> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 - 2026年第152期 ## 核心内容概述 本期晨会纪要汇总了2026年8月26日商品市场的主要走势及宏观要闻，涵盖了外盘、国内商品指数、农产品、能源化工、有色金属等板块的行情分析与策略建议。报告还附带了投资顾问信息及免责条款。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观要闻 1. **中国商业航天取得进展** - 长征六号丙遥一运载火箭成功发射7颗卫星，包括泰国立方星。 - 这是中国商业航天企业首次面向东南亚国家完成整星交付、运营及教学一体化服务。 2. **美伊停火协议传闻** - 美国与伊朗可能达成停火协议，但尚未正式确认。 - 伊朗与阿曼计划在霍尔木兹海峡建立安全通道，但为临时性。 3. **中美1.5轨对话** - 第三届中美1.5轨对话在北京举行，围绕人工智能、经贸合作等议题展开。 4. **交通强国建设推进** - 2026年加快建设交通强国大会在武汉召开，强调基础设施数智化改造。 5. **国际局势与市场影响** - 美国对伊朗实施新制裁，涵盖航空、航运、黄金等领域，加剧地缘风险。 - 原油市场因制裁与地缘紧张维持高位震荡。 --- ### 二、商品市场走势 #### 1. 外盘走势 | 品种 | 8月25日收盘价 | 8月24日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------------|---------------|--------|----------| | COMEX黄金 | 4,715.90 | 4,710.00 | +5.90 | +0.125 | | COMEX白银 | 68.63 | 68.97 | -0.335 | -0.486 | | ICE11号糖 | 17.25 | 17.66 | -0.41 | -2.322 | | ICE2号棉花 | 88.31 | 88.69 | -0.38 | -0.428 | | CBOT大豆 | 1,238.75 | 1,225.50 | +13.25 | +1.081 | | CBOT豆粕 | 329.40 | 328.50 | +0.90 | +0.274 | | CBOT豆油 | 67.75 | 67.33 | +0.42 | +0.624 | | CBOT玉米 | 524.25 | 515.00 | +9.25 | +1.796 | | NYMEX原油 | 81.11 | 84.98 | -3.87 | -4.554 | | ICE布油 | 85.96 | 90.37 | -4.41 | -4.880 | **主要趋势**：外盘多数品种震荡偏弱，黄金小幅上涨，原油受地缘因素影响承压。 #### 2. 国内商品走势 | 品种 | 8月26日收盘价 | 8月25日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------------|---------------|--------|----------| | 黄金 | 1,006.26 | 1,004.22 | +2.04 | +0.203 | | 白银 | 16,751.00 | 16,631.00 | +120.0 | +0.722 | | 铜 | 108,700.00 | 107,980.00 | +720.0 | +0.667 | | 锌 | 26,375.00 | 26,070.00 | +305.0 | +1.170 | | 铝 | 23,975.00 | 23,755.00 | +220.0 | +0.926 | | 锡 | 426,250.00 | 424,980.00 | +1270.0| +0.299 | | 铅 | 16,095.00 | 16,130.00 | -35.0 | -0.217 | | 镍 | 129,640.00 | 129,120.00 | +520.0 | +0.403 | **主要趋势**：国内金属市场整体震荡偏强，黄金、铜、铝等品种小幅上涨，铅小幅下跌。 --- ### 三、主要品种分析 #### 1. 农产品 - **白糖** - 收盘5350元/吨，下跌0.47%，弱势收于低位。 - 现货市场平稳，但供应端台风影响未消，需求端疲软。 - 策略：区间震荡，关注5335元及5300元支撑，5380-5400元压力。 - **玉米** - 收盘2276元/吨，下跌0.18%。 - 供应端压力仍存，需求端低迷。 - 策略：维持观望，关注2280元/吨压力位，若跌破2265-2250元/吨则考虑下行。 - **花生** - 收盘8042元/吨，下跌0.45%。 - 现货市场分化，进口到港量减少提供支撑。 - 策略：区间震荡，关注8000元/吨支撑，若失守则下探至7950元/吨。 - **生猪** - 全国出栏均价10.84元/公斤，下跌0.64%。 - 期货合约LH2611收于11835元/吨，资金减仓。 - 策略：反弹承压，建议观望，关注11800-12050元/吨区间。 - **鸡蛋** - 现货价格210-214元/箱，贴水扩大。 - 期货合约JD2610收于3762元/500kg，贴水971元/500kg。 - 策略：忌追空，关注3800元/吨支撑。 - **棉花** - 郑棉主力合约收于16885元/吨，下跌0.88%。 - 国内供应宽松，需求疲软，但成本支撑仍在。 - 策略：逢高偏空，关注16700-16800元/吨支撑。 - **纸浆** - 收盘4848元/吨，下跌0.37%。 - 供应端海外产能出清，但高库存压制反弹空间。 - 策略：逢低短多，关注4800元/吨支撑，上方压力4900-4950元/吨。 - **LPG** - 收盘5853元/吨，下跌0.43%。 - 现货成本支撑犹在，但港口库存下降，需求疲弱。 - 策略：区间震荡，关注5828元/吨支撑，上方压力6015元/吨。 - **烧碱** - 现货价格稳定，但需求偏弱。 - 策略：逢高偏空，关注市场签单节奏。 - **尿素** - 现货价格小幅下调，需求支撑有限。 - 策略：关注回调后的逢低做多机会，留意秋季肥生产提货情况。 - **双焦** - 焦煤价格稳定，焦炭价格小幅上涨。 - 市场仍有提涨预期，盘面高位震荡。 #### 2. 能源化工 - **原油** - 收盘584.1元/桶，跌幅0.63%。 - 地缘冲突与制裁持续影响市场，需求转向俄油及西非。 - 策略：宽幅震荡，关注580元/桶支撑，上方压力602元/桶。 - **螺纹钢与热卷** - 螺纹钢收于3064元/吨，热卷收于3340元/吨。 - 建材成交环比下降，钢价高位震荡。 - **碳酸锂** - 收盘150280元/吨，单边重挫5.40%。 - 供应端复产预期兑现，需求端增长乏力。 - 策略：短线偏空，关注148000元/吨前低支撑。 #### 3. 有色金属 - **铜铝** - 电解铜均价108440元/吨，铝均价23740元/吨。 - 库存减少，市场情绪偏弱，高位震荡。 - **氧化铝** - 现货均价2680元/吨，库存增加，供应压力仍存。 - 策略：关注几内亚铝土矿供应扰动。 - **金银** - COMEX黄金上涨0.39%，白银微涨0.05%。 - 市场对美联储加息预期升温，支撑金价走强。 --- ### 四、投资顾问信息 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 李娜 | F3060165 | Z0016368 | | 刘四奎 | F3033884 | Z0011291 | | 杨江涛 | F03117249 | Z0022644 | | 刘培洋 | F0290318 | Z0011155 | | 彭博涵 | F3076814 | Z0016415 | | 林娜 | F03099603 | Z0020978 | | 申文 | F03117458 | Z0022654 | --- ## 风险提示 - 台风持续发酵可能引发减产炒作。 - 美伊谈判进展及制裁执行力度影响原油市场。 - 伊朗反制措施及地缘溢价变化。 - 供应端释放不及预期可能引发价格反弹。 - 需求端疲软限制商品价格上行空间。 --- ## 免责条款 - 本报告不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容基于可靠信息，但不保证准确性或完整性。 - 使用本报告需自行判断，不承担因使用报告导致的损失。 - 中原期货保留对报告内容进行修改的权利。 --- ## 总结 本期晨会聚焦商品市场走势及宏观事件影响，重点分析了黄金、原油、白糖、玉米、LPG、烧碱、双焦、铜铝、氧化铝、碳酸锂等品种。整体市场呈现震荡格局，地缘政治风险、天气因素、供需变化及政策影响是主要驱动因素。投资策略以区间操作为主，需关注关键支撑位与压力位变化，同时注意市场情绪与突发事件带来的波动。