> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要20260113 证券分析师： 王敏君 S0630522040002 wmj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn # 重点推荐 >1.英伟达Rubin平台正式发布，台积电2025全年营收创新高——电子行业周报2026/1/5-2025/1/11 >2.挖机全年内销外销齐增长，龙头全球化持续演绎——机械设备行业简评 > 3.失业率回落令市场押注美国经济复苏——海外观察：美国2025年12月非农数据 # 财经要闻 >1.国家发展改革委等部门印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》 >2.国务院办公厅印发“高效办成一件事”2026年度第一批重点事项清单 > 3.工信部部长：将着眼加快高水平科技自立自强，纵深推进科技创新和产业创新深度融合 # 正文目录 # 1. 重点推荐 1.1. 英伟达 Rubin 平台正式发布，台积电 2025 全年营收创新高——电子行业周报 2026/1/5-2025/1/11 1.2.挖机全年内销外销齐增长，龙头全球化持续演绎——机械设备行业简评.....4 1.3. 失业率回落令市场押注美国经济复苏——海外观察：美国2025年12月非农数据 5 # 2.财经新闻 7 3.A股市场评述 8 4. 市场数据 10 # 1.重点推荐 # 1.1.英伟达 Rubin 平台正式发布，台积电 2025 全年营收创新高——电子行业周报 2026/1/5-2025/1/11 证券分析师：方霁，执业证书编号：S0630523060001 联系人：董经纬，方逸洋，djwei@longone.com.cn 投资要点： 电子板块观点：英伟达于CES2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片组件的极致协同，其生成token的成本将降低至上一代Blackwell的约1/10，目前该平台已全面量产。台积电12月合并营收约3350.03亿元新台币，同比增长 $20.4\%$ ，超市场预期，全年营收同比增长 $31.6\%$ 创历史新高，体现出半导体行业需求端的全面复苏。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 英伟达于CES2026全面展示Rubin平台，通过六款芯片的极致协同，其生成token的成本将降低至上一代的约1/10，目前该平台已全面量产。1月6日至9日，2026年美国拉斯维加斯消费电子展举办，英伟达CEO黄仁勋发布了英伟达首个采用极致协同设计、集成六款芯片的AI平台Rubin，并首次公开了六款芯片的详细性能参数。凭借Rubin平台，生成token的成本将降低至上一代的约1/10，可降低大规模AI部署成本。Rubin平台组件涵盖RubinGPU、VeraCPU、NVLink6纵向扩展网络、Spectrum-X Ethernet Photonics横向扩展网络、ConnectX-9SuperNIC和BlueField-4DPU，上述组件的极致协同设计对于AI超大规模扩展至关重要。1）RubinGPU是平台算力核心，提供50PFLOPS的NVFP4推理性能，是上一代BlackwellGPU的5倍；FP8精度训练算力达17.5PFLOPS，较前代提升 $250\%$ ，可轻松支撑万亿参数大模型与MoE模型的训练推理。2）VeraCPU基于定制化Armv9.2架构（代号Olympus），搭载88个高性能定制核心，可提供176个线程，配合162MB L3缓存，在数据处理、压缩及CI/CD任务中性能较前代GraceCPU提升2倍。3）NVLink6交换机专为低延迟、高带宽通信设计，单GPU双向互联带宽达3.6TB/s，较前代提升 $100\%$ ，是PCIeGen6带宽的14倍以上。在Vera RubinNVL72机架配置中，该交换机可实现72颗GPU的全对全无阻塞互联，总带宽高达260TB/s，较前代机架提升 $73\%$ 。4）Spectrum-6以太网交换机是Rubin平台跨机架互联的核心设备，采用CPO技术，支持200G硅光模块，单芯片交换容量达102.4Tb/s，较前代提升 $100\%$ 。其端口密度较前代翻倍，能满足超大规模AI集群的横向扩展需求。5）ConnectX-9SuperNIC作为智能网卡，兼具InfiniBand与以太网双模支持能力，每端口速率达800Gb/s，单卡总吞吐量高达1.6Tb/s，较前代ConnectX-8提升 $100\%$ 。6）BlueField-4DPU整合了计算、网络、存储三大核心功能，是平台的安全与存储中枢，集成64核GraceCPU，FP8算力达8TFLOPS，较前代BlueField-3提升 $500\%$ 。目前Rubin平台已全面量产，或将在2026年下半年于微软Azure、CoreWeave、AWS等云服务商率先部署。 台积电12月营收同比增长 $20.4\%$ ，超市场预期，全年营收同比增长 $31.6\%$ 创历史新高。1月9日，台积电公布了2025年12月营收报告，报告显示，12月台积电合并营收约3350.03亿元新台币，环比下降 $2.5\%$ ，同比增长 $20.4\%$ ，创下单月同期新高，1至12月营收约为3.81万亿元新台币，同比增长 $31.6\%$ ，再创历史新高，业绩超市场预期，主要系AI应用领域的蓬勃发展带动了对公司产品的需求激增。按月度数据推算，台积电2025Q4营收达1.05 万亿新台币，同比增长约 $20\%$ ，同时产能利用率维持较高水平，反映出目前在AI等带动下半导体行业需求端持续回暖。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨 $2.79\%$ ，申万电子指数上涨 $7.74\%$ 跑赢大盘4.95点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)71.49倍。截止1月9日，申万电子二级子板块涨跌：半导体 $(+10.61\%)$ 、电子元器件 $(+1.98\%)$ 、光学光电子 $(+6.68\%)$ 、消费电子 $(+3.36\%)$ 、电子化学品 $(+15.95\%)$ 、其他电子 $(+8.07\%)$ 。 投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 # 1.2.挖机全年内销外销齐增长，龙头全球化持续演绎——机械设备行业简评 证券分析师：商俭，执业证书编号：S0630525060002，shangjian@longone.com.cn 投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2025年12月主要企业挖掘机和装载机销量统计。 挖掘机：2025年12月销售各类挖掘机23095台，同比增长 $19.2\%$ ，其中国内销量10331台，同比增长 $10.9\%$ ；出口销量12764台，同比增长 $26.9\%$ 。2025年12月销售电动挖掘机39台。2025年共销售挖掘机235257台，同比增长 $17\%$ ；其中，国内销量118518台，同比增长 $17.9\%$ ；出口销量116739台，同比增长 $16.1\%$ 。 装载机：2025年12月销售各类装载机12236台，同比增长 $30\%$ 。其中国内销量5291台，同比增长 $17.6\%$ ；出口销量6945台，同比增长 $41.5\%$ 。2025年12月销售电动装载机2722台。2025年共销售装载机128067台，同比增长 $18.4\%$ ；其中国内销量66330台，同比增长 $22.1\%$ ；出口销量61737台，同比增长 $14.6\%$ 。 挖掘机全年销量回升。国内方面，2025年挖掘机内销同比增长 $17.9\%$ ，全年复苏态势强劲；12月单月内销同比增长 $10.9\%$ ，增速放缓主要系去年12月内销回暖销量基数较高，另外北方降温导致开工率下降，但仍维持两位增长。未来，国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，“两重”“两新”投入加大带来刚性置换需求，以及有色矿山、重大水利工程、高标准农田项目的稳定支撑，将逐步落地释放需求红利，助力国内工程机械行业需求回升。挖掘机寿命在8年左右，上一波销量高峰在2019-2022年，政府持续推动大规模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求提前释放，挖掘机需求进入了理性增长期，预计内销呈持续复苏态势。海外方面，2025年出口同比增长 $16.1\%$ ，海外销量 持续向好；12月单月挖掘机出口同比增长 $26.9\%$ ，出口增幅扩大。从工程机械出口金额来看，2025年1-11月我国工程机械整机贸易出口金额390.28亿美元，同比增长 $12.4\%$ 。全球新兴市场基建需求持续增长，2025年1-11月非洲出口增长 $49.8\%$ ，亚洲出口增长 $16\%$ ，大洋洲出口增长 $18.5\%$ ，拉丁美洲出口增长 $14.8\%$ ，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，国产设备全球渗透率逐步提升。2025年1-11月我国履带式挖掘机累计出口总额达90.70亿美元，相较于2024年同期增长 $26.30\%$ 。 装载机内外销大幅增长。2025年12月国内销增长 $17.6\%$ ，内销快速复苏，主要受益于国内重大项目集中开工，雅下水电站、新藏铁路等项目开工，项目进入土石需求高峰期，促进装载机内需上升。2025年12月海外销量出口同比增长 $41.5\%$ ，主要系全球新兴市场基建需求持续增长。2025年11月电动装载机销量2722台，电动化渗透率达 $22.25\%$ 。随着电动装载机的下游应用领域逐步拓展，经济性得到市场认可，电动化趋势显现。 三一重工：首个工程机械再制造基地在海南投产。2025年12月23日，三一集团位于海南省东方市的首个全球工程机械再制造基地——湘琼三一智造产业园正式投产，投产当天获得来自东南亚及非洲价值1亿元订单。该园区享受“双 $15\%$ ”税收优惠政策，其外包加工业务已获批 $15\%$ 的企业所得税减免。标志三一集团全球化与可持续发展战略的进一步迈进。 建议关注：随着重大水利工程开工，国内内需复苏回暖；海外方面，国内企业正在布局海外售前售后网络，建立海外当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升。建议关注海外深度布局，品牌认可度高，产品矩阵完善，成本费用高效，研发实力强劲的龙头企业，三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。 风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。 # 1.3.失业率回落令市场押注美国经济复苏——海外观察：美国2025年12月非农数据 证券分析师：刘思佳，执业证书编号：S0630516080002 联系人：邓尧天，dytian@longone.com.cn 投资要点 事件：当地时间1月9日，美国劳工局公布2025年12月美国非农就业数据。美国12月季调后非农就业人口新增5.0万人，预期6.0万人，前值增6.4万人；失业率下降至 $4.4\%$ 预期 $4.5\%$ ，前值从 $4.6\%$ 下修至 $4.5\%$ 。 核心观点：美国12月非农就业数据略显平庸，非农新增5万人略低于预期，但市场关注依然放在本次大超预期的失业率上。12月U3失业率从 $4.6\%$ 下修至 $4.5\%$ ，同时12月失业率再次下降到 $4.4\%$ ，打消了此前市场对失业率触发“萨姆规则”的担忧。非农数据方面拆分来看，服务部门依然是劳动力吸收的主要贡献项，新增5.8万人：其中休闲住宿受圣诞假期影响而大幅反弹，从前值降1.2万人转为新增4.7万人。生产部门则在11月反弹后回落，下降2.1万人。政府部门则是在摆脱连续两月“停摆”噪音后，在12月转为新增1.3万人。总的来看，12月非农数据给市场交出了一份“合格”的收官答卷，市场押注美国经济复苏的叙事。 12月生产部门就业在反弹后回落，建筑业存在季节性扰动。生产部门就业新增在11月的亮眼表现并未得到延续，在12月回落至-2.1万人，其中建筑业就业新增下滑至-1.1万人，为主要拖累项。我们认为生产部门的集体走弱或是短期扰动。在11月美国非农报告中，我们指出：“短期内受冬季天气因素影响或令其（建筑业）小幅承压”，历史上看，在冬季12月到次年2月之间，生产就业新增受天气因素影响均有不同程度的下降。结合特朗普政府在当 周宣布的2000亿美元MBS购买政策，我们依然预计美国生产及建筑行业后续将保持回暖的势头。 12月服务部门就业新增受圣诞假期影响而边际加速。服务部门12月新增就业5.8万人（前值5.0万人），主要受到休闲住宿业在假期季节性回暖影响（新增4.7万人，前值-1.2万人）。零售业和运输业是主要拖累项，分别减少2.5万人和0.7万人。教育保健呈现出边际回落的趋势，在12月就业新增4.1万人，前值6.5万人。 12月政府部门“裁员停摆噪音”进入尾声，就业新增或逐步转正。政府部门在摆脱连续两月“停摆”噪音后，在12月转为新增1.3万人，这对应我们在11月非农报告中描述的“中期选举用人需求增多做准备”的情景。我们预计“政府裁员”影响基本进入尾声阶段，后续政府部门就业新增或温和抬升，对总体非农就业从“拖累”转为“托举”。 12月失业率受再就业人数回落而下行，移民问题面临两难局面。U3失业率由上月初值 $4.6\%$ 下降至 $4.4\%$ ，同时11月数据下修至 $4.5\%$ 。按照失业原因进行拆分来看，再就业人数在11月大幅升高后回落是主要原因。如果进一步拆分来看，再就业人数在12月回落则是受到美国本土劳动力供给下降导致。结合11月数据来看，美国移民政策目前面临两难局面：（1）如果移民驱逐大幅攀升，劳动力供给下行速度高于劳动力需求，或有工资推动型通胀风险；（2）如果移民驱逐放缓，其一本土劳动力则可能再次被移民挤兑（违背特朗普本意，如12月情况），其二劳动力供给难以跟随需求下行速度，美国失业率则有再次加速上行风险（如11月情况）。 市场押注美国经济复苏。美国12月非农数据出炉后，市场预计美联储1月降息概率下降。美债收益率曲线呈现“扭曲趋平（twist-flatten）”即短期下行长期上行，美股收涨，美元指数上行。我们依然维持此前美联储1月不降息的判断。 风险提示：关税导致美国通胀上行超预期，零售数据在春季难以回暖或拖累美国经济。 # 2.财经新闻 # 1.国家发展改革委等部门印发《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》 1月12日，国家发展改革委等部门印发通知，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，根据《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》要求，加强对政府投资基金布局规划和投向指导，更加突出政府引导和政策性定位，现制定《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法(试行)》。 （信息来源：中国政府网） # 2.国务院办公厅印发“高效办成一件事”2026年度第一批重点事项清单 1月12日，国务院办公厅印发通知，要求各地区各部门落实“高效办成一件事”政策，优化线上线下政务服务，推动服务从“能办”向“好办、易办”转变，聚焦群众和企业需求，探索推出地方特色事项，提升政务服务效率。 (信息来源：中国政府网) # 3.工信部部长：将着眼加快高水平科技自立自强，纵深推进科技创新和产业创新深度融合 1月12日，工业和信息化部部长李乐成表示，将通过提升科技供给、强化企业科技创新主体地位、加速科技成果转化以及优化创新生态等措施，推动科技与产业深度融合，提升产业科技创新能力，支持企业主导创新，促进高水平科技自立自强，为新质生产力的形成奠定基础。 (信息来源: 工信部) # 3.A 股市场评述 # 上交易日上证指数延续大幅收涨，日线指标有超买迹象 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 上交易日上证指数延续大幅拉升，收盘上涨44点，涨幅 $1.09\%$ ，收于4165点。深成指、创业板双双收涨，主要指数多呈收涨。 上交易日上证指数再收红阳，再创波段新高。上破2025年4月与6月两个低点形成的趋势线压力位，取得技术上的进步。量能进一步放大，大单资金净流出加码，全天净流出超231亿元，大单资金不给力，仍需后市补充。但目前日线KDJ、MACD金叉共振尚未走弱，日线均线多头排列，趋势向上尚未走弱。目前指数日线尚未出现明显的卖点形态。但指数连日收阳，日线目前出现明显超买，若超买延续仍或引发震荡。但目前5日均线尚未走平向下，即便震荡，若趋势不变，结合其他技术条件，仍可在震荡中寻找短线机会。 上证指数周线呈小实体红阳线，上破2025年4月与6月的两个低点形成的趋势线压力位。目前周KDJ金叉延续尚未走弱，周MACD有金叉迹象，周指标进一步向好。周均线多头排列，趋势向上尚未走弱。目前5周均线尚未走平向下，周线尚未出现明显的卖点形态，即便短线震荡，下方周均线体系仍可提供较强支撑。震荡中可加强观察。 深成指、创业板双双收涨，收盘分别上涨 $1.75\%$ 、 $1.82\%$ ，两指数均收红阳线，再创波段新高。量能明显放大，日线KDJ、MACD金叉共振尚未走弱。日线均线体系多头排列尚未走弱。之前走弱的60分钟线指标得以修复。目前指数处于日线均线体系之上，5日均线尚未走平向下，日线尚未超买，尚无明显的卖点形态出现。两指数连日上涨，震荡中需进一步加强追踪观察。 上交易日同花顺行业板块中，只有6个板块小幅逆市调整，收红板块占比 $93\%$ ，收红个股占比 $74\%$ 。涨超 $9\%$ 的个股高达328只，跌超 $9\%$ 的个股7只，上交易日强势个股进一步增加，板块、个股进一步活跃。但强势个股中，涨幅大于或等于 $10\%$ 的个股中，大多出现了超买。超买持续严重的情况下易引起明显震荡。但若趋势向上不变，结合其他技术条件，仍可在震荡中择低观察。 上交易日同花顺行业板块中，文化传媒板块大幅收涨 $7.96\%$ ，蝉联涨幅第一，为我们刚刚关注。其次，IT服务、软件开发、军工电子、军工装备、影视院线、游戏、互联网电商等板块大涨居前。而保险、房地产、油气开采及服务、煤炭开采加工等板块小幅逆市调整。行业板块中，软件开发、IT服务、证券、文化传媒、计算机设备等板块大单资金净流入居前，概念板块中，人工智能、AI智能体、DeepSeeK概念、区块链、AIGC概念、阿里巴巴概念、鸿蒙概念、多模态AI等板块，大单资金大幅净流入。而电池、元件、工业金属、半导体、保险等板块，大单资金逆市净流出。 Sora概念（文生视频）板块，是同花顺概念板块，昨日收盘大涨 $10.43\%$ ，在同花顺概念板块中涨幅居首。大单资金大幅净流入超43亿元，且连续两个交易日大单资金累计涌入超90亿元，金额可观。指数目前日线KDJ、MACD金叉共振尚未走弱，日线MACD与周线MACD跨周期金叉共振尚未走弱，日线均线趋势向上尚未走弱，指数虽上涨强势，但尚无明显的拉升结束迹象。但指数日线已经明显超买，RSI6数值已经大于95，严重的持续超买易引发震荡。但超买不是卖点形态，震荡中，若趋势向上不变，技术指标修复，逢低仍可加强观察。 表1行业涨跌幅情况 <table><tr><td colspan="4">行业涨跌幅前五</td></tr><tr><td>行业</td><td>涨幅前五（%）</td><td>行业</td><td>跌幅前五（%）</td></tr><tr><td>广告营销</td><td>11.14</td><td>保险Ⅱ</td><td>-1.72</td></tr><tr><td>数字媒体</td><td>10.34</td><td>炼化及贸易</td><td>-1.29</td></tr><tr><td>航天装备Ⅱ</td><td>10.06</td><td>元件</td><td>-1.21</td></tr><tr><td>软件开发</td><td>8.51</td><td>电池</td><td>-1.05</td></tr><tr><td>出版</td><td>8.32</td><td>摩托车及其他</td><td>-0.99</td></tr></table> 资料来源：同花顺，东海证券研究所 # 4.市场数据 表2 市场表现 <table><tr><td>2026/01/12</td><td>名称</td><td>单位</td><td>收盘价</td><td>变化</td></tr><tr><td rowspan="4">资金</td><td>融资余额</td><td>亿元,亿元</td><td>26099</td><td>67.78</td></tr><tr><td>逆回购到期量</td><td>亿元</td><td>500</td><td>/</td></tr><tr><td>逆回购操作量</td><td>亿元</td><td>861</td><td>/</td></tr><tr><td>7天逆回购</td><td>%,BP</td><td>1.4</td><td>0.00</td></tr><tr><td rowspan="4">国内利率</td><td>1年期LPR</td><td>%</td><td>3</td><td>/</td></tr><tr><td>5年期以上LPR</td><td>%</td><td>3.5</td><td>/</td></tr><tr><td>DR001</td><td>%,BP</td><td>1.3270</td><td>5.43</td></tr><tr><td>DR007</td><td>%,BP</td><td>1.4902</td><td>1.75</td></tr><tr><td rowspan="6">国外利率</td><td>10年期中债到期收益率</td><td>%,BP</td><td>1.8585</td><td>-1.97</td></tr><tr><td>10年期美债到期收益率</td><td>%,BP</td><td>4.1900</td><td>1.00</td></tr><tr><td>2年期美债到期收益率</td><td>%,BP</td><td>3.5400</td><td>0.00</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>点,%</td><td>4165.29</td><td>1.09</td></tr><tr><td>创业板指数</td><td>点,%</td><td>3388.34</td><td>1.82</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>点,%</td><td>26608.48</td><td>1.44</td></tr><tr><td rowspan="6">股市</td><td>道琼斯工业指数</td><td>点,%</td><td>49590.20</td><td>0.17</td></tr><tr><td>标普500指数</td><td>点,%</td><td>6977.27</td><td>0.16</td></tr><tr><td>纳斯达克指数</td><td>点,%</td><td>23733.90</td><td>0.26</td></tr><tr><td>法国CAC指数</td><td>点,%</td><td>8358.76</td><td>-0.04</td></tr><tr><td>德国DAX指数</td><td>点,%</td><td>25405.34</td><td>0.57</td></tr><tr><td>英国富时100指数</td><td>点,%</td><td>10140.70</td><td>0.16</td></tr><tr><td rowspan="4">外汇</td><td>美元指数</td><td>/,%</td><td>98.9002</td><td>-0.24</td></tr><tr><td>美元/人民币(离岸)</td><td>/,BP</td><td>6.9695</td><td>-68.00</td></tr><tr><td>欧元/美元</td><td>/,%</td><td>1.1666</td><td>0.26</td></tr><tr><td>美元/日元</td><td>/,%</td><td>158.16</td><td>0.16</td></tr><tr><td rowspan="3">国内商品</td><td>螺纹钢</td><td>元/吨,%</td><td>3165.00</td><td>0.60</td></tr><tr><td>铁矿石</td><td>元/吨,%</td><td>822.50</td><td>0.92</td></tr><tr><td>COMEX黄金</td><td>美元/盎司,%</td><td>4608.80</td><td>2.00</td></tr><tr><td rowspan="2">国际商品</td><td>WTI原油</td><td>美元/桶,%</td><td>59.32</td><td>0.34</td></tr><tr><td>LME铜</td><td>美元/吨,%</td><td>13172.00</td><td>1.59</td></tr></table> 资料来源：同花顺，东海证券研究所 # 一、评级说明 <table><tr><td></td><td>评级</td><td>说明</td></tr><tr><td rowspan="3">市场指数评级</td><td>看多</td><td>未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%</td></tr><tr><td>看平</td><td>未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间</td></tr><tr><td>看空</td><td>未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20%</td></tr><tr><td rowspan="3">行业指数评级</td><td>超配</td><td>未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%</td></tr><tr><td>标配</td><td>未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间</td></tr><tr><td>低配</td><td>未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10%</td></tr><tr><td rowspan="5">公司股票评级</td><td>买入</td><td>未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%</td></tr><tr><td>增持</td><td>未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间</td></tr><tr><td>中性</td><td>未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间</td></tr><tr><td>减持</td><td>未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间</td></tr><tr><td>卖出</td><td>未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15%</td></tr></table> # 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 # 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 # 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 # 上海 东海证券研究所 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 网址：Http://www.longone.com.cn 座机：（8621）20333275 手机：18221959689 传真：（8621）50585608 邮编：200215 # 北京 东海证券研究所 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F 网址：Http://www.longone.com.cn 座机：（8610）59707105 手机：18221959689 传真：（8610）59707100 邮编：100089