> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结 ## 美国大豆压榨市场 ### 核心内容 - **NOPA报告预估**：根据对10位分析师的调查，美国大豆压榨量预计在5月份达到2.16015亿蒲式耳，较4月份增长2%，较2025年5月增长12%。 - **日均压榨量**：5月份的平均日均压榨量为696.8万蒲式耳，低于4月的706.2万蒲式耳，为自9月以来的最低水平。 - **压榨利润**：尽管大豆价格跌至数月低点，豆油价格因原油价格上涨而达到近四年最高，压榨利润大幅上升。 - **库存变化**：NOPA成员持有的豆油库存预计降至18.55亿磅，比4月30日的19.47亿磅下降4.7%，为自12月底以来的最低水平。 ### 主要观点 - 压榨量增长主要得益于创纪录的压榨率，但近期因季节性维护和检修，部分加工厂停工，导致日均压榨量下降。 - 压榨利润上升反映了豆油价格的强势表现，尽管大豆价格下滑，但豆油需求增加。 - 豆油库存下降可能表明市场供应紧张或需求增加，但也可能影响后续的市场供需平衡。 ## 马来西亚棕榈油出口 ### 核心内容 - **SGS报告**：马来西亚2025年6月1-10日棕榈油出口量为361,256吨，环比增长39.01%。 - **出口趋势**：出口量的显著增长显示马来西亚棕榈油在国际市场上的竞争力有所提升。 ### 主要观点 - 马来西亚棕榈油出口量的环比增长可能对全球棕榈油市场产生积极影响。 - 出口增长可能与全球市场需求的上升有关，尤其是对棕榈油价格优势的利用。 ## 印度棕榈油进口 ### 核心内容 - **SEA报告**：印度5月份棕榈油进口量为549,356吨，环比增长7%，但仍低于市场年度的平均值。 - **豆油进口增长**：豆油进口量增长37%，表明印度炼油商在棕榈油价格优势缩小的情况下转向更便宜的豆油。 - **葵花籽油进口下降**：葵花籽油进口量较4月下降近32%，可能表明印度对葵花籽油的需求减少。 - **植物油总进口量**：5月份印度植物油总进口量环比增长4.2%，达到137万吨。 ### 主要观点 - 印度棕榈油进口量小幅回升，但尚未恢复到市场年度的平均水平。 - 豆油进口的显著增长表明印度市场对豆油的需求增加，可能影响棕榈油的市场份额。 - 葵花籽油进口的下降可能与市场需求变化或替代品（如豆油）的增加有关。 ## 加拿大油菜种植情况 ### 核心内容 - **种植率**：截至6月10日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜种植率为92.5%，大部分处于幼苗阶段。 - **出苗率**：截至6月9日当周，阿尔伯塔省油菜出苗率为66.5%，曼尼托巴省除西北地区外，大部分地区已完成播种。 - **未来天气**：未来15天加拿大油菜籽产区气温预计低于常值，降水量接近或高于正常水平。 ### 主要观点 - 油菜种植进度较快，表明加拿大油菜籽供应预期充足。 - 未来天气状况可能对油菜籽生长产生一定影响，需关注降水和气温变化对产量的影响。 ## 全球油料市场趋势 ### 核心内容 - **全球基准值**：巴西交易所的全球基准值在2021-2025年期间保持相对稳定，但某些月份的基准日均利有所波动。 - **趋势变化**：全球基准值在某些月份出现下降，可能反映市场供需变化或价格波动。 ### 主要观点 - 全球油料市场存在一定的波动性，需关注各主要产区的供需变化和价格走势。 - 基准值的波动可能对市场参与者产生影响，需密切关注市场动态。 ## 现货价格与基差 ### 核心内容 - **现货价格**：2025年6月8日至12日，江苏和广东的宽松油价格分别为2730、2210、8600、9240和10420元/吨。 - **基差变化**：基差在不同月份和不同地区有所波动，显示市场供需和价格变化。 ### 主要观点 - 现货价格波动较大，可能反映市场对供需变化的敏感反应。 - 基差的变化可能影响市场参与者在期货市场的决策。 ## 市场影响因素 ### 核心内容 - **价格因素**：大豆和豆油价格的波动直接影响压榨利润和市场供需。 - **天气因素**：降水和气温的变化可能对油料作物的生长和产量产生重要影响。 - **需求因素**：不同地区对棕榈油、豆油和葵花籽油的需求变化影响进口量和市场供需。 ### 主要观点 - 市场参与者需密切关注价格波动、天气变化和需求趋势，以制定合理的市场策略。 - 多种因素共同作用，可能影响市场供需和价格走势，需综合分析。