> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 供应预期释放，价格持续震荡总结 ## 核心内容 2026年5月28日，工业硅与多晶硅期货价格均呈现震荡下跌趋势，工业硅主力合约2609收于8590元/吨，跌幅0.12%；多晶硅主力合约2609收于36960元/吨，跌幅0.16%。市场整体处于供需双弱格局，价格预计将持续震荡。 ## 工业硅市场分析 ### 价格与库存 - 工业硅现货价格保持稳定，通氧553#硅在新疆价格为8600-8700元/吨，华东价格为9100-9200元/吨。 - 工业硅社会库存小幅上涨，5月21日库存为56.2万吨，较上周有所增加。 ### 供应端 - 工业硅供应端预期宽松，部分工厂宣布复产计划，丰水期临近，电价下调导致生产成本降低，产量上升预期增强。 - 5月24日，甘肃黑河硅基新材料有限公司一期项目投产，预计年产12万吨工业硅。 ### 消费端 - 多晶硅、有机硅、硅铝合金需求节后有所减少，下游采购以试探性询单为主。 - 有机硅DMC报价下跌250元/吨，至14300-14800元/吨。 ### 策略建议 - 工业硅价格预计维持区间震荡，短期建议区间操作。 - 长期关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行空间取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受限于成本和减产预期。 ### 风险提示 - 西北复产与西南停产情况； - 多晶硅企业开工变化； - 政策端扰动； - 宏观及资金情绪； - 有机硅企业开工情况。 ## 多晶硅市场分析 ### 价格与库存 - 多晶硅现货价格下跌，N型料价格为33.00-35.70元/千克，n型颗粒硅价格为33.00-34.00元/千克。 - 多晶硅库存减少至29.90万吨，环比下降0.70%；硅片库存增加至26.11GW，环比增长2.60%。 ### 产量与价格 - 多晶硅周度产量维持稳定，硅片产量小幅上升。 ### 价格走势 - 多晶硅价格近期震荡偏弱，主要受供需博弈影响。 - 政策刺激可能推动需求恢复，但供应端仍有扩张趋势。 ### 策略建议 - 多晶硅价格预计持续偏弱震荡，短期关注供需博弈，中长期需关注政策导向及库存去化进度。 - 短期建议区间操作，主力合约预计偏弱震荡。 ### 风险提示 - 美国关税调整； - 期货上市对现货市场的影响； - 资金情绪波动； - 政策扰动； - 中东战争对海外光伏需求的影响。 ## 图表概览 - **图1 & 图2**：工业硅553#与421#价格走势，反映价格波动情况。 - **图3 & 图4**：多晶硅及n型多晶硅价格走势，显示价格变化趋势。 - **图5**：有机硅价格走势，包括生胶、硅油、107胶及DMC。 - **图6**：工业硅周度产量数据，反映地区产量变化。 - **图7**：工业硅库存数据，显示库存趋势。 - **图8**：多晶硅库存数据，反映库存变化。 ## 本期分析研究员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704，客服热线400-628-0888 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。 - 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，投资者需独立判断，不承担任何法律责任。 - 未经许可，不得擅自使用或分发本报告内容。 ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院