> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容 2026年6月17日，农林牧渔行业投资评级为“看好（维持）”。行业整体呈现供给压力边际缓和但需求仍弱的趋势，产能去化加速，但趋势性反弹尚待确认。5月生猪销售均价为9.63元/公斤，环比上涨3.33%，同比下跌34.08%。5月屠宰量为506.18万头，环比上涨1.28%，同比上涨9.98%。涌益样本5月出栏完成率99.37%，6月计划出栏量较5月实际出栏量增长0.31%。 ## 主要观点 - **供需格局**：5月供给压力有所缓解，但需求端依然偏弱，导致猪价低位震荡。出栏量基本按计划完成，但屠宰量维持高位，表明市场仍存在一定的供给压力。 - **大猪出栏与存栏**：大猪出栏占比环比提升，但存栏去化速度偏慢，压制现货价格表现。大猪库存仍需进一步消化。 - **价格走势**：毛白价差维持低位，冻品库存率升至年内高位，显示需求疲软。仔猪价格从修复放缓转向重新下行，母猪端去化加速。 - **企业表现**：5月主要12家上市猪企合计出栏1470.60万头，同比上涨3.62%。不同企业出栏量和销售均价变化较大，部分企业表现优于其他。 ## 关键信息 ### 1. 5月猪价与出栏情况 - 全国生猪销售均价：9.63元/公斤，环比上涨3.33%，同比下跌34.08%。 - 屠宰量：506.18万头，环比上涨1.28%，同比上涨9.98%。 - 涌益样本出栏完成率：99.37%，6月计划出栏量较5月实际出栏量增长0.31%。 ### 2. 大猪出栏与存栏 - 150kg以上大猪出栏占比：5.31%，周环比上涨0.11%，同比上涨0.39%。 - 140kg以上大体重肥猪存栏占比：环比持平，同比上涨0.34%。 ### 3. 仔猪与母猪市场 - 7kg仔猪价格：221元/头，环比下跌，仔猪端重回下行。 - 能繁母猪存栏环比下降0.85%，母猪端去化加速。 - 后备母猪价格：平稳偏弱运行。 ### 4. 冻品与库存 - 全国冻品库容率：32.35%，同比上升15.01个百分点，达到年内高位。 - 毛白价差：2.87元/公斤，环比微增0.02元/公斤，同比下跌1.46元/公斤。 ### 5. 上市猪企出栏与销售 - 主要12家上市猪企合计出栏1470.60万头，同比上涨3.62%。 - 出栏量同比变化：牧原股份+7.4%，温氏股份-15.9%，新希望+24.0%，正邦科技+50.9%，天邦食品+47.2%，大北农-12.8%，中粮家佳康+4.1%，天康生物+14.6%，唐人神-18.2%，金新农+95.9%，京基智农+3.4%，神农集团+32.5%。 - 销售均价环比上涨：牧原股份+3.70%，温氏股份+4.64%，新希望+3.61%，正邦科技+8.10%，天邦食品+5.60%，大北农+5.78%，中粮家佳康+2.45%，天康生物+4.15%，京基智农+11.72%，神农集团+5.43%，华统股份+4.62%，德康农牧+10.85%，巨星农牧+4.11%，东瑞股份+8.21%，新五丰+8.66%。 ## 风险提示 - 猪价异常波动 - 疫病不确定性 - 上市公司养殖成本下降不及预期 ## 图表目录 - 图1: 2026年5月全国生猪销售均价环比+3.33% - 图2: 涌益样本6月计划出栏较5月实际出栏+0.31% - 图3: 生猪出栏中150kg以上占比周环比略有提升 - 图4: 140kg以上大体重肥猪存栏占比环比基本持平 - 图5: 毛白价差维持低位（元/公斤） - 图6: 冻品库存率持续被动累积 - 图7: 行业5月自繁自养亏损有所修复 - 图8: 涌益样本5月能繁存栏环比-0.85% - 图9: 仔猪价格重新转弱（元/头） - 图10: 行业后备母猪价格平稳偏弱运行（元/头） - 图11: 2026年5月主要12家生猪养殖企业合计出栏1470.60万头，同比+3.62% - 图12: 2026年5月主要12家生猪养殖企业出栏增速分化 - 图13: 2026年5月上市猪企销售均价环比上涨（元/kg） - 图14: 牧原股份5月销售商品猪688.3万头，同比+7.4% - 图15: 牧原股份月收入85.65亿元，均价9.80元/公斤 - 图16: 温氏股份5月销售生猪265.27万头，同比-15.9% - 图17: 温氏股5月收入32.40亿元，均价9.70元/公斤 - 图18: 正邦科技5月销售生猪96.38万头，同比+50.92% - 图19: 正邦科技5月收入7.32亿元，均价10.00元/公斤 - 图20: 新希望5月出栏生猪123.34万头，同比+24.0% - 图21: 新希望5月收入13.86亿元，均价9.48元/公斤 - 图22: 天邦食品5月销售生猪73.72万头，同比+47.2% - 图23: 天邦食品5月收入5.78亿元，均价10.20元/公斤 - 图24: 大北农5月销售肥猪33.68万头，同比+12.80% - 图25: 大北农5月收入3.96亿元，均价9.52元/公斤 - 图26: 唐人神5月销售生猪39.48万头，同比-18.23% - 图27: 唐人神5月收入3.39亿元，同比-59.7% - 图28: 金新农5月销售生猪15.89万头，同比+95.93% - 图29: 金新农5月收入0.84亿元，均价9.86元/公斤 - 图30: 天康生物5月销售生猪26.33万头，同比+14.63% - 图31: 天康生物5月收入2.93亿元，同比-15.1% - 图32: 京基智农5月销售生猪21.50万头，同比+3.4% - 图33: 京基智农5月收入2.38亿元，均价9.82元/公斤 - 图34: 神农集团5月销售生猪30.8万头，同比+37.13% - 图35: 神农集团5月收入3.63亿元，均价9.12元/公斤 - 图36: 德康农牧5月销售生猪105.67万头，同比+21.5% - 图37: 德康农牧5月收入14.08亿元，同比-17.1% - 图38: 巨星农牧5月销售生猪33.92万头，同比+3.4% - 图39: 巨星农牧5月收入4.33亿元，同比-25.2% - 图40: 东瑞股份5月销售生猪11.79万头，同比-24.1% - 图41: 东瑞股份5月收入1.04亿元，同比-32.2% - 图42: 正虹科技5月销售生猪0.88万头，同比+5.74% - 图43: 正虹科技5月收入0.08亿元，同比-30.02% - 图44: 新五丰5月生猪出栏量48.97万头 - 图45: 中粮家佳康5月生猪出栏量55.9万头 ## 总结 整体来看，2026年5月农林牧渔行业呈现供给压力边际缓和但需求仍弱的格局，猪价低位震荡，趋势性反弹尚待确认。大猪出栏占比上升，但存栏去化速度偏慢，压制现货表现。仔猪价格重回下行，母猪端去化加速。冻品库存率升至年内高位，显示需求疲软。主要12家上市猪企出栏量和销售均价变化较大，部分企业表现优于其他。行业面临猪价异常波动、疫病不确定性及养殖成本下降不及预期等风险。