20260518-大越期货-燃料油早报_11页_1mb

2026-05-18燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油期货市场的近期走势、库存变化及价差情况，并对市场多空因素进行了总结。报告强调了地缘政治风险对市场的影响，同时指出供需关系的中性状态，以及主力持仓和基差的变化对价格走势的影响。

主要观点

1. 基本面分析

• 地缘政治风险：以色列媒体证实特朗普与内塔尼亚胡通话，核心议题是重启对伊朗的军事打击。若美国采取行动，预计以色列将联合空袭，地缘局势紧张。
• 市场影响：美国终止对俄罗斯石油的临时豁免，属于高风险决策，可能加剧全球能源市场的不确定性。
• 整体判断：基本面中性，但地缘政治风险仍为市场提供支撑。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为712.08美元/吨，基差为379元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为823.72美元/吨，基差为539元/吨，同样现货升水期货。
• 判断：基差偏多，表明市场对现货的预期较强。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年5月13日当周，库存为2434.9万桶，较前一周增加33万桶。
• 库存趋势：库存变化较为波动，近期略有上升，但整体仍处于中性区间。
• 判断：库存中性，对价格影响有限。

4. 盘面走势

• 价格位置：价格在20日线上方，20日线偏上，显示短期趋势偏强。
• 判断：盘面偏多，短期可能维持上涨趋势。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力持仓空单，空单增加，显示空头力量增强。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，多单增加，显示多头力量增强。
• 判断：高硫偏空，低硫偏多。

6. 价格预期

• 高硫燃料油（FU2609）：预计在4100-4300区间偏多运行。
• 低硫燃料油（LU2607）：预计在5050-5200区间偏多运行。
• 判断：短期市场情绪偏多，燃油价格有望维持上涨趋势。

关键信息

多空因素分析

• 利多因素：
  • 中东局势动荡，引发市场对供应中断的担忧。
  • 海峡通行不畅，影响航运和贸易，进一步推高油价。
• 利空因素：
  • 特朗普政府再现TACO（Trump's Action on Crude Oil），可能影响市场预期。
  • 上游端原油承压受挫，可能对燃料油价格形成拖累。

行情数据

• 期货价格：
  • FU主力合约：现值4417，较前值上涨21，涨幅0.48%。
  • LU主力合约：现值4928，较前值下跌37，跌幅0.75%。
• 现货价格：
  • 舟山高硫燃油：现值819.00，上涨20.00，涨幅2.50%。
  • 舟山低硫燃油：现值830.00，上涨25.00，涨幅3.11%。
  • 新加坡高硫燃油：现值712.08，上涨29.28，涨幅4.29%。
  • 新加坡低硫燃油：现值823.72，下跌4.78。
  • 中东高硫燃油：现值653.27，上涨29.33，涨幅4.70%。
  • 新加坡柴油：现值1173.78，下跌25.59，跌幅2.13%。

价差分析

• 高低硫价差（FU-LU）：截至2026年5月7日，价差为-1500元/吨，近期有所反弹，显示市场观望情绪增强。

风险提示

• 风险点：中东迅速停火可能导致地缘政治风险缓解，对燃料油价格形成压制。
• 市场波动：地缘政治风险与原油供需关系的不确定性，可能引发市场波动。

数据来源

• 所有数据均来自Wind，包含库存、价格、价差等关键指标。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。
• 报告基于公开信息和研究分析，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。