> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月农林牧渔行业，特别是生猪养殖、牧业（肉牛与原奶）以及家禽板块（白鸡与蛋鸡）的市场动态与政策影响。核心内容包括猪价走势、政策调控力度、产能变化、行业利润情况以及相关风险提示。 ## 主要观点 ### 生猪板块 - **猪价偏弱运行**：受五一假期积压出栏产能释放和终端鲜肉消费走货平淡影响，尽管存在阶段性出栏节奏调整和二次育肥支撑，但生猪价格整体震荡走弱。5月15日猪价为9.55元/公斤，周环比下降0.15元/公斤。 - **屠宰量回升**：5月15日当周样本企业日屠宰量平均为16.34万头，周环比上升1.66%。 - **冻品库存小幅抬升**：截至5月14日当周，行业冻品库存率28.13%，周环比上升0.14个百分点。 - **生猪均重微降**：5月14日当周，行业生猪出栏均重128.80公斤，周环比下降0.05公斤。 - **政策调控加强**：农业农村部发布新版生猪产能调控方案，将全国能繁母猪正常保有量下调至3750万头，收窄产能三色预警区间，扩大国家级调控主体范围，提升行业窗口指导与产能管控力度。 - **去产能预期增强**：行业持续亏损，叠加政策调控，预计产能去化趋势明显，建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物等企业。 ### 牧业板块 - **肉牛**： - 短期育肥牛涨势趋缓，犊牛价格延续偏强。 - 5月15日育肥公牛价格为27.37元/公斤，周环比下降0.07%；犊牛价格为38.07元/公斤，周环比上升2.15%。 - 口蹄疫疫情对畜牧业产能造成影响，中长期来看，2026-2027年牛价有望进入上行周期。 - **原奶**： - 奶价持续低位震荡，产能去化预计持续。 - 2026年5月8日行业原奶价格为3.02元/公斤，周环比持平，行业仍处于亏损状态。 - 口蹄疫疫情或加速产能出清，2026年原奶价格有望企稳回升。 - 建议关注优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团等企业。 ### 家禽板块 - **白鸡**： - 本周白鸡价格平稳，毛鸡价小幅下跌后回升至周初水平。 - 截至5月15日，白羽肉鸡均价7.55元/公斤，周环比下降0.01元/公斤；鸡苗价格3.32元/羽，周环比上升0.04元/羽；鸡产品均价8.90元/公斤，周环比持平。 - 海外引种受限，白鸡上游产能收缩，关注引种受限持续性。 - 建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等企业。 - **蛋鸡**： - 蛋价继续上涨，行业在产蛋鸡存栏下降叠加库存水平偏低，支撑蛋价上行。 - 5月16日行业鸡蛋平均批发价9.34元/公斤，周环比上升0.52元/公斤。 - 鸡蛋价格上涨带动鸡苗需求，苗价景气有望上行。 - 建议关注晓鸣股份。 ## 关键信息 ### 猪价与利润 - 5月15日，自繁自养与外购仔猪养殖利润分别为-343.24元/头与-213.54元/头，周环比分别下降16.64元/头与29.35元/头。 - 2024-2026年，行业生猪出栏均重逐步上升，预计2026年5月涌益/钢联样本企业生猪出栏环比下降2.74%/-3.53%，猪价有反弹基础，但冻品库存增幅放缓与均重回升可能压制现货价格。 ### 产能变化 - 全国能繁母猪存栏2026年1月为3904万头，季度环比下降1.44%，同比减少3.3%。 - 2026年4月涌益/钢联/卓创能繁环比分别下降0.11%/-0.89%/-0.92%，行业产能持续出清。 ### 风险提示 - 动物疫病发生 - 大宗商品价格波动 - 自然灾害 ## 行业评级 - **强于大市（维持评级）**：农林牧渔行业预计一年内相对大盘走势较好。 ## 建议关注企业 - **生猪养殖**：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、立华股份、天康生物 - **牧业**：优然牧业、中国圣牧、现代牧业、澳亚集团 - **家禽**：益生股份、圣农发展、禾丰股份、晓鸣股份