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铁矿石早报总结（20220705）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来趋势。整体来看，铁矿石市场面临需求边际走弱的压力，港口库存出现反弹，叠加钢厂检修与减产，对价格形成一定压制。同时，宏观政策对钢铁行业具有中长期利好，但短期内市场仍需关注供需变化。

主要观点

• 需求走弱：长流程高炉检修和减产现象持续增加，预计仍将维持数周，导致铁矿石需求减弱。
• 库存反弹：港口库存结束连续13周的下降趋势，出现环比小幅增加，库存总量超过1.26亿吨，表明市场供需失衡。
• 发货量下降：澳洲矿山发货量环比下降，可能影响未来几周的港口到港量，对市场供应端形成压力。
• 操作建议：建议空单谨慎持有或减持，关注700点支撑力度，防范价格进一步下跌风险。

关键信息

利多因素

• 宏观政策支持：政府持续调节宏观政策以稳定经济，对钢铁行业形成中长期利好。
• 发运数据：6月27日-7月3日，澳洲巴西19港铁矿发运总量为2661.1万吨，环比减少199.8万吨，其中澳洲发运量减少幅度较大（减少210.3万吨），巴西则略有增加（增加10.5万吨）。

利空因素

• 到港量增加：6月27日-7月3日，中国45港铁矿石到港总量为2225.6万吨，环比增加49.9万吨；北方六港到港量为1130.6万吨，环比增加82.0万吨，显示近期供应有所回升。
• 钢厂减产：钢厂亏损加剧，导致主动检修和减产，进口矿日耗与疏港量均环比下降，需求端持续疲软。
• 库存变化：港口库存结束连续13周下降，出现环比增加，反映市场供需关系变化。

风险提示

• 钢企限产与复产：钢厂可能因利润问题继续限产，或在政策推动下恢复生产，影响铁矿石需求。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能对市场供应产生不确定性，进而影响价格走势。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863