> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所沈垚犇发布，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）相关品种在不同月份（1月、5月、9月）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合国家能源局“十五五”期间的政策导向，对双焦市场进行了评论与策略分析。 --- ## 期货市场数据 ### 市场概况 - **JM（焦煤）**：1月、5月、9月的收盘价分别为1477.5、1495.0、1248.5。 - **J（焦炭）**：1月、5月、9月的收盘价分别为1994.5、2030.0、1946.0。 ### 涨跌与涨跌幅 - **JM**： - 1月涨4.5，涨跌幅0.31%； - 5月涨2.0，涨跌幅0.13%； - 9月涨10.0，涨跌幅0.81%。 - **J**： - 1月涨4.5，涨跌幅0.23%； - 5月涨17.5，涨跌幅0.87%； - 9月涨14.0，涨跌幅0.72%。 ### 成交量与持仓量 - **JM**： - 1月成交量52761，持仓量158283； - 5月成交量2139，持仓量12844； - 9月成交量739294，持仓量456929。 - **J**： - 1月成交量2954，持仓量8759； - 5月成交量16，持仓量370； - 9月成交量75826，持仓量65240。 ### 持仓量增减 - **JM**： - 1月持仓量增加605； - 5月持仓量增加155； - 9月持仓量减少11227。 - **J**： - 1月持仓量减少15； - 5月持仓量增加3； - 9月持仓量增加442。 ### 价差分析 - **JM**： - 1月-5月价差为-17.5，5月-9月价差为246.5，9月-1月价差为-229。 - 价差增减：1月-5月+2.5，5月-9月-8，9月-1月+5.5。 - **J**： - 1月-5月价差为-35.5，5月-9月价差为84，9月-1月价差为-48.5。 - 价差增减：1月-5月-13，5月-9月+3.5，9月-1月+9.5。 --- ## 现货市场数据 ### 现货价格 - **JM**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1358； - 低硫主焦煤临汾出厂价：2050； - 低硫主焦煤太原车板价：1923； - 唐山一级出厂价：2260； - 晋中准一级出厂价：1680； - 日照港准一级出库价：1740。 ### 现货增减 - 蒙5主焦煤口岸自提价：0； - 低硫主焦煤临汾出厂价：0； - 低硫主焦煤太原车板价：0； - 唐山一级出厂价：0； - 晋中准一级出厂价：0； - 日照港准一级出库价：-10。 --- ## 政策背景 国家能源局在“十五五”期间将推进能源领域多项重要工作，预计能源重点项目和新业态投资总规模将超过20万亿元。政策方向包括： - **统筹能源资源配置与算力设施建设**，推动“算电协同”； - **加快布局新型能源基础设施**，包括新能源发展、新技术新模式带动的能源设施以及传统能源设施数智化转型； - **支持民营企业参与新型能源体系建设**，扩大投资空间，优化营商环境，整治招投标乱象与行业无序竞争。 --- ## 评论及策略分析 ### 双焦市场分析 - **短期支撑**：焦煤总持仓环比基本持平，矿山焦煤产量环比下降，复产速度不及预期，6月中旬蒙煤通关量仍处同期最高水平，样本钢厂铁水产量仍处年内高位，双焦刚需存在支撑。 - **基本面影响**：钢材市场进入淡季，库存增加、表需下降，钢厂盈利率水平回落。 - **风险因素**： - 安全生产月后的保供稳价政策预期； - 铁水产量见顶回落的预期。 - **后市关注点**： - 矿山复产进度； - 铁水产量拐点。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 --- ## 免责声明 - 本报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解； - 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此决策与本公司无关； - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证； - 报告版权归申银万国期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ```