **非中国地区**：增长903万吨，增幅较上月扩大。 - **全球生铁产量**：2026年1-6月为6.3亿吨，同比下滑1126万吨。 - **中国生铁产量**：3.54亿吨，同比下滑1116万吨。 - **印度、韩国**：生铁产量呈现增长趋势。 ## 总结 铁矿石市场在9月面临**供给增长**与**需求疲软**的双重压力，**海运费维持高位**为矿价提供支撑，但**钢厂利润走弱**和**检修增加**限制了价格的上涨空间。**中长期供应压力**依旧较大，**供需偏宽松格局**或将维持。短期内，市场缺乏明显驱动，建议**区间操作**，参考680-730元/吨；中长期则建议**逢高布局空单**。整体来看，铁矿石市场仍需关注**钢厂复产节奏**、**海运费变化**及**全球粗钢产量**等关键因素。