> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 可转债市场分析总结（2026年3月9日） ## 核心内容概述 本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，分析了2026年3月2日至3月6日期间可转债市场的整体表现、个券行情及条款触发情况。报告指出，可转债市场近期延续调整，但整体仍表现出一定的防御性特征，建议投资者适当配置防守板块。 --- ## 一、可转债市场表现 ### 1.1 市场行情 - **转债指数表现**： - 上证转债指数周涨幅为 **-2.211%** - 深证转债指数周涨幅为 **-1.894%** - 中证转债指数周涨幅为 **-2.072%** - **权益市场表现**： - 上证指数周涨幅为 **-0.929%** - 中证全指周涨幅为 **-2.283%** - **转债与权益市场对比**： - 中证转债相较于中证全指，周绝对收益为 **+0.211%**，显示一定的抗跌能力。 ### 1.2 成交量与成交额 - 可转债市场成交量为 **204,497.33万张**，周环比增长 **26.90%** - 可转债市场成交额为 **36,743,991.64万元**，周环比增长 **24.76%** - 正股市场成交量为 **4,907,150.39万股**，周环比增长 **37.46%** - 正股市场成交额为 **79,468,611.42万元**，周环比增长 **31.69%** ### 1.3 转股溢价率 - 转股溢价率中位数为 **30.00%**，算术平均数为 **43.76%** - 周环比变化分别为 **+2.88%** 和 **+4.35%** - 转股溢价率中位数较上周窄幅波动，整体处于较高水平。 --- ## 二、可转债个券表现 ### 2.1 个券行情 #### 涨幅前五个券： | 转债名称 | 周涨跌幅 (%) | 正股名称 | 正股周涨跌幅 (%) | 所属行业 | 周成交额 (元) | 信用评级 | |------------|--------------|--------------|------------------|--------------|----------------------|----------| | 宏柏转债 | 25.65 | 宏柏新材 | 24.66 | 基础化工 | 9,863,101,742.00 | AA- | | 首华转债 | 17.19 | 首华燃气 | 18.84 | 石油石化 | 2,158,515,307.41 | AA- | | 航宇转债 | 13.50 | 航宇科技 | -3.51 | 国防军工 | 10,104,060,754.00 | AA- | | 亿田转债 | 12.08 | 亿田智能 | 3.68 | 家用电器 | 8,549,130,782.59 | AA- | | 声迅转债 | 11.05 | *ST 声迅 | 6.32 | 计算机 | 1,561,470,775.90 | A | #### 跌幅前五个券： | 转债名称 | 周涨跌幅 (%) | 正股名称 | 正股周涨跌幅 (%) | 所属行业 | 周成交额 (元) | 信用评级 | |------------|--------------|--------------|------------------|--------------|----------------------|----------| | 利扬转债 | -27.40 | 利扬芯片 | -13.77 | 电子 | 3,279,240,750.00 | A+ | | 松霖转债 | -23.01 | 松霖科技 | -18.69 | 轻工制造 | 1,370,541,524.00 | AA | | 天准转债 | -21.94 | 天准科技 | -18.58 | 机械设备 | 774,177,765.00 | AA- | | 福新转债 | -21.21 | 福莱新材 | -11.09 | 基础化工 | 2,205,844,159.00 | A+ | | 微导转债 | -20.86 | 微导纳米 | -11.48 | 电子 | 4,895,879,428.00 | AA | ### 2.2 估值分析 - 可转债价格分布： - 价格小于100的个券：**0只（0.00%）** - 价格在100-110之间的个券：**11只（3.01%）** - 价格在110-120之间的个券：**14只（3.84%）** - 价格在120-130之间的个券：**66只（18.08%）** - 价格在130-140之间的个券：**84只（23.01%）** - 价格大于140的个券：**190只（52.05%）** - 转股溢价率中位数分别为： - 价格小于100：**0.00%** - 价格在100-110之间：**40.36%** - 价格在110-120之间：**39.88%** - 价格在120-130之间：**71.72%** - 价格在130-140之间：**36.68%** - 价格大于140：**22.79%** - 周环比变动分别为： - 价格小于100：**0.00%** - 价格在100-110之间：**-13.16%** - 价格在110-120之间：**+91.06%** - 价格在120-130之间：**-0.75%** - 价格在130-140之间：**+5.86%** - 价格大于140：**-3.58%** --- ## 三、可转债条款跟踪 - **触发下修条款的可转债个券数量**：**86只** - **可能触发有条件赎回条款的可转债个券**： - 泰坦转债（14/30） - 富春转债（14/30） - 帝欧转债（14/30） - 红墙转债（14/30） - 花园转债（14/30） - 百川转2（18/30） - 和邦转债（13/30） - 宇邦转债（12/30） - 三角转债（15/30） - 微导转债（11/30） - 永22转债（11/30） - 光力转债（11/30） - 航新转债（10/30） - 维尔转债（10/30） --- ## 四、风险提示 1. 本报告可能存在数据缺失、错误或不及时等风险。 2. 报告仅从金融工程角度进行数据跟踪、统计和分析，**不构成对市场指数、行业或个券的预测或推荐**。 3. 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考，应结合自身判断。 --- ## 五、分析师介绍 - **朱威**，曼彻斯特大学量化金融硕士，2024年加入江海证券研究发展部。 - 曾在中信期货研究所担任金融工程组研究员。 - 研究领域包括：**衍生品量化、因子投资、行业轮动**等。 --- ## 六、免责声明 - 本报告仅供江海证券客户使用，不构成对任何人的投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，**不保证其准确性或完整性**。 - 报告观点、结论和建议仅反映发布当日的判断，可能随时调整。 - 报告中所载资料、意见及推测**不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议**。 - 本公司及分析师**不承担因使用本报告而产生的任何损失责任**。 --- ## 七、版权说明 - 本报告版权归江海证券有限公司所有。 - 未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 - 如需引用或刊发，需注明**“江海证券有限公司研究发展部”**，且不得有悖原意。