> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 安粮期货豆油期货周报总结（20260420-0427） ## 核心内容概述 本报告由安粮期货投资咨询部发布，主要分析2026年4月20日至4月27日期间豆油期货的市场走势。整体来看，豆油市场处于多空交织状态，预计以震荡调整运行为主，投资者需警惕波动风险。 ## 主要观点 - **进口成本端**：当前正值南美大豆出口季与北美大豆种植季，巴西大豆供应充足，产量或创新高，而美豆市场呈现多空交织，中期或震荡运行。 - **供给端**：2026年4月大豆到港量环比和同比均有所增加，显示出供给端的增强趋势。 - **利润情况**：进口大豆压榨利润有所回调，巴西与阿根廷大豆的盘面榨利和现货榨利处于历史中位区域，而美湾大豆榨利处于低位。 - **库存变化**：豆油库存周度环比下降，但中期去库周期尚未结束，市场仍需关注库存变化对价格的影响。 - **期现结构**：基差有所回落，主力合约基差均值为322元/吨，较上月同期和上年同期均有下降。近远月结构保持平缓的BACK结构，05合约小幅升水于09合约，09合约小幅升水于远月01合约。 ## 关键信息 ### 一、进口成本端分析 - **主要进口国**：美国、巴西与阿根廷是我国主要的大豆进口国。 - **巴西大豆**：预计供应充足，产量或再创新高。 - **美豆种植面积**：2026年预估为8470.0万英亩，市场此前预估为8,554.9万英亩。 - **美豆需求端**：美国国内需求强劲，且市场对中国采购美豆的担忧有所缓解。 ### 二、国内豆油基本面 1. **到港大豆**： - 2026年4月大豆到港量为820.6万吨，环比增加16.38%。 - 同比增加2.45%，较去年同期801万吨有所增长。 2. **压榨利润**： - 巴西与阿根廷进口大豆盘面榨利与现货榨利处于历史中位区域。 - 美湾大豆榨利处于历史低位区域。 3. **库存数据**： - 截止2026年第15周末，国内豆油库存量为93.97万吨，环比下降0.73%。 - 沿海库存量为83.93万吨，环比下降2.54%。 - 库存数据中包含13万吨的国储豆油。 ### 三、期现结构 1. **基差**： - 截止4月17日，国内一级豆油主力基差均值为322元/吨。 - 上月同期为332元/吨，上年同期为379元/吨。 2. **近远月结构**： - 截止4月20日，豆油近远月结构为平缓的BACK结构。 - 05合约小幅升水于09合约，09合约小幅升水于远月01合约。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息和资料，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。 - 本报告内容可能随时更改，且不承诺任何变更通知。 - 安粮期货股份有限公司对因使用本报告内容导致的损失不承担责任。 ```