> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂周报总结（2026年8月11日） ## 核心内容概述 本周油脂市场呈现涨跌分化趋势，近月与远月走势分化，市场仍处于观望状态，趋势行情尚未明确。主要关注点包括马来西亚和印尼棕榈油产量、出口、库存变化，以及加拿大菜籽的天气与种植情况，同时分析了国际油脂价格变动及国内油脂成交情况。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **油脂市场走势分化** - 近端棕榈油产区供应充足，国内成交3船9月船期棕榈油，到港价格在9360-9380元/吨。 - 外盘菜籽价格下跌，国内菜籽对盘面榨利改善，上周成交4船菜籽，主要集中在10-11月船期。 - 油脂整体涨跌不一，欧洲菜油跌幅最大，欧洲葵油和马印棕榈油小幅下跌，国际豆油偏强，欧洲豆油、阿根廷豆油及美湾毛豆油价格上涨。 ### 2. **马来西亚棕榈油供需分析** - **产量**：7月产量环比增加9.41%至179.30万吨，高于历年月均增幅7.12%。 - **出口**：7月出口环比增加14.5%至139.22万吨，略高于市场预期，但受6月延迟发运影响，7月本土表观消费量下降。 - **库存**：截至7月底，马来西亚累库至262.83万吨，基本符合市场预估。 - **未来展望**：8月马来西亚产量环比增幅达8%，但出口增幅有限，难以改变累库趋势；印尼加里曼丹和苏门答腊地区的干旱可能支撑远月棕榈油走势，但近月与远月分化明显。 ### 3. **加拿大菜籽市场动态** - **天气**：7月主产区降雨偏多，8月降水季节性减少，尤其是萨省和艾伯塔省。 - **优良率**：截至8月4日，艾伯塔省菜籽优良率降至49.8%，低于2025年同期，但高于2024年同期。 - **收割预期**：8月中下旬萨省将启动收割，艾伯塔省将在8月底开始，整体收割时间可能延迟。 - **天气影响**：随着北美入秋，天气炒作幅度和时间将缩小。 ### 4. **国际油料价格变化** - **菜籽**：乌克兰菜籽周度下跌50美元/吨，澳洲菜籽下跌23美元/吨，加拿大菜籽跌幅较小。 - **大豆**：乌克兰大豆价格下跌，巴西大豆价格相对稳定。 - **葵花籽**：乌克兰葵籽价格下跌，法国葵花籽价格相对稳定。 ### 5. **油脂价差与基差** - **棕榈油与豆油价差**：周度远月豆油基差成交增多。 - **价差数据**： - 沙巴州、沙捞越州、彭亨州、柔佛州等产区土壤墒情和降水情况有所波动，部分地区处于历史平均水平附近。 - 印度毛豆油与毛棕榈油价差为40美元/吨，毛葵油与毛棕榈油价差为255美元/吨。 - 精炼豆油与精炼棕榈油价差稳定在5美元/吨。 ### 6. **油脂现货市场** - **基差**：广东24°棕榈油现货基差为-570元/吨，江苏三级菜油与一级大豆油现货价差为1990元/吨。 - **库存变化**：国内油脂库存变化不大，但库消比有所波动，部分月份库存消费比超过100%，表明供需关系偏紧。 ### 7. **市场趋势** - **核心观点**：中性。 - **市场预期**：近月棕榈油价格受供应影响，走势偏弱；远月棕榈油因生物柴油需求及印尼干旱等因素支撑，利多暂时不能证伪。 - **整体趋势**：市场仍需等待进一步消息，趋势行情尚未明确。 --- ## 国际油脂价格表（2026年8月7日） | 指标名 | 价格（美元/吨） | |--------------------|----------------| | 欧洲菜油FOB | 1260 | | 欧洲葵油FOB | 1520 | | 欧洲豆油FOB | 1220 | | 美湾毛豆油FOB | 1533 | | 阿根廷葵油FOB | 1385 | | 阿根廷豆油FOB | 1195 | | 马来西亚RBD OleinFOB | 1139 | | 黑海葵油FOB | 1480 | | 印尼CPOFOB | 1195 | | 印尼RBD OleinFOB | 1120 | | 巴西豆油FOB | 1211 | --- ## 国际油料价格表（2026年8月7日） | 指标名 | 价格（美元/吨） | |--------------------|----------------| | 乌克兰大豆FOB | 445.0 | | 巴西大豆FOB | 485.6 | | 德国菜籽FOB | 605.5 | | 法国葵花籽FOB | 680.8 | | 澳大利亚菜籽FOB | 541.8 | | 美湾大豆FOB | 473.1 | | 阿根廷大豆FOB | 449.9 | | 乌克兰菜籽FOB | 495.0 | | 乌克兰葵籽FOB | 555.0 | | 加拿大菜籽FOB | 579.4 | --- ## 油脂供需数据（2026年8月） | 指标名 | 数值（千吨） | |------------------|-------------| | 期初库存 | 929 | | 产量 | 2288 | | 进口 | 6 | | 总供应 | 2288 | | 出口 | 36 | | 总需求 | 1383 | | 期末库存 | 905 | | 库存变化 | -24 | | 库消比 | 67% | | 过剩量 | -24 | --- ## 棕榈油供需数据（2026年8月） | 指标名 | 数值（千吨） | |------------------|-------------| | 期初库存 | 371 | | 进口 | 160 | | 总供应 | 531 | | 需求 | 174 | | 期末库存 | 357 | | 库存变化 | -14 | | 库消比 | 205.65% | | 过剩量 | -14 | --- ## 需求端分析 - **国内需求**：各油脂品种的国内消费量波动较大，部分月份库存消费比超过100%，显示需求偏弱。 - **出口情况**：部分国家如欧盟地区采购增加，但整体出口增幅有限，未能显著改善市场供需格局。 --- ## 免责声明 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考，不构成投资建议。任何使用或引用本报告内容的行为，均需注明出处，并不得对报告内容进行篡改或曲解。紫金天风期货股份有限公司不对报告内容的准确性或完整性作出任何保证。 --- ## 感谢 感谢您的关注！ 