> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-05-18燃料油早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，主要分析了燃料油期货市场的近期走势、库存变化及价差情况，并对市场多空因素进行了总结。报告强调了地缘政治风险对市场的影响，同时指出供需关系的中性状态，以及主力持仓和基差的变化对价格走势的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **地缘政治风险**：以色列媒体证实特朗普与内塔尼亚胡通话，核心议题是重启对伊朗的军事打击。若美国采取行动，预计以色列将联合空袭，地缘局势紧张。 - **市场影响**：美国终止对俄罗斯石油的临时豁免，属于高风险决策，可能加剧全球能源市场的不确定性。 - **整体判断**：基本面中性，但地缘政治风险仍为市场提供支撑。 ### 2. 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油价格为712.08美元/吨，基差为379元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油价格为823.72美元/吨，基差为539元/吨，同样现货升水期货。 - **判断**：基差偏多，表明市场对现货的预期较强。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：截至2026年5月13日当周，库存为2434.9万桶，较前一周增加33万桶。 - **库存趋势**：库存变化较为波动，近期略有上升，但整体仍处于中性区间。 - **判断**：库存中性，对价格影响有限。 ### 4. 盘面走势 - **价格位置**：价格在20日线上方，20日线偏上，显示短期趋势偏强。 - **判断**：盘面偏多，短期可能维持上涨趋势。 ### 5. 主力持仓 - **高硫燃料油**：主力持仓空单，空单增加，显示空头力量增强。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，多单增加，显示多头力量增强。 - **判断**：高硫偏空，低硫偏多。 ### 6. 价格预期 - **高硫燃料油（FU2609）**：预计在4100-4300区间偏多运行。 - **低硫燃料油（LU2607）**：预计在5050-5200区间偏多运行。 - **判断**：短期市场情绪偏多，燃油价格有望维持上涨趋势。 --- ## 关键信息 ### 多空因素分析 - **利多因素**： - 中东局势动荡，引发市场对供应中断的担忧。 - 海峡通行不畅，影响航运和贸易，进一步推高油价。 - **利空因素**： - 特朗普政府再现TACO（Trump's Action on Crude Oil），可能影响市场预期。 - 上游端原油承压受挫，可能对燃料油价格形成拖累。 ### 行情数据 - **期货价格**： - FU主力合约：现值4417，较前值上涨21，涨幅0.48%。 - LU主力合约：现值4928，较前值下跌37，跌幅0.75%。 - **现货价格**： - 舟山高硫燃油：现值819.00，上涨20.00，涨幅2.50%。 - 舟山低硫燃油：现值830.00，上涨25.00，涨幅3.11%。 - 新加坡高硫燃油：现值712.08，上涨29.28，涨幅4.29%。 - 新加坡低硫燃油：现值823.72，下跌4.78。 - 中东高硫燃油：现值653.27，上涨29.33，涨幅4.70%。 - 新加坡柴油：现值1173.78，下跌25.59，跌幅2.13%。 ### 价差分析 - **高低硫价差（FU-LU）**：截至2026年5月7日，价差为-1500元/吨，近期有所反弹，显示市场观望情绪增强。 --- ## 风险提示 - **风险点**：中东迅速停火可能导致地缘政治风险缓解，对燃料油价格形成压制。 - **市场波动**：地缘政治风险与原油供需关系的不确定性，可能引发市场波动。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind，包含库存、价格、价差等关键指标。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。 - 报告基于公开信息和研究分析，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。