> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 战争冲击下的出口机遇总结 ## 核心内容 本文分析了战争对全球能源和贸易的影响，并探讨了中国在出口领域的潜在机遇。在能源价格波动和地缘政治冲突背景下，中国凭借相对独立的能源供应链，可能在多个行业受益，包括高能耗商品、能化商品、半导体及相关器材行业以及新能源相关商品出口。这些行业可能因海外产能转移而获得市场份额增长，从而支撑中国出口增速。 ## 主要观点 - **能源结构优势**：中国以煤炭为核心，能源自给率较高（2025年能源自给率为83%，化石能源自给率为80%），对中东能源的依赖度相对较低，具备较强的抗风险能力。 - **出口份额变动**：2022年俄乌战争导致部分欧洲制造业产能转移至中国，使中国能化商品和高耗能商品的出口份额分别上升1.9和1.3个百分点，而东盟、欧盟、日本的份额则下降。 - **产能转移潜力**： - **高耗电行业**：泰国、日本、中国台湾、韩国等地区对中东能源依赖度较高，其高耗电行业如钢铁、纸浆、半导体等可能向中国转移。 - **石化和化工制造业**：韩国、日本、印度的石化和化工制造业对中东能源依赖度较高，原料短缺可能促使产能和订单转移至中国。 - **新能源商品**：战争冲击带动新能源商品出口需求，2025年中国新能源相关商品出口同比增长64%，其中新能源车出口增长130%。 - **出口增长预期**：若中国新能源商品出口份额提升1个百分点，可拉动出口增速约0.3个百分点；高能耗和能化商品每提升1个百分点，可分别拉动出口增速0.4和0.5个百分点。 - **全球需求变化**：战争可能对全球总需求和贸易规模造成损害，需关注以美国为代表的全球需求端变化。 ## 关键信息 - **中国对中东能源依赖度**：中国大陆对霍尔木兹海峡油气的直接依赖度为7%，综合抗冲击系数为76%，显著高于韩国、日本、台湾等地区。 - **高耗电行业数据**： - 韩国：半导体及相关器件用电占比8.4%，热轧钢板及板材用电占比7.3%。 - 中国台湾：半导体制造业用电占比11.7%，石油及煤制品制造业用电占比7.1%，钢铁制造业用电占比6.2%。 - 日本：粗钢、钢材、钢铁铸锻制品用电占比15%。 - 泰国：食品生产、电气机械和设备生产、钢铁工业用电占比分别为7.5%、6.4%、4.7%。 - **能源冲击影响**： - 油价上涨可能导致全球GDP增速下降0.1-0.2个百分点，能源进口国的贸易增速可能下降0.5-1.0个百分点。 - 原油中下游商品如橡胶、塑料制品、纺织服装等可能面临成本上升，需求回落。 - **新能源出口增长**：2025年中国新能源相关商品出口占全球出口份额27%，占中国出口的6.9%。 ## 风险提示 - **出口份额变化不确定性**：中国出口份额的变动存在主观判断，实际变化可能超预期。 - **地缘政治影响**：地缘政治冲突对经济和全球贸易的影响存在不确定性，需关注后续变化。 - **AI贸易影响**：AI贸易对出口的潜在影响尚不确定，需关注相关行业变动。 ## 图表目录 - **图表1**：部分地区化石能源自给率 - **图表2**：主要地区对中东能源抗冲击能力排序 - **图表3**：2022年中国-欧盟出口商品份额的变化 - **图表4**：主要地区对中东地区原油和相关加工业的完全消耗系数 - **图表5**：主要地区对中东四国能源行业的直接消耗系数 - **图表6**：主要地区对中东四国能源行业的完全消耗系数 - **图表7**：主要地区的发电方式 - **图表8**：韩国分行业用电与电耗情况 - **图表9**：台湾分行业用电与电耗情况 - **图表10**：日本分行业用电与电耗情况 - **图表11**：各地化工业对中东能源的依赖情况 - **图表12**：新能源相关商品出口 - **图表13**：原油价格大幅上行或推升全球出口贸易价格增速与出口增速 - **图表14**：商品贸易增量的预测 ## 结论 在战争冲击下，中国有望通过其相对独立的能源供应链和较强的工业生产能力，受益于高能耗商品、能化商品、半导体及相关器材行业以及新能源商品的出口增长。然而，需警惕地缘政治冲突和AI贸易等对出口的不确定性影响，关注全球需求变化及能源价格波动对出口的潜在冲击。