20230829-西南证券-三旺通信-688618.SH-业绩符合预期_解决方案业务初具规模_5页_1mb

三旺通信（688618）2023年半年报投资总结

核心数据

• 当前价格：5814元
• 评级：买入（维持）
• 主要产品：工业交换机（占比69%）、工业网关
• 半年报亮点：营收同比增522%，净利润同比增333%
• 目标客户：海外重点市场（日本、意大利、德国等）

主要概括

• 解决方案业务逐步发力，实现营收占比17.1%，带动整体业绩显著增长。
• 海外收入同比增长105.6%，持续国际布局，市场影响力扩大。
• 下游工业互联网需求旺盛，国内市场仍有潜在空间，增长潜力大。

风险提示

• 原材料及汇率波动风险
• 宏观经济复苏不及预期

财务预测

• 2023-2025年EPS分别为17.0元、2.5元、3.54元
• 动态PE分别为34倍、23倍、16倍
• 核心产品毛利率54.4%

投资建议

维持“买入”评级，看好公司成长性，建议长期关注。