> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了关于白糖市场在期货、现货、产业、下游及期权市场的最新数据和市场分析，涵盖价格、持仓、产量、进口量、价差、波动率等多个维度，旨在为投资者提供市场参考信息和观点。 --- ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 期货主力合约收盘价:白糖 | 5321 | +6 | | 主力合约持仓量:白糖 | 754715 | +5804 | | 仓单数量:白糖 | 23064 | -70 | | 有效仓单预报:白糖:小计 | 300 | 0 | | 净买单量:白糖 | -199924 | +1199 | **主要观点**： - 白糖期货主力合约收盘价微涨，显示市场短期看涨情绪。 - 持仓量和净买单量均有小幅上升，表明市场参与者信心略有增强。 - 仓单数量小幅下降，可能反映市场交割意愿减弱或库存调整。 - 有效仓单预报小计保持不变，显示市场预期相对稳定。 --- ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 进口加工估算价(配额内):巴西糖 | 3792 | -25 | | 进口加工估算价(配额内):泰国糖 | 3796 | -25 | | 进口巴糖估算价(配额外,50%关税) | 4794 | -33 | | 进口泰糖估算价(配额外,50%关税) | 4799 | -33 | | 云南昆明白糖现货价格 | 5160 | +10 | | 广西南宁白糖现货价格 | 5330 | +20 | | 柳州白糖现货价格 | 5370 | 0 | **主要观点**： - 巴西和泰国糖的配额内进口估算价均下跌，反映国际市场价格承压。 - 配额外进口估算价下降幅度更大，50%关税对价格影响显著。 - 国内现货价格整体上涨，尤其是广西南宁和云南昆明，显示区域市场供需关系有所改善。 - 柳州白糖价格持平，表明当地市场供需平衡。 --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新（千公顷） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 全国:糖料播种面积 | 1480 | +60 | | 播种面积:糖料:甘蔗:广西 | 840.33 | +5.24 | **主要观点**： - 全国糖料播种面积同比增长，显示种植面积扩大，为后期产量提供支撑。 - 广西甘蔗播种面积小幅增加，表明该地区种植积极性较高。 --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新（万吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 巴西出口糖总量 | 196.75 | +78.29 | | 进口巴糖与柳糖价差(配额内) | 1497 | +39 | | 进口泰糖与柳糖价差(配额内) | 1493 | +39 | | 进口巴糖与柳糖价差(配额外,50%关税) | 495 | +47 | | 进口泰糖与柳糖价差(配额外,50%关税) | 490 | +47 | | 食糖:进口数量:当月值 | 3 | -7 | | 食糖:进口数量:累计值 | 65 | +3 | | 甘蔗糖:销量:广西:累计值 | 375.41 | +68.89 | | 甘蔗糖:销量:云南:累计值 | 131.27 | +26.66 | | 甘蔗糖:产量:广西:累计值 | 769.51 | +28.79 | | 甘蔗糖:产量:云南:累计值 | 275.22 | +61.78 | **主要观点**： - 巴西出口糖总量显著上升，显示出口能力增强。 - 进口糖与柳糖价差小幅上涨，可能反映进口成本上升或国内需求稳定。 - 国内食糖进口当月值下降，但累计值增长，表明整体进口趋势仍偏强。 - 广西和云南甘蔗糖销量和产量均增长，显示区域供应能力增强。 --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新（万吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 成品糖:产量:当月值 | 104.3 | -208.2 | | 软饮料:产量:当月值 | 1499.5 | -237.3 | **主要观点**： - 成品糖产量当月值下降，可能与市场需求疲软或生产节奏放缓有关。 - 软饮料产量也出现下降，表明下游消费受抑制，可能对白糖需求形成压力。 --- ## 六、期权市场 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 平值看涨期权隐含波动率:白糖 | 8.87 | -0.61 | | 平值看跌期权隐含波动率:白糖 | 8.87 | -0.61 | | 历史波动率:20日:白糖 | 7.82 | -0.44 | | 历史波动率:60日:白糖 | 9.24 | +0.03 | **主要观点**： - 平值看涨和看跌期权隐含波动率均下降，表明市场对白糖价格波动的预期趋于平稳。 - 20日历史波动率下降，显示短期价格波动减弱；60日波动率略有上升，反映中长期波动性略有增加。 --- ## 七、行业消息 - 根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至2026年6月9日，非商业原糖期货净空持仓为105058手，较前一周减少2105手；多头持仓增加5860手，空头持仓增加3755手。 - 巴西港口等待装运食糖的船只数量从63艘降至46艘，等待装运的食糖数量减少23.8%，显示出口节奏放缓。 --- ## 八、观点总结 - **巴西方面**：压榨进行中，乙醇价格低迷，制糖优势增加，预计制糖比逐步回升。 - **国内方面**：当前国内糖产量1294万吨，同比增加178万吨，工业库存537万吨，同比增加231万吨，整体供应充足。 - **市场预期**：五月进口许可证补充，预计后期供应稳定；下游市场成交情绪偏差，外盘原糖价格反弹乏力，厄尔尼诺现象影响有限，预计后市震荡偏弱运行。 --- ## 九、提示关注 - 今日暂无消息。 --- **数据来源**：同花顺、wind **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：王翠冰 **期货从业资格号**：F03139616 **期货投资咨询从业证书号**：Z0021556