> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易早参总结 - 2026年8月7日 ## 核心内容概述 2026年8月7日交易早参聚焦于有色板块走势分化、能源化工有所修复，同时关注中东局势、美国非农数据及全球宏观经济动向对市场的影响。整体市场情绪呈现震荡修复态势，部分商品因政策及地缘风险出现价格波动，而其他品种则受供需格局影响维持震荡。 --- ## 主要观点 ### 宏观要闻 - **霍尔木兹海峡局势**：特朗普称协议“尚不能说已正式达成”，但局势整体向好，美国海军仍控制海域，水雷风险未消。 - **伊朗方案**：伊朗公布霍尔木兹海峡管理方案，限制美国、以色列船只通行，引发市场对原油运输受阻的担忧，国际油价上涨。 - **美国非农数据**：今晚将公布美国7月季调后非农就业人口数据，市场关注其对美联储加息预期的影响。 ### 行业要闻 - **美国多晶硅关税**：特朗普签署行政令，对多晶硅及其衍生品加征15%关税，同时设定最低进口价格，限制中国对美出口。 - **刚果（金）出口禁令**：刚果（金）禁止铜精矿和钴精矿出口，但允许战略情况下一年豁免，加剧矿端紧张，影响全球供应链。 --- ## 关键信息 ### 金融衍生品 - **股指期货**：IH、IM小幅收涨，市场震荡整理，AI链情绪修复，但科技硬件板块高估值压力仍存。 - **国债期货**：资金面宽松，但估值偏高，债市调整压力有限，整体震荡。 ### 有色金属 - **黄金**：技术性反弹机会显现，受伊朗方案及美联储加息预期影响，中国投资资金持续增持黄金ETF。 - **沪铜**：矿端扰动增加，供给紧缺，价格接近前高，关注续涨动能。 - **沪铝**：短期偏强震荡，国内去库与海外低库存支撑，但需求端疲软，需关注海外复产及国内库存变化。 - **氧化铝**：价格震荡运行，国内过剩格局延续，但成本支撑增强。 - **沪镍**：印尼镍矿配额增加，供应预期宽松，镍价承压回落，关注成本支撑及后续政策变化。 ### 新能源金属 - **工业硅**：供给端收缩预期升温，产量预计下降，短期震荡偏强。 - **多晶硅**：企业承诺售价不低于完全成本，价格修复压力较大，但出口受关税压制。 - **PVC**：供需双弱，价格受库存高位及需求疲软限制，底部支撑来自电石法利润亏损。 ### 黑色金属 - **螺纹/热卷**：供需双降，库存被动增加，价格震荡，关注国内政策信息。 - **铁矿**：铁水产量回升，支撑增强，但终端需求疲软，基本面无趋势性转变。 - **焦煤/焦炭**：焦煤库存下降，价格偏强；焦炭库存高位，价格震荡，关注后续降价执行情况。 ### 经济作物 - **棕榈油/豆油**：天气扰动增加，MPOB数据待公布，中长期供应减少预期支撑价格。 - **白糖**：国内供应宽松，但四季度厄尔尼诺天气或冲击全球供应，价格震荡筑底。 --- ## 总结要点 | 品种 | 走势 | 关键因素 | |------------|--------------|----------------------------------------| | 黄金 | 技术性反弹 | 伊朗方案、美联储加息预期、中国ETF增持 | | 沪铜 | 偏强震荡 | 刚果金出口禁令、矿端紧张、低库存支撑 | | 沪铝 | 偏强震荡 | 国内去库、海外低库存、需求疲软 | | 氧化铝 | 震荡运行 | 成本支撑、国内过剩格局 | | 沪镍 | 承压回落 | 印尼配额增加、供应宽松预期 | | 工业硅 | 震荡偏强 | 减产预期、多晶硅需求支撑 | | 多晶硅 | 震荡偏强 | 成本支撑、出口受阻 | | PVC | 震荡 | 库存高位、需求疲软、电石法利润亏损 | | 焦煤 | 偏强 | 库存下降、供应约束、仓单成本上涨 | | 焦炭 | 震荡 | 库存高位、需求疲软、降价预期 | | 纯碱 | 驱动向下 | 产能过剩、需求萎缩、库存高位 | | 浮法玻璃 | 震荡偏空 | 供需双弱、库存高位、冷修预期 | | 原油 | 双向波动 | 中东局势、协议进展不明、供应恢复缓慢 | --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡协议尚未最终敲定，中东局势仍有反复。 - **政策风险**：美国对多晶硅及衍生品的关税政策、刚果（金）出口禁令、国内稳增长政策。 - **市场情绪风险**：科技硬件板块高估值压力、黄金ETF增持动能、投资者对非农数据的敏感度。 - **供需变化风险**：全球镍矿供应恢复、国内库存变化、新能源需求波动。 --- ## 投资建议 - **黄金**：短期技术性反弹机会显现，关注非农数据及中东局势变化。 - **铜**：供给偏紧，价格支撑增强，关注后续涨价动能。 - **铝**：短期震荡偏强，需关注海外复产节奏及国内库存变化。 - **镍**：供应宽松预期下价格承压，关注成本支撑及政策变化。 - **能源化工**：原油高敏感度波动，关注协议进展及中东局势；甲醇、PVC价格承压，需关注库存及需求变化。 - **经济作物**：棕榈油、豆油受天气影响，中长期供减需增预期支撑；白糖震荡筑底，关注厄尔尼诺天气及全球供应变化。 --- ## 数据来源 - Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部 ## 联系方式 - 联系人：魏莹 - 投资咨询从业编号：Z0014895 - 邮箱：weiy@cifutures.com.cn - 兴业期货微信号：cif_xyqh --- ## 免责声明 本文仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。