恒指牛熊證市場分析總結（2018年12月18日）
核心內容
本報告為法興證券於2018年12月18日發布的恒生指數（恒指）牛熊證市場分析，提供當日即將上市的牛熊證產品信息、現有產品的表現數據以及相關風險提示。
主要觀點
- 市場走勢：恒指近日沿著50天線整固，波幅範圍在25,500點至26,500點之間。
- 策略建議：
- 如看好恒指，可考慮牛證58245（收回價25,558點）或牛證57316（收回價25,358點）。
- 如看淡恒指，可考慮熊證58787（收回價26,688點）或熊證66427（收回價26,838點）。
- 市場指標：
- 市場點位：26,087.98點
- 平均最佳買入/賣出流通量：32.14張（相對期指）
- 產品特點：
- 多數牛熊證產品採用一格買賣差價設計。
- 槓桿倍數範圍較廣，從9.3倍到38.1倍不等。
- 部分產品剩餘價值較低，甚至為零。
牛熊證產品概覽
即將上市產品（12月18日）
| 編號 |
收回價 |
上市日 |
| 65622 恒指 (牛) |
25,608 |
2018/12/18 |
| 65740 恒指 (牛) |
25,752 |
2018/12/18 |
| 65525 恆指 (熊) |
26,138 |
2018/12/18 |
| 69748 恒指 (牛) |
25,808 |
2018/12/19 |
| 69471 恒指 (熊) |
26,288 |
2018/12/19 |
| 69588 恒指 (牛) |
26,008 |
2018/12/19 |
| 69579 恒指 (熊) |
26,088 |
2018/12/19 |
| 69682 恒指 (牛) |
26,186 |
2018/12/19 |
| 69450 恒指 (熊) |
25,838 |
2018/12/19 |
現有牛熊證產品（部分）
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 58245 恒指(牛) |
25,558 |
25,458 |
0.055 |
39.5 |
| 57316 恒指(牛) |
25,358 |
25,258 |
0.046 |
56.7 |
| 58787 恒指(熊) |
26,688 |
26,788 |
0.062 |
35.0 |
| 66427 恒指(熊) |
26,838 |
26,938 |
0.074 |
29.4 |
| 65375 恒指(熊) |
26,788 |
26,888 |
0.082 |
31.8 |
牛熊證剩餘價值
| 編號 |
剩餘價值(每股) |
| 60487 恒指(牛) |
0.00393 |
| 59133 恒指(牛) |
0.003692 |
| 58726 恒指(牛) |
0.005359 |
| 58697 恆指(牛) |
0.002347 |
| 58703 恆指(牛) |
0 |
| 68808 恒指(熊) |
0.004673 |
| 66302 恒指(熊) |
0 |
| 65305 恒指(熊) |
0 |
牛熊證精選（其他行業）
銀行及金融股
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 65327 鑫豐 (牛) |
57 |
56 |
0.075 |
8.6 |
| 64044 鑫豐 (牛) |
58 |
57 |
0.068 |
9.4 |
| 61714 鑫豐 (牛) |
59 |
58 |
0.058 |
11.1 |
| 62693 鑫豐 (牛) |
60 |
59 |
0.05 |
12.8 |
| 66941 鑫豐 (牛) |
61.55 |
60.55 |
0.036 |
17.8 |
| 69025 平安 (熊) |
68 |
69 |
0.05 |
12.9 |
| 64231 洋保 (牛) |
26 |
25.2 |
0.019 |
14.1 |
| 60554 中壽 (牛) |
15.7 |
15.3 |
0.151 |
11.0 |
網絡及電訊股
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 58085 騰訊(熊) |
322.6 |
325.4 |
0.219 |
13.9 |
| 69119 騰訊(熊) |
325 |
327.8 |
0.24 |
12.7 |
| 58091 騰訊(熊) |
328 |
330.8 |
0.265 |
11.5 |
| 61721 騰訊(熊) |
335 |
337.8 |
0.335 |
9.1 |
| 58377 銀河(牛) |
47.35 |
46.55 |
0.05 |
10.2 |
| 58748 銀河(熊) |
53.5 |
54.3 |
0.041 |
12.4 |
其他行業牛熊證
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 57297 瑞聲(牛) |
48 |
44 |
0.062 |
7.8 |
| 60209 舜光(牛) |
66 |
62 |
0.103 |
6.8 |
| 63003 吉利(牛) |
13.3 |
12.7 |
0.16 |
8.8 |
| 57298 中化(牛) |
6 |
5.85 |
0.067 |
9.7 |
| 67038 港交(牛) |
205.8 |
203.8 |
0.29 |
8.0 |
| 69110 港交(牛) |
208.6 |
206.6 |
0.26 |
8.9 |
| 64457 港交(牛) |
216 |
214 |
0.186 |
12.5 |
| 68184 中油(牛) |
5 |
4.85 |
0.052 |
10.2 |
| 59607 海油(牛) |
11.96 |
11.76 |
0.093 |
13.5 |
| 58376 海油(牛) |
12.3 |
12.1 |
0.056 |
22.4 |
風險提示
- 無抵押品：本結構性產品並無抵押品，若發行人或擔保人無法履行，投資者可能無法收回全部或部分本金。
- 價格波動：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
- 強制收回：若相關資產價格觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類證券可能全損，R類證券可能價值歸零。
- 風險披露：投資者應詳細閱讀上市文件，評估產品適合性及風險。
來源與聯絡
- 資料來源：法興證券及彭博資訊（2018年12月18日上午9:50）
- 聯絡資訊：
- 免責聲明：本報告僅供參考，不構成任何投資建議，亦不承擔因使用該報告而產生的任何責任。
