> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机器人产业跟踪总结 ## 核心内容 本报告聚焦于人形机器人产业的发展趋势，分析其在出口和消费领域的增长潜力，指出行业景气度有望上升。此前，人形机器人主要下游为科研教育，但该领域需求有限，市场担忧其增长天花板。随着出口和消费市场的新需求点逐渐显现，行业整体景气度将有所提升，为产业链带来新增长机会。 ## 主要观点 - **出口市场景气度高**：2026年中国海关新增智能仿生机器人条目，出口量持续上升，5月出口台量达2173台，创历史新高。出口金额在3月至5月连续三个月超过1亿元/月，5月达到1.39亿元。主要出口目的地包括美国、德国、日本等，需求主要来自于海外AI科技公司对机器人硬件用于AI技术落地的学习和训练场景。 - **消费市场潜力大**：头部厂商优必选计划于7月推出全尺寸超仿生人形机器人U1系列，搭载88个高自由度关节与专属情感大模型。该产品已于6月初在京东预售，目前预定量已超4000台。消费市场暂无大规模竞品，预计该产品将带来可观的销售增量。 - **行业增长预期上升**：出口和消费领域的增长将有效提升人形机器人行业的整体景气度，为整机和零部件环节带来新的市场需求，推动产业链发展。 ## 关键信息 - **出口数据**：2026年5月出口量达2173台，出口金额1.39亿元。 - **消费产品**：优必选U1系列人形机器人即将上市，已获京东预售，预定量超4000台。 - **行业前景**：出口和消费市场将为行业带来新增量，推动景气度上升。 - **产业链受益**：相关企业包括拓普集团、三花智控、五洲新春、震裕科技、优必选等。 ## 投资建议与标的 - **投资建议**：看好人形机器人行业的发展前景，认为出口和消费市场将带来新增需求，推动产业链景气度上升。 - **相关标的**： - **拓普集团**（601689，买入） - **三花智控**（002050，买入） - **五洲新春**（603667，买入） - **震裕科技**（300953，买入） - **优必选**（09880，未评级） ## 风险提示 - 厂商生产不及预期 - 场景需求落地不明确 - 国家政策变化导致行业发展放缓 - 行业融资不及预期 - 模型发展和数据采集慢于预期 - 订单执行效果低于预期 - 产品降价风险 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **评级标准**： - 好看：相对强于市场基准指数收益率5%以上 - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行判断投资决策，自行承担风险。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 联系信息 - **证券分析师**：杨震，执业证书编号：S0860520060002，香港证监会牌照：BSW113，邮箱：yangzhen@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 - **联系人**：敬希癸，执业证书编号：S0860125120011，邮箱：jingxigui@orientsec.com.cn ## 东方证券研究所 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn