> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年8月6日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年8月6日发布的棉花市场分析，内容涵盖全球棉花供需情况、中国棉花市场动态、价格走势及持仓变化等关键信息，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 全球供需情况 - **产量与消费**：2026/27年度全球棉花产量预计为2590万吨，消费量为2655.2万吨，期末库存预计为1550.7万吨。 - **主要国家产量**：中国产量预计为634万吨，印度产量稳定，巴西产量略有下降，美国产量略有增长。 - **消费趋势**：中国消费量为780万吨，印度消费量增长，巴基斯坦消费量略有下降。 - **库存消费比**：2026/27年度库存消费比为0.73，略高于前一年度的0.72。 ### 2. 中国棉花市场动态 - **进口数据**：6月份中国棉花进口11万吨，同比增加294.9%；棉纱进口17万吨，同比增加6万吨。 - **出口数据**：6月份中国纺织品服装出口292.7亿美元，同比增长7.2%。 - **期末库存**：中国农业部预计2026/27年度7月期末库存为822万吨。 - **现货价格**：3128b全国均价为17549元/吨，基差为1099元，升水期货。 ### 3. 价格走势与市场预期 - **盘面表现**：20日均线向下，K线在20日均线附近，市场趋势中性。 - **主力持仓**：主力持仓偏多，净持仓多减，趋势偏多。 - **市场预期**：厄尔尼诺现象炒作抬头，美棉走势偏强；国内消费进入淡季，国储抛售增加供应，郑棉小幅跟涨。 - **操作建议**：建议将仓位转移至01合约，关注17000元附近压力。 ### 4. 利多与利空因素 - **利多因素**： - 化纤价格走高，替代效应增强。 - 化肥价格上涨，种植成本增加。 - 对美出口关税降低，中美关系缓和。 - 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。 - **利空因素**： - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 国内进入消费淡季。 - 国储开始拍卖，增加市场供应。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 基本面数据 | 项目 | 2026/27年度（7月） | |--------------|---------------------| | 全球消费 | 2550万吨 | | 全球产量 | 2590万吨 | | 中国产量 | 634万吨 | | 中国进口 | 150万吨 | | 中国消费 | 780万吨 | | 中国期末库存 | 822万吨 | ### 2. 主要国家数据对比 | 国家 | 产量(万吨) | 消费(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 期末库存(万吨) | 库存消费比 | |------------|------------|------------|------------|------------|----------------|------------| | 中国 | 634 | 780 | 150 | 1 | 822 | 1.06 | | 印度 | 522.5 | 566.1 | 152.4 | 108.9 | 226.8 | 0.39 | | 美国 | 298.3 | 2655.2 | 255.3 | 267.8 | 89.3 | 0.30 | | 巴西 | 391.9 | 943.7 | 174.2 | 326.6 | 74.2 | 0.78 | | 澳大利亚 | 65.3 | 943.7 | 174.2 | 98 | 51.3 | 0.54 | ### 3. 价格与利润情况 - **棉花3128B均价**：16000-18000元/吨（2026/27年度预测）。 - **Cotlook A指数**：75-100美分/磅。 - **轧花厂加工利润**：数据未具体提供，但反映市场波动。 - **纺纱厂即期利润**：数据未具体提供，但反映行业盈利能力。 - **纯棉纱开工率**：数据未具体提供，但显示行业运行状况。 - **织布厂开机率**：数据未具体提供，但反映下游需求。 --- ## 结论与建议 - 当前市场整体趋势中性，需关注厄尔尼诺天气对美棉的影响。 - 国内消费淡季与国储抛售可能增加供应压力，但美棉走势偏强。 - 建议投资者关注01合约，关注17000元附近压力。 - 市场存在利多与利空因素交织，需谨慎操作。 --- **免责声明**：本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得复制、传播或修改。市场有风险，投资需谨慎。