2024-08-12-欧洲央行-缓冲风险_通过压力测试设定周期性和结构性银行资本要求（英）_27页_1mb
报告摘要
文档总结：基于压力测试的周期性与结构性银行资本要求联合校准框架
核心内容
本文提出了一种新的框架，称为“Risk-to-Buffer”，旨在通过压力测试模型联合校准银行的周期性与结构性资本要求。该框架结合了非线性宏观经济模型和压力测试模型，以确保资本要求的透明性与有效性，同时避免双重计风险。
主要观点
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资本要求的区分：自全球金融危机以来，巴塞尔III框架引入了周期性资本要求和结构性资本要求的区别。结构性要求旨在提高银行对系统性结构风险（如金融体系互联性、房地产市场设计等）的韧性；周期性要求则针对金融周期的演变（如过度杠杆和资产价格泡沫）。
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压力测试的作用：压力测试是校准这两种资本要求的重要工具，通过设定不利的宏观经济情景，模拟银行资本损失，并据此调整资本要求。
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双重计风险问题：若周期性与结构性要求均通过相似的情景进行压力测试，可能导致对同一风险的重复覆盖，造成资本要求的“双重计风险”。
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Risk-to-Buffer框架的创新：该框架利用非线性宏观经济模型生成情景，这些情景的严重程度取决于周期性风险水平。通过将情景输入压力测试模型，可以更准确地反映不同风险水平下的资本损失，并据此校准资本要求。
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结构性与周期性要求的校准：结构性要求基于“参考风险”情景下的资本损失；周期性要求则基于当前风险情景与参考情景之间的额外损失。这种设定确保了两种要求覆盖不同的风险类型。
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模型应用：文章以欧元区数据为例，使用多变量非线性模型（Multivariate Smooth Transition Regime Switching Model）生成情景，并通过Choleski分解识别经济与金融冲击。债务偿还比率（DSR）被用作周期性风险的衡量指标，反映了非金融私人部门的财务脆弱性。
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结果分析：研究表明，在高周期性风险下，经济冲击（如房价下跌和产出下降）的影响被显著放大。例如，在高风险情景下，欧洲银行的CET1资本比率下降幅度是低风险情景的6倍以上。
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政策意义：该框架为政策制定者提供了一种透明的方法，用于在周期性与结构性要求之间进行权衡。选择不同的参考风险水平将直接影响结构性要求的设定，进而影响周期性要求的大小。
关键信息
- 参考风险情景：基于历史最低或中位数风险水平设定的结构性要求。
- 当前风险情景：反映当前经济周期状态下的情景，用于校准周期性要求。
- 债务偿还比率（DSR）：作为衡量周期性风险的关键指标，表示非金融私人部门的收入中用于偿还债务的比例。
- 非线性模型：用于生成情景，其动态特性随周期性风险水平变化，从而放大经济和金融冲击的影响。
- 资本损失与要求的映射：通过压力测试模型计算出的资本损失被用来直接设定资本缓冲要求。
- 校准结果：在高风险情景下，周期性要求为3.2%；在中等风险情景下为1.2%；在低风险情景下为0.6%。
框架结构
- 情景生成：利用非线性宏观经济模型生成不同风险水平下的情景，情景严重程度与周期性风险相关。
- 压力测试模型应用：将生成的情景输入压力测试模型，以估算银行在不同情景下的资本损失。
- 要求校准：根据参考情景下的损失设定结构性要求；根据当前情景与参考情景之间的额外损失设定周期性要求。
文献综述
- 银行模型与压力测试：已有研究利用压力测试模型评估银行韧性并校准资本要求。
- 非线性宏观经济模型：相关文献研究了金融脆弱性对经济冲击传播的影响，本文进一步将此类模型用于周期性与结构性要求的联合校准。
结论
- 目标：通过Risk-to-Buffer框架，提高资本要求的透明度与有效性，减少双重计风险。
- 适用性：该框架可用于校准微观和宏观审慎资本要求。
- 政策建议：政策制定者应根据参考风险水平灵活设定结构性与周期性要求，以确保资本缓冲的合理性与适应性。
模型与数据说明
- 模型类型：多变量平滑转换状态切换模型（Multivariate Smooth Transition Regime Switching Model），结合局部投影法（Local Projections）进行估计。
- 数据范围：欧元区（EU19）2002年第一季度至2019年第二季度的季度数据。
- 变量选择：包括产出（GDP）、通货膨胀（HICP）、失业率、短期利率（EURIBOR）、房价、政府利率与无风险利率的利差。
- 冲击识别：通过Choleski分解识别出经济与金融冲击，并设定变量顺序以反映金融变量对宏观经济的快速反应。
附加信息
- 冲击反应：在高风险情景下，房价下跌和产出下降对经济的影响更显著。
- 弹性估计：通过间接推断法，基于EBA 2018压力测试结果，估算银行资本对宏观经济变量的弹性。
- 风险与缓冲的映射：高风险情景下，资本缓冲要求更高，从而为政策制定者提供清晰的决策依据。
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