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生猪期货早报总结（2026-07-02）

核心内容

本报告主要围绕生猪期货市场进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，同时结合近期市场要闻与风险点，对生猪价格走势及期货策略进行预测。

主要观点

1. 生猪价格走势预期

• 短期：预计本周生猪价格维持震荡偏弱格局。
• 中期：价格或进入区间震荡，关注供应和月底需求增长情况。
• 供需变化：供应端因暑假来临，出栏减少，存栏小幅下降，支撑价格；需求端消费低位回升，但整体仍不乐观。

2. 基差与价差走势

• 基差：现货全国均价为10130元/吨，2609合约基差为-2165元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 价差：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远期合约的预期相对稳定。

3. 库存数据

• 生猪存栏：截至3月31日，存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 存栏趋势：月度生猪存栏环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏环比增加0.2%，同比减少6.2%。

4. 盘面分析

• 生猪价格在20日均线上方但方向向下，中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，偏空。

关键信息

供应端分析

• 出栏量：月度出栏量有所减少，周度出栏均重走势显示猪只体重增加。
• 存栏结构：90kg以下和150kg以上猪占比变化反映市场供应结构。
• 育肥成本：育肥成本走势显示养殖成本压力有所缓解。
• 饲料盈利预期：周度饲料盈利预期显示养殖盈利空间有限。
• 猪粮比：猪粮比回落至历史低位，对猪价形成支撑。
• 出栏利润：周度出栏利润走势显示养殖利润承压，市场情绪偏悲观。

需求端分析

• 消费趋势：年度猪肉消费总量环比上涨，显示消费偏好回升。
• 屠宰端：白条均价和毛白价差走势显示屠宰利润稳定；屠宰企业鲜销率和冻品库存率变化反映市场需求波动。
• 屠宰量：每日屠宰量及开工率显示屠宰端运行平稳，但需求仍偏弱。

市场要闻

• 暑假来临，生猪出栏减少，现货价格偏弱。
• 五一假期后，生猪需求进入淡季，市场进入供减需弱阶段。
• 生猪养殖利润亏损，市场对价格走势保持悲观预期。
• 猪肉消费信心不足，需求不旺，成为下行风险。

利多因素

• 生猪供应处于五一节后淡季，供应压力减小。
• 猪粮比回落至历史低位，对猪价形成支撑。

利空因素

• 生猪需求整体偏淡，消费恢复缓慢。
• 生猪存栏同比减少低于预期，市场对供应恢复持谨慎态度。

风险提示

• 下行风险：生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能承压猪价；猪肉消费信心不足，需求不旺。
• 上行风险：猪粮比回落至低位，可能支撑猪价；消费偏好回升，带动需求增长。

期货策略建议

• 生猪LH2609：预计价格在12100至12500元/吨附近震荡。
• 操作建议：短期关注市场出栏节奏及需求变化，中长期维持区间震荡策略。

数据汇总（部分）

日期	近月2607	主力2609	生猪期货仓单	外三元生猪现货价格（元/公斤）
6月24日	9885	11910	1335 (0)	全国9.42
6月25日	9795	11780	1350 (+15)	全国9.41
6月26日	9865	11935	1350 (0)	全国9.4
6月29日	10205	12415	1350 (0)	全国9.74
6月30日	9850	12295	1350 (0)	全国10.13
7月1日	9865	12270	1350 (0)	全国10.34

图表分析重点

• 图1：基差走势显示现货贴水期货，市场情绪偏空。
• 图2：价差走势显示市场对远期合约的预期相对稳定。
• 图3：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势显示价格波动。
• 图4：外三元毛猪价格走势显示现货价格偏弱。
• 图5：标肥猪价差走势反映市场对不同规格猪的定价差异。
• 图6：二元母猪、仔猪及淘汰母猪均价走势显示养殖成本压力。
• 图7：仔猪料肉比及存活率显示养殖效率。
• 图8：月度生猪存栏及环比走势显示存栏量下降。
• 图9：能繁母猪存栏走势显示母猪存栏减少。
• 图10：商品猪存栏走势显示市场供应变化。
• 图11：不同规格猪占比走势显示市场结构变化。
• 图12：猪肉进口走势显示进口对国内市场的影响。
• 图16：育肥成本走势显示养殖成本压力。
• 图17：饲料盈利预期显示养殖盈利空间。
• 图18：月度生猪出栏量走势显示市场供应减少。
• 图19：周度出栏均重走势显示猪只体重增加。
• 图21：周度出栏利润走势显示养殖利润承压。
• 图22：自繁自养及外购仔猪利润走势显示盈利空间有限。
• 图23：猪牛肉价差走势显示替代效应。
• 图24：白条均价走势显示屠宰端价格变化。
• 图25：毛白价差走势显示屠宰利润。
• 图26：屠宰结算价走势显示市场运行情况。
• 图27：36城均价走势显示区域价格差异。
• 图28：屠宰加工利润走势显示行业盈利能力。
• 图29：每日屠宰量及开工率显示屠宰端运行平稳。
• 图30：鲜销率和冻品库存率走势显示市场需求与库存情况。
• 图31：年度猪肉消费总量走势显示消费偏好回升。
• 图33：生猪下跌和上涨历史走势显示价格波动趋势。
• 图34：2019-2024年收储情势图显示政策对市场的影响。
• 图35：2019-2024年放储情势图显示市场调控动向。

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