> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油化工行业周报总结 ## 核心内容 本周，石油化工行业整体表现疲软，周涨幅为-1.37%，跑输上证指数（-0.56%）。其中，聚酯指数跌幅最大，达-2.63%，而烯烃指数微涨0.25%。地缘政治局势的升级对市场情绪产生显著影响，原油价格因战争溢价显著回补而连续拉升，WTI现货收于91.3美元，环比上涨7.77美元；BRENT现货收于102.18美元，环比上涨12.59美元。 ## 主要观点 ### 原油市场 - **价格波动**：原油价格因地缘冲突升级而上涨，市场预期冲突可能长期化，推动油价走高。 - **库存变化**：美国商业原油库存环比下降445万桶，汽油库存环比下降117.3万桶，炼厂开工率提升至98%。 - **供需格局**：美国原油净进口环比减少，活跃钻机数下降，显示供应端趋紧。 ### 炼油市场 - **盈利情况**：主营炼厂平均炼油毛利为989.07元/吨，山东地炼平均炼油毛利为786.49元/吨，均较上周上涨。 - **批零价差**：汽油批零价差周内上涨144元/吨，柴油批零价差上涨152元/吨，但整体价格走势仍受国际原油影响。 - **后市预测**：成品油价格预计维持稳中偏强，汽油终端消费空间有限，柴油需求有所回暖。 ### 聚酯市场 - **PX价格**：PX价格回升至1119美元/吨，PXN水平回升至300美元/吨，一体化企业利润有所修复。 - **PTA价格**：PTA市场均价为6222.14元/吨，周内小幅回落，但加工费仍保持偏好。 - **长丝市场**：涤纶长丝价格整体上涨，但下游织造开机率低迷，需求不足，库存有所增加，预计下周市场稳中偏弱。 ### 烯烃市场 - **乙烯价格**：CFR东南亚和东北亚价格分别上涨6.93%和4.76%，但CIF西北欧价格微跌。 - **丙烯价格**：国内山东地区丙烯价格涨至9460元/吨，涨幅8.49%。市场整体处于底部企稳状态，但下游需求跟进有限，预计下周价格或小幅回落。 ## 关键信息 ### 原油 - **价格**：WTI收于91.3美元，BRENT收于102.18美元。 - **库存**：美国商业原油库存环比下降445万桶，汽油库存环比下降117.3万桶。 - **开工率**：美国炼厂开工率提升至98%，国内主营炼厂开工率为76.03%。 ### 炼油 - **毛利**：主营炼厂毛利为989.07元/吨，山东地炼毛利为786.49元/吨。 - **批零价差**：汽油零批价差为980元/吨，柴油零批价差为544元/吨。 ### 聚酯 - **PX**：PX价格为1119美元/吨，PXN回升至300美元/吨。 - **PTA**：PTA市场均价为6222.14元/吨，加工费为565.27元/吨。 - **长丝库存**：POY库存15-17天，FDY库存19-22天，DTY库存20-25天。 ### 烯烃 - **乙烯**：CFR东北亚价格为1100美元/吨，上涨4.76%。 - **丙烯**：山东地区丙烯价格为9460元/吨，上涨8.49%。 ## 风险提示 1. 地缘政治扰动超预期：中东局势持续紧张，可能对原油供应和价格产生更大影响。 2. 海外经济衰退：海外经济若出现衰退，可能导致石化产品需求下降，价格承压。 3. 行业政策变化：国内外政策变化可能对石化行业布局及进出口造成影响。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期行业上涨幅度在5%—15%之间。 - **中性**：预期行业变动幅度在-5%—5%之间。 - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供具备专业知识的投资者参考。报告中涉及的观点、数据及分析基于公开信息，不构成投资建议，不承担相关法律责任。报告内容可能因市场变化而调整，仅供参考。