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白糖市场分析总结（2022年7月26日）

核心内容概述

2022年7月26日，白糖市场出现了一定的反弹迹象。郑糖9月合约期价在经历短线下跌后，探底后震荡回升，最终收盘上涨25点，报5688点。市场成交量和持仓量分别达到292,152手和395,868手，持仓量略有下降。

主要观点

• 期价走势：受技术面影响，郑糖9月合约在当日出现回补空头后的反弹，显示出市场短期企稳的迹象。
• 操作建议：建议投资者关注5750点的关键位置，若价格在其下方则视为弱势，可考虑持空操作；若突破则可能转强，可考虑买多。
• 现货市场情况：今日国内多个地区的白糖现货报价略有波动，整体维持在5650-5800元/吨区间，部分商家报价略低，具体成交情况尚待观察。
• 国际政策影响：巴西出台多项政策，包括下调汽油价格和乙醇税率，预期将提高甘蔗制糖比例，从而提振食糖产量和出口预期。
• 菲律宾供应风险应对：为应对2022/23榨季前的食糖短缺风险，菲律宾班乃岛糖厂可能提前开榨。此举旨在增加本地供应，但可能对糖农收入造成一定影响。

关键信息

现货报价情况

• 昆明：含税报价5700-5730元/吨，个别商家报价略低。
• 大理：含税报价5700-5720元/吨，个别商家报价5650-5660元/吨。
• 广西：制糖企业报价下调至5690-5800元/吨，较昨日下调20元。
• 山东星光糖业：进口加工糖报价维持昨日水平，分别为：
  • 一级白砂糖：6350元/吨
  • 优级绵白糖：6480元/吨
  • 精制幼砂糖：6780元/吨
  • 普通幼砂糖：6480元/吨

国际政策动态

• 巴西汽油价格下调：自7月20日起，巴西国家石油公司首次下调汽油销售价格4.9%，影响乙醇竞争力。
• 乙醇税率下调：圣保罗州乙醇税从13.3%降至9.57%，进一步削弱乙醇价格优势。
• 政策影响：上述措施将促使甘蔗更多用于制糖而非生产乙醇，从而提升巴西食糖产量和出口预期。

菲律宾糖业动态

• 提前开榨计划：菲律宾班乃岛糖厂被要求提前开榨，以应对预计的30万公吨糖短缺。
• 进口风险：尽管部分利益相关者主张立即进口食糖，但Palabrica指出进口将损害糖农利益，尤其是小农群体。
• 本地供应优先：提前开榨被视为更公平、更可持续的解决方案，有助于提升本地市场供应，稳定糖价。

后市展望

短期内，郑糖9月合约或将在5750点附近震荡。市场情绪偏向谨慎，投资者需密切关注该关键价位的表现，以判断后续走势。同时，国际政策及国内供应情况将继续对市场产生影响，需持续跟踪。