> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF量化策略周度更新（20260731）总结 ## 核心内容概览 本报告为银河金工团队发布的ETF量化策略周度更新，内容涵盖五种主要ETF量化策略的表现及最新持仓情况，并包含相关风险提示和团队介绍。 ## 主要策略表现 ### 1. 宏观择时策略 - **累计收益率**：50.36%（2020年以来） - **年化夏普比率**：1.25 - **年化卡玛比率**：1.17 - **最新一周收益率**：-0.77% - **最新持仓**（2026年7月31日调仓）： - 沪深300ETF：6.68% - 中证500ETF：8.32% - 国债ETF：39.52% - 公司债ETF：13.02% - 豆粕ETF：7.81% - 有色ETF：6.12% - 黄金ETF：13.53% - 货币ETF：5.00% - **未配置**：标普500ETF ### 2. 动量择势策略 - **累计收益率**：160.42% - **年化夏普比率**：0.80 - **年化卡玛比率**：0.57 - **最新一周收益率**：0.67% - **最新持仓**（2026年7月30日调仓）： - 华泰柏瑞中证智能汽车ETF：22.01% - 华夏中证新能源汽车ETF：21.64% - 天弘中证计算机主题ETF：20.15% - 汇添富中证中药ETF：19.78% - 国泰中证光伏产业ETF：16.42% ### 3. 资金流向策略 - **累计收益率**：50.64% - **年化夏普比率**：0.41 - **年化卡玛比率**：0.22 - **最新一周收益率**：3.50% - **最新持仓**（2026年8月3日调仓）： - 广发中证全指汽车ETF：30.00% - 大成中证工程机械ETF：14.87% - 嘉实中证信息安全主题ETF：30.00% - 易方达中证全指建筑材料ETF：7.42% - 国泰中证影视主题ETF：17.71% ### 4. 分位数回归策略 - **累计收益率**：161.32% - **年化夏普比率**：0.85 - **年化卡玛比率**：0.56 - **最新一周收益率**：-1.33% - **最新持仓**（2026年7月31日调仓）： - 天弘国证航天航空行业ETF：2.50% - 南方中证500信息技术ETF：2.50% - 富国恒生A股专精特新企业ETF：2.50% - 嘉实上证科创板工业机械ETF：2.50% - 鹏华科创板半导体材料设备主题ETF：40.00% - 剩余配置：国泰上证5年期国债ETF（511010.SH）50.00% ### 5. 期权基础策略 - **buywrite策略**：表现最好的为科创50ETF期权（累计收益率16.56%） - **putprotection策略**：表现最好的为科创50ETF期权（累计收益率33.08%） - **straddle策略**：表现最好的为科创50ETF期权（累计收益率22.95%） - **最新报告期（20260727-20260731）**： - buywrite策略：上证50ETF期权，收益率-0.15% - putprotection策略：深证100ETF期权，收益率0.42% - straddle策略：创业板ETF期权，收益率0.84% ## 关键信息 - 五种ETF量化策略在2020年以来的累计收益率均表现良好，其中分位数回归策略和动量择势策略的累计收益率最高，分别为161.32%和160.42%。 - 宏观择时策略与资金流向策略的年化夏普比率和卡玛比率相对较高，表明其风险调整后的收益表现较好。 - 分位数回归策略在最新一周出现小幅下跌，而资金流向策略表现强劲，收益率达3.50%。 - 期权策略中，科创50ETF期权在多个策略中表现突出，但近期表现有所分化。 ## 风险提示 - 报告结论基于历史数据和统计规律，无法保证对未来市场的准确预测。 - 市场受即时性政策影响较大，可能出现非预期走势。 - 基金历史收益不代表未来表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 ## 团队介绍 - **马普凡**：金融工程团队负责人，证券从业12年，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等机构，2022年加入银河证券研究院，具备丰富的衍生品、资产配置及量化策略研究经验。 - **吴金超**：金融工程分析师，清华大学工学硕士，南开大学本科，研究领域包括指数择时、行业轮动、量化选股等。 - **吴俊鹏**：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，研究领域涉及机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品等。 - **白拙朴**：金融工程分析师，2022年12月加入银河证券研究院，主要从事可转债定价模型、期权及配对交易策略的研究。 - **刘璐**：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2023年12月加入银河证券研究院，研究领域包括资产配置、量化选股、衍生品策略等。 - **童诗倍**：金融工程分析师助理，香港大学硕士，2024年8月加入银河证券研究院，主要从事ETF量化配置、衍生品策略等研究。 ## 附录与相关报告 - 附录包括： - 宏观择时策略 - 动量择势策略 - 基于Copula的二阶随机占优策略 - 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 - ETF期权基础策略 - 相关报告： - 【银河金工】宏观经济周期划分下的ETF配置方法 - 【银河金工马普凡】结合价格动量和拥挤度的两融ETF交易策略探索 - 【银河金工马普凡】ETF策略系列：结合二阶随机占优的资金流向ETF行业配置策略 ## 评级体系说明 - 评级标准为报告发布日后6至12个月内行业指数（或公司股价）相对市场表现。 - **A股市场**：以沪深300指数为基准。 - **新三板市场**：以三板成指或三板做市指数为基准。 - **北交所市场**：以北证50指数为基准。 - **香港市场**：以恒生指数为基准。 - **推荐**：相对基准指数涨幅10%以上。 - **中性**：相对基准指数涨幅在-5% ~ 10%之间。 - **回避**：相对基准指数跌幅5%以上。