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不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了不锈钢市场在期货、现货、上游、产业、下游及行业消息等方面的表现与趋势，分析了当前市场的主要驱动因素及未来走势预期。

主要观点与关键信息

1. 期货市场表现

• 期货主力合约收盘价：不锈钢主力合约收盘价为14345元/吨，环比上涨40元/吨。
• 期货前20名持仓：净买单量为-11757手，环比减少1126手，显示市场多头情绪有所减弱。
• 主力合约持仓量：为145198手，环比增加3307手，持仓量维持高位。
• 仓单数量：为38256吨，环比减少7862吨，库存压力有所缓解。

2. 现货市场情况

• 304/2B卷切边价：无锡地区价格为14850元/吨，环比持平。
• 废不锈钢304市场价：无锡地区价格为9750元/吨，环比持平。
• 基差：为165元/吨，环比下降130元/吨，显示期货与现货价差有所收窄。

3. 上游情况

• 电解镍产量：本月产量为29430吨，环比增加1120吨。
• 镍铁产量合计：为2.21万金属吨，环比减少0.08万金属吨。
• 进口情况：
  • 精炼镍及合金进口量为12840.49吨，环比增加2900.84吨。
  • 镍铁进口量为89.54万吨，环比减少0.97万吨。
• SMM1#镍现货价：为146350元/吨，环比上涨450元/吨。
• 镍铁平均价：为1050元/镍点，环比上涨10元/镍点。
• 中国铬铁产量：为75.78万吨，环比减少2.69万吨。

4. 产业情况

• 300系不锈钢产量：为176.17万吨，环比减少3.83万吨。
• 不锈钢库存：为53.85万吨，环比减少0.2万吨，库存维持季节性小幅下降。
• 不锈钢出口量：为45.85万吨，环比减少2.95万吨，出口表现有所下滑。

5. 下游情况

• 房屋新开工面积：为53456.7万平方米，环比增加4395.31万平方米，显示房地产市场有所回暖。
• 挖掘机产量：为3.36万台，环比增加0.27万台。
• 大中型拖拉机产量：为2.26万台，环比增加0.07万台。
• 小型拖拉机产量：为0.9万台，环比持平。

6. 行业消息

• 中国经济表现：2025年高技术制造表现突出，GDP增长目标5%如期达成；12月社零同比增速放缓至0.9%，工业增加值同比增5.2%，固定资产投资同比降3.8%，房地产开发投资降17.2%。
• 房地产市场：12月70城房价环比总体下降，同比降幅扩大。
• 国际局势：欧盟将召开紧急峰会应对特朗普“夺岛”关税威胁，美欧围绕格陵兰岛问题展开博弈，市场风险增加。

市场分析与展望

原料端

• 菲律宾逐步进入雨季，镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧。
• 印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应收缩将对镍铁生产造成压力，预计镍铁产量将有所下降。

供应端

• 不锈钢厂生产利润有所改善，尽管已脱离传统需求旺季，但产量降幅有限，供应压力仍存。

需求端

• 下游需求逐步进入淡季，不锈钢出口量下降，前期挤出口影响开始显现。
• 市场采购意愿不高，整体询单和成交表现一般，但到货量不多，导致全国不锈钢社会库存维持季节性小幅下降。

技术面

• 持仓增量支撑价格偏强，多头氛围偏强。

走势预期

• 预计不锈钢期价将偏强调整，关注MA5支撑位，区间预计在1.43-1.5元/吨之间。

重点关注

• 今日暂无重大消息，市场观望情绪较浓。

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