> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇早报总结（2026-07-28） ## 核心内容 1. **甲醇2609合约走势** - 基本面：甲醇市场呈震荡走势，价格略有上涨，预计本周将继续震荡，内地强于港口。 - 基差：江苏甲醇现货价为2628元/吨，09合约基差为-15元/吨，现货升水期货，偏多。 - 库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为38.76万吨，较上周期大幅累库10.66万吨，沿海地区可流通货源上涨9.04万吨至26.36万吨，中性。 - 盘面：20日线向上，价格在均线上方，偏多。 - 主力持仓：主力净多，多减，偏多。 - 预期：甲醇价格预计震荡运行，MA2609：2500-2650元/吨。 2. **多空因素分析** - **利多因素**： - 部分装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信等）。 - 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 - 前期产区积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 - 下游用户继续节前备货。 - **利空因素**： - 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口。 - 下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。 - 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。 - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ## 关键信息 ### 现货市场 - **环渤海动力煤**：715元/吨（持平） - **CFR中国主港**：326美元/吨（-8美元/吨） - **进口成本**：2723元/吨（-65元/吨） - **CFR东南亚**：465美元/吨（持平） - **江苏**：2628元/吨（-112元/吨） - **鲁南**：2400元/吨（持平） - **河北**：2510元/吨（+110元/吨） - **内蒙古**：2313元/吨（-45元/吨） - **福建**：2660元/吨（-110元/吨） ### 期货市场 - **期货收盘价**：2610元/吨（-145元/吨） - **注册仓单**：5612张（-250张） - **有效预报**：0张（持平） ### 价差结构 - **基差**：18元/吨（+33元/吨） - **进口价差**：113元/吨（+80元/吨） - **江苏-鲁南**：228元/吨（-112元/吨） - **江苏-河北**：118元/吨（-112元/吨） - **江苏-内蒙古**：316元/吨（-67元/吨） - **中国-东南亚**：-139元/吨（-8元/吨） ### 开工率 - **华东**：80.65%（持平） - **山东**：68.71%（-2.39%） - **西南**：44.06%（-1.22%） - **西北**：81.54%（-3.55%） - **全国加权平均**：74.90%（-3.81%） ### 库存情况 - **华东港口**：23.86万吨（+5.76万吨） - **华南港口**：14.90万吨（+4.90万吨） ### 甲醇各工艺生产利润 - **煤制**：192元/吨（-28元/吨） - **天然气制**：50元/吨（持平） - **焦炉气制**：487元/吨（+465元/吨） ### 传统下游产品价格 - **甲醛**：1070元/吨（持平） - **二甲醚**：4450元/吨（持平） - **醋酸**：3550元/吨（持平） ### 甲醛生产利润和负荷 - **利润**：-307元/吨（-18元/吨） - **负荷**：30.98%（+0.01%） ### 二甲醚生产利润和负荷 - **利润**：586元/吨（-57元/吨） - **负荷**：9.79%（+1.45%） ### 醋酸生产利润和负荷 - **利润**：905元/吨（+84元/吨） - **负荷**：72.32%（-1.29%） ### MTO生产利润和负荷 - **利润**：-2410元/吨（+486元/吨） - **负荷**：84.18%（-2.27%） ### 甲醇进口价差 - **现货**：2628元/吨（-2.74%） - **进口成本**：2723元/吨（-1.18%） - **进口价差**：-95元/吨（-120元/吨） ## 装置检修情况 ### 西北地区 - **陕西黑猫**：10万吨（焦炉气） - **青海中浩**：60万吨（天然气） - **陕西黄陵**：30万吨（焦炉气） - **陕西咸阳石油**：10万吨（天然气） - **宁夏能化**：60万吨（煤炭） - **宁夏畅亿**：60万吨（煤炭） - **新疆广汇**：120万吨（煤炭） - **内蒙古新奥二期**：60万吨（煤炭） - **久泰大路**：100万吨（煤炭） - **蒲城清洁能源**：180万吨（煤炭） - **四川泸天化**：40万吨（天然气） - **泸西大为**：10万吨（焦炉气） - **卡贝乐**：85万吨（天然气） - **云天化**：26万吨（煤炭） - **广西华谊**：180万吨（煤炭） - **云南先锋**：50万吨（煤炭） - **云南曲煤**：30万吨（焦炉气） - **四川江油万利**：15万吨（天然气） ### 华北地区 - **山西梗阳**：30万吨（焦炉气） - **山西华垦**：120万吨（煤炭） - **山西蔺鑫**：20万吨（焦炉气） - **大庆油田**：10万吨（天然气） - **黑龙江宝泰隆**：10万吨（焦炉气） ### 华东地区 - **安徽碳鑫**：50万吨（煤炭） - **晋煤中能**：30万吨（煤炭） - **安徽临涣焦化**：40万吨（焦炉气） - **中安联合**：70万吨（烯烃） - **常州富德**：33万吨（无） - **宁波富德**：60万吨（无） - **南京诚志I期**：30万吨（烯烃） - **南京诚志II期**：60万吨（烯烃） - **浙江兴兴**：69万吨（无） - **江苏斯尔邦**：80万吨（无） ### 华中地区 - **中原乙烯**：20万吨（烯烃） ### 山东地区 - **山东阳煤**：30万吨（烯烃） - **山东联泓**：36万吨（无） - **山东鲁西**：30万吨（烯烃） ### 东北地区 - **吉林康乃尔**：30万吨（烯烃） ## 外盘甲醇价格和价差 - **CFR中国**：326美元/吨（-1.21%） - **CFR东南亚**：464.5美元/吨（+5.93%） - **价差**：-138.5美元/吨（-30美元/吨） ## 甲醇平衡表 - **总产量**：592.72万吨（2024年7月） - **总需求**：549.29万吨（2024年7月） - **净进口**：101.00万吨（2024年7月） - **库存**：111.78万吨（2024年7月） - **供需差**：32.65万吨（2024年7月） ## 其他信息 - **免责声明**：本报告由大越期货投资咨询部发布，未经许可不得修改、复制或传播。本报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，大越期货不承担责任。 ## 总结 甲醇市场在2026年7月28日早报中显示，整体呈震荡走势，内地强于港口。市场受多种因素影响，包括部分装置停车、伊朗进口收缩、国内库存变化及宏观政策预期等。期货市场表现偏多，基差和盘面均显示偏多信号，主力持仓净多，但多减。下游需求有所疲软，但部分用户仍在节前备货。从库存来看，华东和华南港口均出现累库，但现货价格仍保持一定抗跌性。国内甲醇生产利润因工艺不同有所波动，焦炉气制利润最高。外盘价格与价差变化不大，但进口成本下降。装置检修情况较多，尤其集中在西北、华北、华东地区，部分企业已恢复生产。市场整体预计将继续震荡运行，关注政策及宏观经济对甲醇价格的影响。