20260718-浙商证券-A股市场运行周报第101期_亚太巨震A股未幸免_保持冷静_等待收敛_13页_3mb

A股市场运行周报第101期总结

核心内容概述

本周（2026-07-13 至 2026-07-17），A股市场受亚太股市波动溢出影响，出现剧烈下跌，主要指数均收跌。创业板指、科创50跌幅较大，分别为10.78%和16.93%，创指跌破周线上升趋势线。上证指数跌破年线，成长指数波幅较大，中证500、中证1000、国证2000分别下跌11.64%、12.57%、12.57%。港股表现相对较强，恒生指数逆势上涨1.60%。

主要观点

• 市场波动：A股本周受亚太股市影响剧烈波动，主要指数均下跌，部分成长指数跌幅超过12%。
• 支撑指标失效：各宽基指数调整角度陡峭，此前支撑指标多数失效，短期市场需经历“反弹-收敛”过程以寻找新的支撑。
• 创业板指支撑变化：创业板指在20日、60日线失守后，新的支撑主要依赖逐步上移的年线。
• 上证指数支撑：上证指数在跌破年线后，需向周线、月线等更大级别寻求支撑，目前20月均线是较强支撑。
• 内生性调整压力释放：尽管市场波动较大，但本轮回撤释放了此前的内生性调整压力，建议保持冷静，避免恐慌式杀跌。
• 配置建议：
  • 择时：维持现有持仓，避免盲目杀跌，等待指数企稳。
  • 短线：参与反弹需快进快出，注意控制整体弹性。
  • 行业：证券、创新药、恒生科技等板块已逐步走强，可逢低关注作为科技之外的再平衡备选。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：受亚太股市波动影响，A股主要指数均下跌，创业板指、科创50跌幅显著。
• 板块轮动：低位板块如煤炭、银行、石油石化上涨，AI相关行业如电子、通信、建筑材料跌幅较大。
• 市场情绪：沪深两市成交额有所回落，两融余额下降，股票型ETF净流入。
• 资金流向：两融余额下降至2.86万亿元，股票型ETF净流入1203亿元，银行ETF净流入最多，医药ETF净流出最多。
• 估值变化：主要指数估值偏高，创业板指估值相对合理，上证指数PE-TTM为16.1，处于73.8%分位数。

本周行情归因

1. 2026世界人工智能大会（WAIC）开幕：国家主席习近平发表主旨讲话，强调AI发展的开放共赢与安全可控。
2. 2026年二季度中国GDP同比增长4.3%：上半年GDP同比增长4.7%，二季度增长4.3%，环比增长0.9%。

下周行情展望

• 指数走势：市场需经历“反弹-收敛”过程，寻找新的支撑，短期缺乏系统性上攻机会。
• 创业板指：跌破20日、60日线，需依赖年线支撑。
• 上证指数：跌破年线，需向周线、月线等更大级别寻求支撑。
• 成长指数：波动较大，需关注趋势线和20日线的得失。
• 港股表现：恒生指数逆势上涨，恒生科技小幅下跌。
• 行业机会：低位板块轮动，AI板块调整压力较大，证券、创新药、恒生科技等板块可逢低关注。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：可能对市场信心造成冲击。
• 全球地缘政治不确定性：可能引发市场波动。

分析师信息

• 廖静池
  执业证书号：S1230524070005
  邮箱：liaojingchi@stocke.com.cn

• 王大霁
  执业证书号：S1230524060002
  邮箱：wangdaji@stocke.com.cn

• 李沛
  执业证书号：S1230525010002
  邮箱：lipei01@stocke.com.cn

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股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上；
• 增持：涨幅+10%~+20%；
• 中性：涨幅-10%~+10%；
• 减持：涨幅-10%以下。

行业投资评级说明

• 看好：行业指数涨幅+10%以上；
• 中性：涨幅-10%~+10%；
• 看淡：涨幅-10%以下。

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