> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招商期货贵金属数据周报总结（2026年8月17日-2026年8月23日） ## 核心内容概述 本周贵金属市场呈现供需格局调整的态势，铂金与钯金价格均有所上涨，市场情绪受到政策与基本面因素的共同影响。总体来看，铂金价格周度环比上涨4.8%，钯金上涨7.7%。市场参与者对铂金的短期走势持谨慎乐观态度，而钯金则维持区间交易思路。同时，铂族金属的期货与期权持仓变化、租赁利率波动、ETF持仓情况以及库存数据等，均反映出市场对供需变化的敏感反应。 --- ## 主要观点 ### 铂金 - **价格表现**：NYMEX铂金价格周度上涨4.8%，GFEX铂金主力合约上涨7.9%，期现价差扩大1.15元/克。 - **政策影响**：美国通胀与利率预期仍对贵金属估值形成压制，但中国经济数据改善缓解了工业需求担忧。 - **基本面支撑**：中国工业增加值增长及汽车制造业韧性支撑铂金工业需求。 - **操作建议**：回调时可逐步配置。 - **风险提示**：美元走强、汽车需求放缓及南非供应恢复可能对价格形成压力。 ### 钯金 - **价格表现**：NYMEX钯金价格周度上涨7.7%，GFEX钯金主力合约上涨6.2%，期现价差收窄2.9元/克。 - **政策影响**：高利率环境仍对钯金的金融属性构成压制，其波动性弱于黄金和铂金。 - **基本面分析**：中国汽车产业仍对钯金需求提供支撑，但新能源汽车渗透率上升及铂替钯逻辑限制需求弹性。 - **操作建议**：维持区间交易思路。 - **风险提示**：俄罗斯供应扰动、燃油车需求下滑及替代加速可能影响价格走势。 --- ## 关键信息 ### 行业分析 - **产业链结构**：铂族金属产业链包括“资源开采 → 冶炼加工 → 终端应用”，技术壁垒高，应用领域广泛。 - **资源分布**： - 铂主要产自南非、津巴布韦、俄罗斯、加拿大等地。 - 钯主要产自俄罗斯、南非、加拿大，伴生于镍铜矿、铬铁矿及其他贵金属矿。 - **代表企业**： - 国际：Anglo American Platinum、Impala Platinum、Norilsk Nickel、Sibanye-Stillwater、Nornickel、Umicore等。 - 国内：金川国际、贵研铂业、鼎信新材、永兴材料、兴业银锡等。 - **应用领域**： - 铂：汽车催化剂（40.1%）、珠宝首饰（23.7%）、工业（21.0%）、投资（9.0%）等。 - 钯：汽车催化剂（84.1%）、工业（6.6%）、投资（5.5%）等。 - **回收体系**：铂钯回收率高，回收料占比约30%-40%，部分领域更高。 ### 市场数据 - **期货持仓**： - NYMEX铂金总持仓微增150手，基金净持仓减少862手。 - NYMEX钯金总持仓增加271手，基金净持仓增加202手。 - **租赁利率**： - 铂金1月期租赁利率上升0.30%，钯金下降0.2855%。 - **ETF持仓**： - 铂金ETF持仓总量和流通数量保持稳定，钯金ETF价格与持仓量均有所波动。 ### 价格比值 - **金铂比**：COMEX黄金/NYMEX铂金价格比值下降，反映铂金相对吸引力上升。 - **铂钯比**：NYMEX铂金/NYMEX钯金价格比值上升，表明铂金相对于钯金更具投资价值。 --- ## 结论与展望 本周铂金与钯金价格均上涨，主要受中国工业数据改善及市场情绪变化影响。短期内铂金市场具备回调配置机会，而钯金则维持震荡格局。投资者应关注美元走势、汽车需求变化及资源供应动态，同时注意贵金属的金融属性与工业需求之间的平衡。未来，随着绿色转型和环保政策的推进，铂族金属在汽车催化剂等领域的长期需求仍有支撑，但替代效应和供应恢复可能带来价格波动风险。