> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本总结基于建信期货研究发展部发布的有色金属市场分析报告，主要聚焦于铝价走势、行业动态及市场操作建议。 --- ## 一、行情回顾与操作建议 ### 铝价走势 - **近期表现**：25日铝价延续震荡，主力合约2610最高至23940元/吨，尾盘回落至23755元/吨，微跌0.13%。 - **持仓变化**：总持仓增加6322手至60.95万手。 - **现货情况**：下游情绪谨慎，多按需采购，到货环比有所增多但未形成实际累库。绝对库存偏低，卖方提供一定托底。 - **区域价差**：华东保持平水，中原贴水-70元/吨，华南升水160元/吨。 - **氧化铝价格**：收盘下跌0.96%至2676元/吨。 - **基本面分析**：国内供应过剩基本面未扭转，成本支撑下空头打压动力不足，氧化铝预计延续低位震荡。 - **海外动态**：LME铝库存下滑至24.68万吨，跌幅放缓，0-3contango扩大至-16.59，短期供应偏紧格局不变，但中东铝企复产节奏快于预期，压制外盘上行。 - **宏观影响**：当前宏观情绪暂企稳，市场关注本周沃什在杰克逊霍尔全球央行年会讲话内容，铝价走势趋于谨慎，建议维持调整思路。 --- ## 二、行业要闻 ### 1. 氧化铝进出口数据 - **7月出口**：30.5万吨，同比增长33.0%。 - **7月进口**：36.7万吨，同比增加199.3%。 - **净进口**：6.2万吨。 - **1-7月累计数据**： - 净进口：-73.0万吨（即累计出口大于进口）。 - 出口总量：191.4万吨，同比增加21.7%。 - 进口总量：264.4万吨，同比增加570.9%。 ### 2. 房地产数据 - **1-7月全国房地产开发投资**：43009亿元，同比下降19.2%，较上月降幅扩大1.2个百分点。 - **房屋施工面积**：557572万平方米，同比下降12.7%，较上月降幅扩大0.2个百分点。 - **房屋新开工面积**：26700万平方米，下降24.0%，较上月降幅扩大0.6个百分点。 - **房屋竣工面积**：19195万平方米，下降23.2%，较上月降幅收窄0.5个百分点。 - **新建商品房销售面积**：45021万平方米，同比下降11.8%，较上月降幅扩大0.2个百分点。 ### 3. 乘用车市场数据 - **7月全国乘用车市场零售**：146.1万辆，同比下降20.9%。 - **新能源车零售**：95.1万辆，同比下降3.9%，渗透率65.1%。 - **常规燃油车零售**：51万辆，同比下降41%。 - **新能源乘用车出口**：54万辆，同比增长147.8%。 ### 4. 巴西氧化铝厂动态 - **Alunorte**：获得天然气自主进口权，与供气商CELBA达成临时协议，恢复满负荷生产。 - **减产影响**：此前因天然气供应中断减产，预估损失产量10万至12万吨。 - **财务影响**：预计对2026年第三季度铝土矿与氧化铝业务的财务影响达7500万至1亿美元。 - **长期方案**：仍在推进中。 --- ## 三、研究团队信息 ### 有色金属研究团队成员 - **余菲菲** - 电话：021-60635729 - 邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3025190 - **张平** - 电话：021-60635734 - 邮箱：zhangpin@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3015713 - **彭婧霖** - 电话：021-60635740 - 邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3075681 --- ## 四、建信期货联系方式 - **总部地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 五、建信期货业务机构信息 | 机构名称 | 地址 | 电话 | 邮编 | |----------|------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 028-86199726 | 610020 | --- ## 六、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 未经书面授权，不得以任何形式侵犯版权。