20250630-国泰期货-PVC_短期偏强_但上方空间有限_3页_560kb

期货研究报告总结

作者

陈嘉昕，投资咨询从业资格号：Z0020481

基本面跟踪

当前PVC现货市场震荡上涨，黑色板块情绪推涨期货，但供需基本面未改善，成交平淡。华东地区电石法五型现汇库提价格在4760-4880元/吨，乙烯法价格在4850-5050元/吨。煤炭价格反弹提供成本支撑，短期走势偏强，但上方空间有限。

市场状况分析

利润下滑但仍有微利，供应端减产动力不足，高产量和高库存的格局短期难以改变。氯碱一体化利润下滑，且未来仍有新产能于6-7月投放，产量仍持续。出口方面存在不确定性，印度反倾销调查尚未有最终结果，内需领域如地产产品需求疲软。

趋势强度

PVC一线合约期货价格基差图显示，2025年6月30日期货兑华东现货基差尚可，但趋势强度评分0表明短期偏空，未明确方向引导。

总体结论

PVC短期因成本支撑和市场情绪呈现偏强走势，但长期仍面临需求疲软、库存高企、出口不确定等多重压力，后期可能存在进一步回调或做空空间，市场应保持谨慎观望态度。