> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场周度分析总结（2026年6月26日） ## 一、行情回顾 ### 国际市场 - **美豆走势**：本周美豆受原油走弱、南美大豆出口放量及美元指数走强影响承压下行，但周末中西部高温天气对生长形成利多，叠加豆油上涨支撑，走出先抑后扬行情。 - **价格表现**：截至6月26日，美豆11月主力合约收报1155美分/蒲式耳，周度上涨1.14%。 ### 国内市场 - **豆粕价格**：豆粕主力M2609合约收盘2974元/吨，周涨1.09%；江苏现货报价2814元/吨，周上调34元/吨。 - **基差情况**：主力合约基差为-164元/吨，环比小幅走弱2元/吨，显示期货市场持续深贴水。 ## 二、供给端分析 ### （一）美国大豆市场 1. **出口销售**： - 当周陈作和新作大豆销售量合计为135.8万吨，创年内新高。 - 2025/26年度净销售量为455,400吨，环比增加。 - 2026/27年度净销售量为902,200吨，环比显著增长。 - 对中国销售20万吨新季大豆，较上周无销售。 2. **出口检验量**： - 当周出口检验量为241,045吨，低于市场预期。 - 对中国出口检验量为69,508吨，占总量的28.84%。 3. **作物进展**： - 大豆播种进度达100%，出苗率93%，开花率9%。 - 优良率保持66%，与上周及去年同期持平。 4. **供需预测**： - 2026/27年度豆粕产量预估为6502.5万短吨，出口量2170万短吨，期末库存45万短吨。 - 2026/27年度豆粕平均价格预估为310美元/短吨。 ### （二）南美大豆市场 1. **巴西**： - 大豆收获进度达100%，出口预估6月为1521万吨，同比增加10.3%。 - 2026年头6个月大豆出口量预计达7372万吨，高于去年同期。 2. **阿根廷**： - 大豆收获进度达98%，产量维持5010万吨不变。 - 农户销售大豆量为1972万吨，环比增加106万吨。 ## 三、国内基本面情况 1. **大豆到港量**： - 上周全国进口大豆到港293.10万吨，当月累计到港782.60万吨，完成度达71.7%。 - 华南区域到港明显提速，单周实际到港66.00万吨。 2. **油厂压榨情况**： - 大豆开机率连续第6周增加，平均为68.36%，创年内新高。 - 当周压榨总量增至255.43万吨，预计下周将回落至237.26万吨。 3. **豆粕库存**： - 截至第25周末，全国豆粕库存量为74.80万吨，连续第五周攀升。 - 沿海库存为68.01万吨，环比增加10.32%。 4. **进口成本**： - 美国大豆进口成本价达4479元，创一周新高。 - 巴西大豆进口成本价达3939元，阿根廷大豆为3746元。 ## 四、市场综述 - **国际市场**：美豆优良率、出苗率、开花率均优于往年，机构预判播种面积高于8470万英亩，短期高温天气构成阶段性利多，但整体丰产预期压制价格上行空间。 - **南美供应**：巴西大豆集中出口，6月预计超1500万吨，同比增量超百万吨；阿根廷大豆收获进度加快，出口量稳步上升。 - **国内市场**：国内油厂维持高压榨，豆粕库存持续累积，下游采购心态偏谨慎，现货市场供强需弱，基差弱势格局持续。 - **供需格局**：全球大豆供应宽松，国内进口大豆集中到港，市场整体供应压力较大，价格反弹空间有限。 ## 五、后续关注点 - 美豆产区高温天气演变情况 - 国内大豆到港节奏及油厂压榨量变化 - 下游饲料企业提货需求是否有所改善 - 国际市场对豆粕价格的潜在影响 ## 六、免责声明 - 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立出具，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性，不承担任何使用后果。 - 本报告仅限国新国证期货客户使用，未经授权不得传播或复制。