> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货橡胶早报总结 - 2026-06-04 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的橡胶期货早报，主要分析了沪胶（RU）和合成胶（BR）在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及核心逻辑。报告指出，当前市场整体处于偏多氛围，叠加中东地缘风险升级，能源化工板块整体偏强运行，预计沪胶和合成胶在本周四将维持震荡偏强走势。 --- ## 主要品种分析 ### 沪胶（RU） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏强 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 美联储即将召开6月议息会议，市场预期7月可能加息并缩表，鹰派氛围增强。 - 东南亚天胶产区进入开割旺季，但泰国原料杯胶价格高位运行，云南降雨影响产出，海南全面开割但增量有限。 - 1-4月天胶进口同比略降，导致到港偏紧。 - 青岛橡胶库存周环比小幅去库，但仍处于年内高位。 - 需求端方面，轮胎开工率稳中有降，内外销淡季，成品库存偏高，采购以刚需为主。 - 中东地缘风险升级，推动能源化工板块整体偏强，支撑沪胶震荡偏强走势。 ### 合成胶（BR） - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏强 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 美联储临近6月议息会议，市场预期7月加息和缩表，推动市场偏多氛围。 - 供应端持续修复，5月顺丁装置开工率升至63.88%，环比大幅上升，民营装置重启，负荷回升，周产量达2.82万吨。 - 原料丁二烯价格回落，生产利润修复，企业出货积极。 - 社会库存增至5.60万吨，环比微增，显示供应压力有所显现。 - 需求端刚需偏弱，轮胎企业采购谨慎，半钢/全钢轮胎开工率分别为74%和68%，但成品库存偏高，内外销淡季，企业以刚需补货为主。 - 中东地缘风险升级，推动能源化工板块偏强运行，支撑合成胶震荡偏强走势。 --- ## 关键信息汇总 ### 市场氛围 - 美联储加息和缩表预期升温，市场整体偏多氛围增强。 - 中东地缘风险升级，带动能源化工板块整体偏强。 ### 供应端 - **沪胶**：东南亚开割旺季，但云南降雨影响产出，海南全面开割但增量有限；进口偏紧，青岛库存仍处高位。 - **合成胶**：顺丁装置开工率显著上升，民营装置重启，产量增加；丁二烯价格回落，生产利润修复；社会库存小幅上升，显示供应压力。 ### 需求端 - **沪胶**：轮胎开工稳中有降，内外销淡季，成品库存偏高，采购以刚需为主。 - **合成胶**：轮胎企业采购谨慎，开工率稳定，成品库存偏高，刚需补货为主。 ### 价格走势预期 - **沪胶**：预计本周四维持震荡偏强走势。 - **合成胶**：预计本周四维持震荡偏强走势。 --- ## 注意事项 - 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。 - 价格涨跌幅度划分标准如下： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0% ~ 1%：偏弱 - 涨幅 0% ~ 1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不作区分。 --- ## 报告来源 - **公司名称**：宝城期货有限责任公司 - **地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **作者**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 --- ## 附加信息 - 报告附带二维码，扫码可获取宝城期货投资咨询部成员信息。 - 报告强调内容仅反映作者研究观点，不构成投资建议，客户应自行判断。 - 报告版权属于宝城期货，未经授权不得复制或传播。 --- ## 报告宗旨 - **服务国家**：致力于为国家经济发展提供专业期货服务。 - **知行合一**：坚持理论与实践结合，提供切实可行的投资建议。 - **走向世界**：拓展国际视野，提升全球市场影响力。 - **专业敬业**：以专业精神和敬业态度服务客户。 - **诚信至上**：坚持诚信原则，确保信息真实可靠。 - **严谨管理**：严格管理风险，保障客户利益。 - **合规经营**：遵守法律法规，规范经营行为。 - **开拓进取**：不断创新，提升服务质量。