> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-07-02） ## 核心内容 本报告主要围绕生猪期货市场进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，同时结合近期市场要闻与风险点，对生猪价格走势及期货策略进行预测。 ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势预期 - **短期**：预计本周生猪价格维持震荡偏弱格局。 - **中期**：价格或进入区间震荡，关注供应和月底需求增长情况。 - **供需变化**：供应端因暑假来临，出栏减少，存栏小幅下降，支撑价格；需求端消费低位回升，但整体仍不乐观。 ### 2. 基差与价差走势 - **基差**：现货全国均价为10130元/吨，2609合约基差为-2165元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期合约的预期相对稳定。 ### 3. 库存数据 - **生猪存栏**：截至3月31日，存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **存栏趋势**：月度生猪存栏环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏环比增加0.2%，同比减少6.2%。 ### 4. 盘面分析 - 生猪价格在20日均线上方但方向向下，中性。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **出栏量**：月度出栏量有所减少，周度出栏均重走势显示猪只体重增加。 - **存栏结构**：90kg以下和150kg以上猪占比变化反映市场供应结构。 - **育肥成本**：育肥成本走势显示养殖成本压力有所缓解。 - **饲料盈利预期**：周度饲料盈利预期显示养殖盈利空间有限。 - **猪粮比**：猪粮比回落至历史低位，对猪价形成支撑。 - **出栏利润**：周度出栏利润走势显示养殖利润承压，市场情绪偏悲观。 ### 需求端分析 - **消费趋势**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示消费偏好回升。 - **屠宰端**：白条均价和毛白价差走势显示屠宰利润稳定；屠宰企业鲜销率和冻品库存率变化反映市场需求波动。 - **屠宰量**：每日屠宰量及开工率显示屠宰端运行平稳，但需求仍偏弱。 ### 市场要闻 - 暑假来临，生猪出栏减少，现货价格偏弱。 - 五一假期后，生猪需求进入淡季，市场进入供减需弱阶段。 - 生猪养殖利润亏损，市场对价格走势保持悲观预期。 - 猪肉消费信心不足，需求不旺，成为下行风险。 ### 利多因素 - 生猪供应处于五一节后淡季，供应压力减小。 - 猪粮比回落至历史低位，对猪价形成支撑。 ### 利空因素 - 生猪需求整体偏淡，消费恢复缓慢。 - 生猪存栏同比减少低于预期，市场对供应恢复持谨慎态度。 ## 风险提示 - **下行风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能承压猪价；猪肉消费信心不足，需求不旺。 - **上行风险**：猪粮比回落至低位，可能支撑猪价；消费偏好回升，带动需求增长。 ## 期货策略建议 - **生猪LH2609**：预计价格在12100至12500元/吨附近震荡。 - **操作建议**：短期关注市场出栏节奏及需求变化，中长期维持区间震荡策略。 ## 数据汇总（部分） | 日期 | 近月2607 | 主力2609 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | |------------|----------|----------|--------------|-------------------------------| | 6月24日 | 9885 | 11910 | 1335 (0) | 全国9.42 | | 6月25日 | 9795 | 11780 | 1350 (+15) | 全国9.41 | | 6月26日 | 9865 | 11935 | 1350 (0) | 全国9.4 | | 6月29日 | 10205 | 12415 | 1350 (0) | 全国9.74 | | 6月30日 | 9850 | 12295 | 1350 (0) | 全国10.13 | | 7月1日 | 9865 | 12270 | 1350 (0) | 全国10.34 | ## 图表分析重点 - **图1**：基差走势显示现货贴水期货，市场情绪偏空。 - **图2**：价差走势显示市场对远期合约的预期相对稳定。 - **图3**：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势显示价格波动。 - **图4**：外三元毛猪价格走势显示现货价格偏弱。 - **图5**：标肥猪价差走势反映市场对不同规格猪的定价差异。 - **图6**：二元母猪、仔猪及淘汰母猪均价走势显示养殖成本压力。 - **图7**：仔猪料肉比及存活率显示养殖效率。 - **图8**：月度生猪存栏及环比走势显示存栏量下降。 - **图9**：能繁母猪存栏走势显示母猪存栏减少。 - **图10**：商品猪存栏走势显示市场供应变化。 - **图11**：不同规格猪占比走势显示市场结构变化。 - **图12**：猪肉进口走势显示进口对国内市场的影响。 - **图16**：育肥成本走势显示养殖成本压力。 - **图17**：饲料盈利预期显示养殖盈利空间。 - **图18**：月度生猪出栏量走势显示市场供应减少。 - **图19**：周度出栏均重走势显示猪只体重增加。 - **图21**：周度出栏利润走势显示养殖利润承压。 - **图22**：自繁自养及外购仔猪利润走势显示盈利空间有限。 - **图23**：猪牛肉价差走势显示替代效应。 - **图24**：白条均价走势显示屠宰端价格变化。 - **图25**：毛白价差走势显示屠宰利润。 - **图26**：屠宰结算价走势显示市场运行情况。 - **图27**：36城均价走势显示区域价格差异。 - **图28**：屠宰加工利润走势显示行业盈利能力。 - **图29**：每日屠宰量及开工率显示屠宰端运行平稳。 - **图30**：鲜销率和冻品库存率走势显示市场需求与库存情况。 - **图31**：年度猪肉消费总量走势显示消费偏好回升。 - **图33**：生猪下跌和上涨历史走势显示价格波动趋势。 - **图34**：2019-2024年收储情势图显示政策对市场的影响。 - **图35**：2019-2024年放储情势图显示市场调控动向。 ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，仅作参考。