20260508-五矿期货-铁合金月报_短期价格表现偏弱且仍旧承压_关注下方成本附近支撑_44页_4mb

报告摘要

锰硅：4月份盘面价格显著走弱，月度跌幅为380元/吨或-5.88%。上周延续震荡回落，周度跌幅60元/吨或-0.99%。技术形态偏弱，短期关注5950元/吨附近支撑，中期关注趋势线支撑。
硅铁：4月份盘面价格快速回落后再震荡反弹，月度跌幅150元/吨或-2.53%。上周冲高回落，周度跌幅26元/吨或-0.45%。走势偏弱，短期关注5550元/吨附近支撑，上方关注5900-6000元/吨压力。
现货与期货价格：天津6517锰硅现货报价6030元/吨，环比-20元/吨，较上月初-220元/吨；期货主力收盘价6048元/吨，环比-28元/吨，较上月初-332元/吨。基差172元/吨，处于中性偏高水平。
硅铁现货与期货价格：天津72#硅铁现货报价5900元/吨，环比+30元/吨，较上月初-100元/吨；期货主力收盘价5902元/吨，环比+102元/吨，较上月初+80元/吨。基差-2元/吨，处于相对中性水平。
市场展望：商品市场整体表现分化，黑色板块更多交易基本面。当前黑色板块难以走出单边强趋势，建议以偏震荡、宽幅波动看待。热卷价格因出口数据及供给侧改革预期上涨，但估值偏高，后续需需求超预期或改革预期兑现。

价格走势：2023年至2026年5月，锰硅现货与期货价格呈现波动，期货价格整体高于现货，基差维持中性偏高。
库存情况：锰硅显性库存72.98万吨，环比+2.48万吨，仍处于同期高位。
成本与利润：钢联口径锰硅即期利润维持低位，内蒙-126元/吨，环比-18元/吨；宁夏-276元/吨，环比+22元/吨；广西-424元/吨，环比-15元/吨。

价格走势：硅铁现货价格较期货价格略低，基差处于中性水平。
库存情况：硅铁显性库存10.89万吨，环比+0.13万吨，仍处于同期偏低水平。
成本与利润：硅铁利润在不同地区差异较大，内蒙-128元/吨，环比+56元/吨；宁夏-97元/吨，环比+36元/吨；青海-132元/吨，环比-14元/吨。

锰矿价格：截至2026/05/07，南非矿40元/吨度，环比持稳，较上月初-3.5元/吨度；澳矿42.5元/吨度，环比持稳，较上月初-3.5元/吨度；加蓬矿43.7元/吨度，环比-0.1元/吨度，较上月初-3.5元/吨度。
冶金焦价格：市场等外级冶金焦报价1240元/吨，环比持稳，较上月初+55元/吨。
锰矿进口量：3月份累计进口318.37万吨，环比+87.72万吨，同比+125.26万吨；1-3月累计进口893.28万吨，累计同比+307.17万吨或+52.41%。
锰矿港口库存：截至2026/04，港口合计库存720万吨，天津港620万吨，钦州港330万吨，环比有所回升，已回到2022年及2024年同期水平。