20260630-东海证券-7月投资策略及金股组合_7页_260kb
报告摘要
7月投资策略及金股组合总结
核心内容
2026年7月，投资策略聚焦于经济分化格局、地缘政治风险缓解、美联储政策动向以及政治局会议预期。在行业配置上，建议关注高景气板块，包括受益于上游涨价的顺周期行业、科技领域及估值低位具备修复弹性的行业。
主要观点
- 经济分化持续：AI需求带动进出口、生产、投资增长，但传统需求如消费、基建、地产仍偏弱，中下游行业利润累计同比为负。
- 油价回落，通胀风险降低：美伊协议签署后，地缘风险溢价回落，油价上涨风险接近尾声，全球通胀上行压力减小，美联储加息概率下降。
- 美联储按兵不动：新任主席沃什成立多个工作小组推进框架性改革，短期内美联储不会采取新的紧缩政策。
- 政治局会议预期：7月底将召开政治局会议，政策基调或延续此前方向，关注财政节奏和政策性金融工具的落地。
- 配置主线：建议关注中报业绩预告期的高景气板块，包括化工、煤炭、有色、AI算力、半导体、金融和创新药等。
关键信息
金股组合（表1）
| 公司 | 代码 | 行业 | 收盘价（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2026E PE | 2027E PE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 金发科技 | 600143.SH | 基础化工 | 14.95 | 0.68 | 0.89 | 21.99 | 16.82 |
| 巨化股份 | 600160.SH | 基础化工 | 53.80 | 2.17 | 2.58 | 24.75 | 20.89 |
| 贝达药业 | 300558.SZ | 医药生物 | 64.44 | 1.36 | 1.85 | 47.31 | 34.91 |
| 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 82.81 | 5.35 | 6.07 | 15.47 | 13.65 |
| 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 354.84 | 1.91 | 2.84 | 185.64 | 124.96 |
| 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 103.60 | -0.03 | 0.71 | / | 145.04 |
| 寒武纪 | 688256.SH | 电子 | 1,482.00 | 8.57 | 16.82 | 172.95 | 88.08 |
| 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 150.69 | 3.69 | 5.10 | 40.78 | 29.54 |
| 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 30.76 | 4.88 | 5.45 | 6.31 | 5.64 |
金股推荐逻辑（表2）
| 公司 | 代码 | 行业 | 总市值（亿元） | 推荐理由 |
|---|---|---|---|---|
| 金发科技 | 600143.SH | 基础化工 | 399.66 | 改性塑料一体化优势，高端材料放量，海外市场渗透 |
| 巨化股份 | 600160.SH | 基础化工 | 1,452.46 | 氟化工龙头，产业链一体化，液冷等新兴领域增长 |
| 贝达药业 | 300558.SZ | 医药生物 | 271.12 | 产品管线丰富，研发投入大，全年业绩增长可期 |
| 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 266.64 | 产品迭代能力强，高毛利锁鲜装表现积极 |
| 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 8,247.68 | CPU与DCU产品迭代升级，国产服务器市场渗透 |
| 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 433.36 | 手机基带芯片发布，量价齐升机遇 |
| 寒武纪 | 688256.SH | 电子 | 9,311.30 | 国产算力芯片迭代，互联网大厂订单充足 |
| 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 1,542.85 | 多元化业务协同，北美数据中心订单突破 |
| 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 2,031.26 | 息差压力缓解，客户基础好，业务多元 |
ETF推荐（表3）
| ETF名称 | 代码 | 基金份额（亿份） | 单位净值（元） | 年初以来单位净值增长率（%） | 跟踪指数 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华泰柏瑞沪深300ETF | 510300.OF | 199.36 | 4.96 | 7.09 | 沪深300指数 |
| 鹏华中证细分化工产业主题ETF | 159870.OF | 186.37 | 0.86 | 4.70 | 中证细分化工产业主题指数 |
| 银华中证创新药产业ETF | 159992.OF | 194.76 | 0.82 | -2.07 | 中证创新药产业指数 |
| 华宝中证全指证券公司ETF | 512000.OF | 706.00 | 0.54 | -7.49 | 中证全指证券公司指数 |
| 华夏上证科创板半导体材料设备ETF | 588170.OF | 52.89 | 3.94 | 162.21 | 上证科创板半导体材料设备主题指数 |
风险提示
- 政策力度及节奏不及预期：可能影响市场信心，导致经济下行压力。
- 房地产下行压力：销售端恢复有限，地产投资仍承压，影响上下游行业。
- 地缘政治局势风险超预期：若局势反复，可能导致油价回升，加剧通胀压力。
- 全球性突发事件影响：可能引发市场剧烈波动，形成系统性风险。
评级说明
| 类型 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| 市场指数评级 | 看多 | 上证综指未来6个月内上升幅度达到或超过20% |
| 看平 | 上证综指未来6个月内波动幅度在-20%—20%之间 | |
| 看空 | 上证综指未来6个月内下跌幅度达到或超过20% | |
| 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月内相对强于上证指数达到或超过10% |
| 全配 | 行业指数未来6个月内相对上证指数在-10%—10%之间 | |
| 低配 | 行业指数未来6个月内相对弱于上证指数达到或超过10% | |
| 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月内相对强于上证指数达到或超过15% |
| 增持 | 股价未来6个月内相对强于上证指数在5%—15%之间 | |
| 中性 | 股价未来6个月内相对上证指数在-5%—5%之间 | |
| 减持 | 股价未来6个月内相对弱于上证指数5%—15%之间 | |
| 卖出 | 股价未来6个月内相对弱于上证指数达到或超过15% |
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