20180910-财富证券-融资融券周报第169期_两融余额和融资买入额持续3周下降_7页_427kb

策略点评总结

核心内容

本报告为2018年9月10日发布的融资融券周报第169期，主要分析了当周两融资金的流动情况及市场策略观点。报告指出，两融余额和融资买入额已连续三周下降，市场情绪较为低迷，但整体估值处于历史低位，投资机会可能显现。

主要观点

• 两融市场整体情况：截至2018年9月7日，深沪两市两融余额为8534.30亿元，环比下降0.48%；融资买入额总计976.46亿元，环比下降6.56%。两融余额占A股流通市值的2.25%，融资买入额占A股成交额的7.57%。
• 市场策略建议：当前A股整体预期收益率及风险溢价回报接近历史底部水平，投资者应坚持低估值原则，布局优质个股。长期不必悲观，短期可关注流动性边际宽松的9-11月，精选个股进行投资。
• 行业与个股分析：
  • 融资净买入额排名前五行业：非银金融、银行、钢铁、房地产、计算机。
  • 两融余额占比排名前五行业：综合、有色金属、通信、计算机、传媒。
  • 融资买入额占成交额比排名前10个股：中远海科、铜峰电子、天喻信息、香溢融通、力生制药、陕西金叶、银江股份、广日股份、中储股份、海特高新。
  • 两融余额占比排名前10个股：全柴动力、恒泰艾普、蒙草生态、和佳股份、数码科技、创元科技、诺德股份、中国中期、泰合健康、探路者。
  • 融资余额环比增幅排名前10个股：思源电气、宁沪高速、北方导航、卫宁健康、海特高新、登海种业、二三四五、分众传媒、天齐锂业、保利地产。
  • 融券余额环比增幅排名前10个股：商赢环球、大众交通、隆鑫通用、物产中大、捷成股份、格林美、三峡新材、恒源煤电、冀中能源、渤海金控。

重点关注两融标的

表8列出了部分重点关注的两融标的及其相关信息：

标的	期间净买入额（万元）	两融余额占流通市值比例（%）	融资融券余额（万元）	流通市值（亿元）	PE	PB	所属行业
万科A	7442	1.01	227410	2257	9	1.9	房地产
中信证券	-5170	5.02	782597	1563	16	1.3	非银金融
科士达	1162	8.26	32385	42	11	1.8	电气设备
云铝股份	-4184	7.94	102043	138	25	1.4	有色金属
际华集团	-3	3.24	52946	163	34	0.9	纺织服装
中信银行	1183	0.26	48419	1985	6	0.8	银行
中国平安	4737	2.92	1983646	6801	11	2.3	非银金融
比亚迪	947	3.05	149248	776	41	2.2	汽车
宇通客车	92	1.21	39724	328	11	2.2	汽车

风险提示

• 贸易战风险：中美贸易摩擦可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 海外市场风险：海外市场波动可能对A股市场造成压力。
• 经济大幅回落风险：若经济出现明显下滑，可能影响市场整体表现。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，分别对应投资收益率超越沪深300指数15%以上、5%-15%、-10%-5%、落后10%以上。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市三类，分别对应行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上、-5%至5%、落后5%以上。

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