> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # AI智能汽车8月投资策略总结 ## 核心内容 本报告由东吴证券分析师黄细里撰写，聚焦于AI智能汽车领域的8月投资策略，重点关注L3至L4级别的自动驾驶技术发展、商业化落地及产业链相关投资机会。 ## 主要观点 - **智能化进程加速**：7月，L2功能边界、驾驶员监控责任等安全标准明确，L3级自动驾驶在六大城市同步试点，阿维塔、享界G9等车型获得L3牌照，标志着智能化进入“牌照—车队—IPO”共振阶段。 - **技术突破显著**：地平线发布HSD V2.0，采用“世界模型×强化学习”技术提升端到端性能；小鹏MONA L03搭载图灵芯片，实现城市NOA；理想L6全系标配自研芯片+激光雷达，华为问界M9推送ADS 5，蔚来ES8推出“世界模型”新版辅助驾驶。 - **商业化落地提速**：易控智驾于7月8日港交所上市，特斯拉Robotaxi在迈阿密、奥兰多与坦帕等城市扩展运营，Robotaxi商业化进程加快。 - **投资策略建议**：继续看好2026年L4 RoboX主线，B端软件标的优于C端硬件标的。H股优选小鹏集团、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能；A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润。 ## 关键信息 ### 下游应用维度相关标的 - **Robotaxi视角**： - 一体化模式：特斯拉、小鹏集团 - 技术提供商+运营分成模式：地平线、百度集团、小马智行、文远知行、千里科技等 - 网约车/出租车转型：滴滴出行、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 - **Robovan视角**：德赛西威、九识智能、新石器、白犀牛（拟上市） - **其他无人车视角**： - 矿卡：希迪智驾、易控智驾 - 港口：经纬恒润 - 环卫车：盈峰环境 - 巴士：文远知行 ### 上游供应链维度相关标的 - **B端无人车代工**：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份、易咖智车（拟上市） - **核心上游供应商**： - 检测服务：中国汽研、中汽股份 - 芯片：地平线机器人、黑芝麻智能 - 域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达 - 传感器：舜宇光学科技、禾赛、速腾聚创 - 线控底盘：伯特利、耐世特、浙江世宝 - 车灯：星宇股份 - 玻璃：福耀玻璃 ## 风险提示 - 全球经济复苏不及预期 - L3-L4智能化技术创新低于预期 - 全球新能源渗透率不及预期 - 地缘政治不确定性风险增加 ## 最新金股组合 | 代码 | 简称 | 行业 | 总市值(亿元) | 27EPS(元) | 28EPS(元) | 27PE | 28PE | |------------|--------------|------------|--------------|-----------|-----------|------|------| | 2328.HK | 中国财险 | 非银 | 3,648 | 2.20 | 2.40 | 6 | 6 | | 300604.SZ | 长川科技 | 机械 | 1,647 | 4.80 | 6.55 | 54 | 40 | | 002371.SZ | 北方华创 | 机械 | 4,985 | 12.53 | 16.47 | 55 | 42 | | 600388.SH | 龙净环保 | 环保公用 | 226 | 1.38 | 1.59 | 13 | 11 | | 000848.SZ | 承德露露 | 食饮 | 92 | 0.69 | 0.71 | 13 | 13 | | 600415.SH | 小商品城 | 商社 | 702 | 1.19 | 1.39 | 11 | 9 | | 688141.SH | 杰华特 | 电子 | 514 | 1.38 | 4.75 | 83 | 24 | | 002428.SZ | 云南锗业 | 计算机 | 437 | 1.71 | 2.57 | 39 | 26 | | 688266.SH | 泽璟制药-U | 医药 | 323 | 2.43 | 3.63 | 50 | 34 | | 601899.SH | 紫金矿业 | 金属与新材料 | 8,511 | 3.59 | 4.26 | 9 | 8 | **数据来源**：Wind，东吴证券研究所 **注**：市值、PE数据截至2026年7月31日，港股市值以港币计算，其余以人民币计算，HKDCNY汇率为0.86，盈利预测来自东吴证券研究所。 ## 法律声明 本报告内容来源于东吴证券研究所已发布的研究报告，仅供专业投资者参考。非专业投资者请勿订阅或使用。未经授权，禁止复制、转载或修改本内容。如需获取完整研究报告，请联系东吴证券研究所。