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白糖日报摘要 2025年12月3日

一、行情动态

1. 全球糖市 - 纽约原糖期货主力合约大幅下跌（3月合约跌3.09%至14.74美分/磅），伦敦ICE糖亦收跌3.3%。
2. 国内糖市 - 郑糖主力合约震荡下调，国内食糖新糖报价普遍下调；同时，南方糖厂陆续开榨，新糖供应增加导致报价下降。
3. 财经动态 - 投资者情绪偏向空头，郑糖01合约持仓量减少。

二、主要驱动因素

1. 产量预期 - 巴西中南部11月上半月产糖量同比增加，但11月下半月制糖比环比下滑，影响产量预估。
2. 国际糖市压力 - 泰国宣布2025/26榨季甘蔗基准价不变，并明确价格浮动，以及印度大幅增加产量和同比储备糖量提升。

三、数据解析

1. 全球数据 - UNICA报告称巴西中南部11月上半月压榨甘蔗同比提升，但制糖比下降；印度截至11月底已压榨甘蔗4860万吨，产糖同比大幅增加；泰国固定价格策略。
2. 图表分析 - 表格显示SR合约持仓和涨跌；图示显示现货走势、价差、进口利润、仓单及汇率等指标。
3. 市场展望 - 利多因素（如巴西产量可能下滑）的兑现与国际糖产供给压力并存背景下的国内糖市维持弱势震荡局面。

四、操作建议与本机构声明摘要

报告提出近期郑糖可能存在弱势震荡，建议关注空头移仓情况。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场风险自担，本报告信息来源为公开数据。

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