> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年3月9日总结 ## 核心内容 本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，内容聚焦于铝市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及未来预期，同时分析了近期影响铝价的利多与利空因素。 ## 主要观点 - **基本面**：当前铝行业受碳中和政策影响，产能扩张受到控制，国内供应即将达到天花板。下游需求疲软，尤其房地产行业持续低迷，整体市场情绪波动较大，基本面中性。 - **基差**：现货价格为24450元/吨，基差为-265元/吨，显示现货贴水期货，对铝价偏空。 - **库存**：上期所铝库存较上周增加38512吨至394498吨，库存水平偏中性。 - **盘面**：收盘价收于20日均线上，且20日均线呈上升趋势，盘面表现偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓为空，且出现多翻空的情况，显示市场情绪偏空。 - **预期**：长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，有利于铝价上涨。然而，宏观情绪波动可能使铝价在短期内震荡偏强运行。 ## 关键信息 ### 利多因素 - **碳中和政策**：控制产能扩张，有利于提升铝价长期走势。 - **地缘政治**：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，间接支撑铝价。 - **降息**：降息政策有助于降低融资成本，对铝价形成支撑。 ### 利空因素 - **全球经济疲软**：高铝价可能抑制下游消费，压制铝价上涨空间。 - **出口退税取消**：铝材出口退税取消，影响出口需求，对铝价形成压力。 ### 逻辑分析 当前市场主要受到“降息”与“需求疲软”之间的博弈影响，宏观政策与实际需求之间的矛盾是影响铝价走势的关键。 ## 每日汇总 | 昨日现货 | 地方 | 中间价 | 涨跌 | 库存 | 类型 | 总量（吨） | 增减 | |----------|------|--------|------|------|------|------------|------| | 上海 | 25,120.00 | 730 | 仓单 | 329,627.00 | 10,273 | | 今日上海 | 24,450.00 | -670 | LME库存（日） | 456,875.00 | -2,250 | | SHFE库存（周） | 425,145.00 | 33,616 | ## 价格与库存分析 - **现货价格**：昨日上海现货价格为25,120元/吨，今日价格为24,450元/吨，下跌670元/吨。 - **期现价差**：显示现货贴水期货，表明市场对未来的预期偏空。 - **交易所库存**：LME铝库存较前一日减少2250吨，SHFE铝库存较上周增加33616吨。 - **社会库存**：社会库存数据未具体说明，但整体库存水平偏中性。 ## 供需平衡 - **氧化铝价格**：氧化铝价格走势未具体说明，但氧化铝库存有所变化。 - **铝棒库存**：铝棒库存数据未具体说明，但整体库存水平显示市场供需关系较为平衡。 - **供需平衡表（中国）**： - **2018年**：供需平衡为-47.6万吨 - **2019年**：供需平衡为-68.6万吨 - **2020年**：供需平衡为+1.3万吨 - **2021年**：供需平衡为-14.2万吨 - **2022年**：供需平衡为-29.98万吨 - **2023年**：供需平衡为-4.3万吨 - **2024年**：供需平衡为+15万吨 ## 免责声明 - 本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料或实地调研，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 ## THANKS! - 附有感谢图片，显示市场对报告的认可与支持。