> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 警惕指数遇扰动，关注“AI+”低位补涨 # 朝闻道 20260112 # 市场策略 警惕指数短期遇扰动，适当防守是为了更好的进攻 - 沪深创三大指数上周迎来开门红，开年第一周均放量突破去年新高。但同时我们观察到市场短期内被乐观者充分定价，容易造成多头力量的阶段性减弱。虽然美军突袭委内瑞拉，市场之前有预期，但当下市场忽视了此次事件对对国际秩序冲击的长期影响。长牛慢牛健康牛不仅是我们对市场的一种理性呼吁，更是结合国内外宏观环境的的客观判断。建议短期内适当防守，为了下阶段更好的进攻。 - 相关 ETF：双创 50ETF(588380/159781/588360/588330) # 风格策略 市场多点开花，关注"AI+"低位补涨 - 上周市场多点开花，除银行外，大部分一级行业指数都呈现周度上涨，以军工、有色为代表的的中盘蓝筹维持强者恒强，传媒、计算机、生物医药异军突起。展望本周，我们认为市场有望延续结构性活跃。但需要警惕热门板块的多头衰竭，建议关注”AI+”低位补涨。 - 相关 ETF：医疗 ETF(159828/512170/159506)、影视 ETF(516620)、游戏 ETF(516010)、金融科技 ETF(159103/515720/563670) # 行业策略 智能驾驶：英伟达开源智能驾驶，产业链受益 - 英伟达发布自动驾驶开源模型Alpamayo，将有望促进高级别自动驾驶及Robo-X渗透率提升，预计自动驾驶相关软硬件供应商将迎发展机遇。黄仁勋在演讲中展示了英伟达构建的全球L4级自动驾驶与Robotaxi生态系统，其中包括德赛西威、禾赛、Momenta、文远知行、小马智行、元戎启行等一系列Robotaxi运营商及自动驾驶软硬件供应商。随着英伟达自动驾驶生态持续拓展、高级别自动驾驶及Robotaxi渗透率逐步提升，预计智驾芯片、激光雷达、域控制器、线控制动/转向等高级别自动驾驶相关零部件需求将迎来快速增长，自动驾驶软硬件供应商将持续迎来发展机遇。 相关标的：华阳集团(002906，买入) - 相关 ETF：智能汽车 ETF(515250/159889/159795) # 主题策略 计算机：AI for Science：重塑科研范式，开拓商业新空间 - AI for Science 既打造科研新范式，重塑科研底层逻辑。同样也是是国家政策重点支持方向。25年8月，国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将“人工智能+科学技术”列到重点行动首位。我们认为AI for Science是当前AI应用领域里成果商业转化最快也是空间最可观的领域，核心源于其可以精准解决研发密集型行业“周期长、成本高、试错难”的核心痛点，形成“技术突破一效率提升一商业闭环”的快速转化链路。AI for Science应用场景可覆盖AI育种、药物研发、新材料研发、工程科学等多个场景，有望成为AI提效最明显的领域。目前在AI for Science领域布局的公司有望率先受益。 相关标的：科大讯飞(002230，买入) 相关 ETF：科创 AETF (589090/589380/589110/589520/589560) 风险提示 美国特朗普政府政策超预期反复、AI落地不及预期，商业化进展不及预期等等风险。 报告发布日期 2026年01月12日 # 证券分析师 江韶军 执业证书编号：S0860525090001 jiangshaojun@orientsec.com.cn 021-63326320 # 相关报告 指数震荡稳行，市场多点开花：朝闻道 2026-01-08 20260109 非银助力开门红，缓涨更健康：朝闻道 2026-01-07 20260107 白马金鞍，火舞A股：朝闻道20260105 2026-01-04 # 分析师申明 # 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 # 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； # 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率 $15\%$ 以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率 $5\% \sim 15\%$ 中性：相对于市场基准指数收益率在 $-5\% \sim +5\%$ 之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 # 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率 $5\%$ 以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在 $-5\% \sim +5\%$ 之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 # 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 # 东方证券研究所 地址： 上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话： 021-63325888 传真： 021-63326786 网址： www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。