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报告摘要

恒生指數與市場動態總結（2015年11月16日）

核心內容概述

2015年11月16日，港股受多重利淡因素影響，恒生指數下跌，市場情緒偏空。國際油價下跌、美國零售銷售數據不及預期、科技股表現疲軟以及VIX恐慌指數上升均對港股造成壓力。此外，內地監管層的政策調整及國際局勢不穩定也對市場產生影響。市場預期恒指可能失守22,000點，投資者需謹慎關注後續走勢。

主要觀點與關鍵信息

一、市場走勢

恒生指數：收市價為22,396點，下跌2.15%。
恒生國企指數：收市價為10,181點，下跌2.19%。
上證指數：收市價為3,581點，下跌1.43%。
深成指數：收市價為12,402點，下跌1.85%。
VIX恐慌指數：上升至20.08點，顯示市場波動性增加。

二、港股表現

港股成交額：上週五回落至793億港元。
重磅股走勢：匯控、中移動、騰訊等均下跌約2%。
科技股與零售股走勢：思科盈利預測不及預期，股價下跌5.8%；J.C.Penney下跌15.4%，HomeDepot下跌3.1%，亞馬遜下跌3.5%。

三、內地政策與監管動態

中證監：將升展保證金比率由50%提高至100%，槓桿比率由兩倍降至一倍，自11月23日起實施。
中證監副主席姚剛：涉嫌嚴重違紀，正接受組織調查。
內地金融與房地產：中國銀監會三季度數據顯示，商業銀行不良貸款餘額增加，關注類貸款餘額亦上升。

四、股份推介

IMAX CHINA (1970.HK)：
- 受惠於內地電影業快速發展。
- 截至今年6月底，經營221家IMAX影院，仍有217家待完成。
- 按上週五收市價45元計算，預測市盈率為70倍，但因《捉妖記》票房表現優異，預期盈利增長62%。
- 經調整預測市盈率為57倍，PEG為0.92，處於合理範圍。
- 投資者可考慮在42元附近低吸，首站目標價為49元，若跌破38元則止蝕。

五、市場成交與表現

滬港通十大成交股份：
- 貴州茅台、上汽集團、華泰證券等表現活躍。
港股十大成交股份：
- 頭號成交為騰訊控股，成交額達19.8億港元。
- 頭號跌幅為國銳地產股權，下跌42.63%。
- 頭號升幅為聯想集團，上升7.53%。

六、內地企業動態

中國外運 (598.HK)：母公司籌劃戰略重組，不涉及資產。
中國鋁業 (2600.HK)：重組內部架構，出售非核心資產，預計賬面收益約10億人民幣。
福萊特玻璃 (6865.HK)：今日招股，市場預期其盈利增長與上半年一致。

七、國際市場動態

美國10月零售銷售：僅升0.1%，遠低於預期。
美國PPI：連續兩月下跌，按年跌幅擴大至1.6%。
美國10年期國債孳息率：下降至2.266%，五日下降0.059%。

八、內地與港股AH股比較

AH股溢價指數：建設銀行、中國銀行等均出現較大溢價，顯示港股相對A股更具吸引力。

九、央企改革與「一帶一路」

央企改革：中石油、中石化等表現疲軟，但部分企業如中外運表現較強。
「一帶一路」相關企業：中交建、中鐵建等下跌，但成交量相對穩定。

十、新能源與汽車板塊

新能源/汽車：中廣核、保利協鑫、比亞迪等下跌，但比亞迪因新片上映表現較佳。
內房/水泥：萬科、海螺水泥等下跌，但部分企業如金隅股份成交量較高。

十一、金融與科技股表現

中港金融股：中國平安、中國人壽、建設銀行等均下跌。
美國上市科網股：阿里巴巴、百度、京東等下跌，顯示科技股整體表現疲軟。

總結

整體市場處於調整階段，受多重利淡因素影響，港股表現疲軟。IMAX CHINA因內地電影業發展及《捉妖記》票房表現被看好，成為投資者關注焦點。內地監管層政策調整及國際局勢不穩定對市場造成壓力，投資者需謹慎應對。科技股與零售股走勢疲弱，而部分央企及「一帶一路」相關企業表現相對穩定。AH股溢價指數顯示港股相對A股更具吸引力，建議投資者關注市場動態及政策變化，尋找低吸機會。

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