> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅市场总结：反内卷政策推动价格波动与供需调整 ## 核心内容 2026年以来，多晶硅市场经历了四次涨停行情，主要集中在4月、6月和8月。这些价格波动与光伏行业“反内卷”政策密集落地密切相关，反映出政策对市场预期的显著影响。政策从方向引导逐步过渡到落地实践，推动行业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进供给收缩与供需再平衡。 ## 主要观点 1. **政策导向明确** 2026年被定为光伏行业“反内卷”攻坚年，政策持续落地，从产能调控、能耗标准、成本核算到价格合规，形成系统性治理框架。政策内容层层递进，逐步强化对行业无序扩张和恶性竞争的约束。 2. **价格波动与政策窗口期相关** 多晶硅期货价格在2026年4月至8月出现四次涨停，其中三次与政策密集落地时间吻合。市场预期供给收缩，叠加成本线与价格低位的对比，促使多头力量集中释放。 3. **成本与价格关系** 头部企业改良西门子法生产成本约为36000元/吨，而市场低位徘徊于31000-33000元/吨，表明多数企业处于亏损状态。政策推动下，市场对远月亏损合理性进行博弈，形成价格支撑。 4. **电力供需格局偏宽松** 电力需求端受经济增速影响，预期平稳；供给端新能源装机规模持续增长，尤其是光伏与风电，加上储能技术的发展，预计未来电力供给将更加充足，电力供需格局趋于宽松。 5. **产业库存压力仍存** 尽管近期社会库存有所去化，但同比仍处于高位，需进一步有效消化至中性偏低水平，以带动产业链利润回升，增强企业持货意愿。 ## 关键信息 ### 政策时间线 | 时间 | 发布单位 | 发布形式 | 发布内容 | |--------------|------------------------|----------------------------------|--------------------------------------------------------------------------| | 2026年7月31日 | 市场总局、标准委、工信部、发改委 | 市场监管总局开展价格合规指导 | 推动企业从“拼价格”向“拼质量”转变，强化成本核算管理，抵制恶性低价竞争 | | 2026年7月27日 | 中国光伏行业协会 | 《光伏行业成本核算模型通则》 | 统一产业链成本核算方法，提升监管透明度和执行力 | | 2026年7月2日 | 市场总局、标准委、工信部、发改委 | 三项国家标准发布 | 提高光伏产品绿色准入门槛，统一能耗能效核算规则，促进产业绿色低碳发展 | | 2026年6月22日 | 能源局、发改委 | 《可再生能源消费最低比重目标实施办法》 | 压实可再生能源消纳责任，保障绿电优先并网 | | 2026年4-5月 | 工信部 | 产能动态监测系统与工业节能监察 | 建立产能利用率监测机制，限制低效产能扩张，推动产业链优化 | | 2026年4月17日 | 工信部等四部门 | 光伏行业座谈会 | 明确“反内卷”为治理攻坚年，推进产业竞争秩序规范化 | | 2026年4月15日 | 市场监管总局 | 重点整治名单 | 将光伏列入“内卷式竞争”重点整治行业，收紧新建产能审批 | | 2026年4月13日 | 工信部 | 产品质量检查通知 | 严控价格战引发的质量问题，实现质量与价格双监管 | ### 电力供需分析 - **供增需弱格局**：新能源装机规模持续扩张，电力供给能力增强，需求端受经济增速影响，预期平稳。 - **产业结构转型**：第三产业占比上升，单位GDP电耗下降，进一步推动电力需求结构优化。 - **季节性用电拐点**：当前处于高温用电高峰，未来迎峰度夏结束后，居民和第三产业用电需求将季节性回落。 ## 市场展望 当前多晶硅价格处于低位，但政策推动下，市场对供给收缩和成本合理化的预期增强。尽管近期库存环比去化，但同比仍处于高位，需进一步消化以带动产业链利润回升。未来需关注政策执行效果及市场供需变化，以判断价格走势。 ## 风险提示 - 市场存在不确定性，价格波动可能受政策执行力度、行业产能变化及需求预期影响。 - 本内容仅为信息整理与分析，不构成交易建议，仅供参考。