20240110-冠通期货-双重因素引发尿素去库_期价反弹带来卖保良机_5页_547kb

冠通研究尿素分析总结

市场概况

报告日期：2024年1月10日，主题为尿素期现市场分析。需求方面，短期新单成交放缓，现货价格延续下调。苏皖地区有农业冬腊肥补货，但复合肥库存偏高，春节前开工率回落，预计需求逐步减弱；三聚氰胺开工短期回升，但无持续支撑。供应端，个别产线故障导致日产短暂回落，但气头尿素将逐步复产，日产大体回升。本周尿素库存延续去化，预计下周去化收窄。市场情绪偏弱，现货成交不畅。

期货与现货行情

尿素主力5月合约收于2069元/吨，呈震荡偏弱态势；现货价格下调，山东、河北、河南尿素工厂出厂价2220-2240元/吨。库存数据：国内尿素企业总库存5179万吨，环比减13.58%；基差211元/吨，同比小幅收窄。操作建议偏空，关注卖出套保机会。

基本面跟踪

供应数据：1月10日日产约151万吨，开工率64%，同比增加；个别产线故障影响供应，但气头装置复产及库存监控显示去化加速。需求和库存预收天数略有上升，但整体需求预期转弱。长期看，春节后基差可能走扩，市场情绪悲观，短期期货震荡偏弱。