> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了乙二醇（EG）及甲醇制乙二醇（MEG）的市场供需情况，重点关注了6月份的市场变化趋势，包括供应、需求、库存等关键指标，并对市场策略和风险进行了评估。 --- ## 主要观点 ### 供应情况 - **乙二醇整体开工负荷**：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为63.95%，环比上周下降4.93%。其中，草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷为82.84%，环比上周下降1.82%。 - **装置检修**：本周中石化武汉、海南炼化等装置检修兑现，导致EG负荷大幅下滑。6月非合成气制EG负荷预计维持低位，后续合成气制EG也有几套检修计划，预计国内供应暂时不会提升。 - **进口情况**：近期有少量装置重启，但海外EG装置负荷仍处于近几年历史低位，6月进口量预计维持低位。美伊战争影响下，中东地区部分装置及公用工程受损，进口恢复仍需时间。 ### 需求情况 - **织机与加弹负荷**：江浙织机负荷回升至67.0%，环比上周增加6.0%；江浙加弹负荷回升至75.0%，环比上周增加5.0%。 - **聚酯负荷**：聚酯开工率下降至78.20%，环比上周下降1.90%；直纺长丝负荷下降至71.40%，环比上周下降3.70%。 - **库存变化**：POY库存天数下降至19.2天（环比-6.8天），FDY库存天数下降至22.6天（环比-6.2天），DTY库存天数下降至34.1天（环比-3.0天）。涤短工厂开工率基本见底，瓶片工厂开工率持稳。 - **下游订单**：6月以来下游订单出现改善迹象，终端心态有所好转，部分跟进采购。织造备货心态和开工率边际好转，关注后续开工反弹持续性和备货积极性。 ### 库存情况 - **MEG华东主港库存**：67.2万吨，环比下降0.6万吨，预计继续去库。 - **库存趋势**：6~7月MEG去库预期不变，货源仍预期趋紧。华东主港库存已降至中性水平，预计7月社会库存将降至低位。 - **出库量**：乙二醇华东港口日出库量有所波动，但整体趋势显示去库压力逐步缓解。 --- ## 关键信息 - **价格与价差**： - 乙二醇华东现货价格和基差数据呈现波动趋势，但整体基差有所收窄。 - MEG不同合约之间的价差（如MEG01-MEG05、MEG05-MEG09、MEG09-MEG01）维持负值，显示市场偏弱。 - MEG主力合约收盘价呈现波动，但整体趋势显示价格压力有所缓解。 - **利润分析**： - 不同乙二醇生产方式的利润（乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制）呈现波动，部分方式利润持续走低。 - 甲醇制乙二醇利润整体呈下降趋势，但近期有所反弹。 - **市场策略**： - **单边策略**：中性。美伊谈判可能影响成本端，若达成协议，成本偏空。但织造回暖迹象明显，关注补库需求。 - **跨期与跨品种策略**：无。 - **风险提示**： - 原油价格波动。 - 煤价大幅波动。 - 宏观政策超预期。 - 地缘政治变化超预期。 --- ## 总结 综上所述，当前乙二醇市场供应端整体维持中低位，需求端在6月出现边际改善，织造负荷回升，但聚酯负荷仍处低位。MEG库存持续去化，市场预期货源趋紧。需关注美伊谈判进展、成本变化及下游补库需求，短期价格反弹空间有限，建议观望。