> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场运行周报第101期总结 ## 核心内容概述 本周（2026-07-13 至 2026-07-17），A股市场受亚太股市波动溢出影响，出现剧烈下跌，主要指数均收跌。创业板指、科创50跌幅较大，分别为10.78%和16.93%，创指跌破周线上升趋势线。上证指数跌破年线，成长指数波幅较大，中证500、中证1000、国证2000分别下跌11.64%、12.57%、12.57%。港股表现相对较强，恒生指数逆势上涨1.60%。 ## 主要观点 - **市场波动**：A股本周受亚太股市影响剧烈波动，主要指数均下跌，部分成长指数跌幅超过12%。 - **支撑指标失效**：各宽基指数调整角度陡峭，此前支撑指标多数失效，短期市场需经历“反弹-收敛”过程以寻找新的支撑。 - **创业板指支撑变化**：创业板指在20日、60日线失守后，新的支撑主要依赖逐步上移的年线。 - **上证指数支撑**：上证指数在跌破年线后，需向周线、月线等更大级别寻求支撑，目前20月均线是较强支撑。 - **内生性调整压力释放**：尽管市场波动较大，但本轮回撤释放了此前的内生性调整压力，建议保持冷静，避免恐慌式杀跌。 - **配置建议**： - **择时**：维持现有持仓，避免盲目杀跌，等待指数企稳。 - **短线**：参与反弹需快进快出，注意控制整体弹性。 - **行业**：证券、创新药、恒生科技等板块已逐步走强，可逢低关注作为科技之外的再平衡备选。 ## 关键信息 ### 本周行情概况 - **主要指数**：受亚太股市波动影响，A股主要指数均下跌，创业板指、科创50跌幅显著。 - **板块轮动**：低位板块如煤炭、银行、石油石化上涨，AI相关行业如电子、通信、建筑材料跌幅较大。 - **市场情绪**：沪深两市成交额有所回落，两融余额下降，股票型ETF净流入。 - **资金流向**：两融余额下降至2.86万亿元，股票型ETF净流入1203亿元，银行ETF净流入最多，医药ETF净流出最多。 - **估值变化**：主要指数估值偏高，创业板指估值相对合理，上证指数PE-TTM为16.1，处于73.8%分位数。 ### 本周行情归因 1. **2026世界人工智能大会（WAIC）开幕**：国家主席习近平发表主旨讲话，强调AI发展的开放共赢与安全可控。 2. **2026年二季度中国GDP同比增长4.3%**：上半年GDP同比增长4.7%，二季度增长4.3%，环比增长0.9%。 ### 下周行情展望 - **指数走势**：市场需经历“反弹-收敛”过程，寻找新的支撑，短期缺乏系统性上攻机会。 - **创业板指**：跌破20日、60日线，需依赖年线支撑。 - **上证指数**：跌破年线，需向周线、月线等更大级别寻求支撑。 - **成长指数**：波动较大，需关注趋势线和20日线的得失。 - **港股表现**：恒生指数逆势上涨，恒生科技小幅下跌。 - **行业机会**：低位板块轮动，AI板块调整压力较大，证券、创新药、恒生科技等板块可逢低关注。 ## 风险提示 - **国内经济修复不及预期**：可能对市场信心造成冲击。 - **全球地缘政治不确定性**：可能引发市场波动。 ## 分析师信息 - **廖静池** 执业证书号：S1230524070005 邮箱：liaojingchi@stocke.com.cn - **王大霁** 执业证书号：S1230524060002 邮箱：wangdaji@stocke.com.cn - **李沛** 执业证书号：S1230525010002 邮箱：lipei01@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《“3-89法则”：用斐波那契数字前瞻识别筹码微观结构失衡》（2026.07.15） 2. 《资金面跟踪图表（2026年7月）》（2026.07.14） 3. 《重要事件日历（2026年7-8月）》（2026.07.13） ## 股票投资评级说明 - **买入**：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上； - **增持**：涨幅+10%~+20%； - **中性**：涨幅-10%~+10%； - **减持**：涨幅-10%以下。 ## 行业投资评级说明 - **看好**：行业指数涨幅+10%以上； - **中性**：涨幅-10%~+10%； - **看淡**：涨幅-10%以下。 ## 法律声明 - 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。 - 报告信息来源于公开资料，本公司不对其真实性、准确性及完整性作任何保证。 - 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。 - 未经授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。 ## 浙商证券研究所信息 - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **邮政编码**：200127 - **电话**：(8621) 80108518 - **传真**：(8621) 80106010 - **官网**：https://www.stocke.com.cn